Orzechy laskowe: odbicie cen w Oregonie zbiega się ze wzrostem podaży z regionu Morza Czarnego

Plantatorzy orzechów laskowych w Oregonie wchodzą w nowy rok handlowy z dużo lepszą sytuacją dochodową po odbiciu cen o około 67% do około 2 800 USD za tonę w ubiegłym sezonie, jednak globalny wzrost podaży z regionu Morza Czarnego rodzi pytania o to, jak długo utrzyma się otoczenie wyższych cen. Ceny jąder w Europie i Turcji wskazują na stabilny do lekko wzrostowego ton, sugerując, że fundamenty krótkoterminowe pozostają wspierające, nawet gdy narastają ryzyka dotyczące przyszłej podaży. Po kilku słabszych latach gwałtowne odbicie cen znacząco poprawiło warunki przychodowe i planowanie podatkowe producentów z Oregonu, a wyższe dochody podlegające opodatkowaniu stały się obecnie kluczową kwestią zarządczą. Jednocześnie turecki państwowy nabywca ponownie podniósł ceny skupu z gospodarstw na sezon 2026/27, a Gruzja nadal traktuje orzechy laskowe jako jeden z najważniejszych towarów eksportu rolno-spożywczego, co wskazuje na ogólnie konstruktywne tło globalnego popytu, ale także na zwiększające się moce podażowe. Główne pytanie strategiczne dla plantatorów i nabywców brzmi, czy obecny reżim wysokich cen utrzyma się przez nadchodzący sezon handlowy, czy też zacznie się normalizować wraz z pojawieniem się wolumenów z nowych zbiorów.

Ceny

Ceny uzyskiwane przez plantatorów w Oregonie odbiły w ubiegłym sezonie o około 67% do około 2 800 USD za tonę, odwracając kilkuletni okres obniżonych zwrotów i znacząco zwiększając dochody gospodarstw na północno-zachodnim wybrzeżu Pacyfiku w USA.  Odbicie to stanowi wyraźnie mocniejszy punkt wyjścia dla sezonu handlowego 2026/27, choć trwałość tych poziomów pozostaje niepewna w miarę, jak globalna podaż reaguje na ceny.

Na fizycznym rynku jąder najnowsze notowania wskazują na mieszany, ale ogólnie stabilny ton. W Warszawie gruzińskie naturalne jądra orzechów laskowych 11–13 mm (FCA) są obecnie wyceniane na 8,35 EUR, podczas gdy rozmiar 13–15 mm kosztuje 9,90 EUR, a 15+ 10,05 EUR FCA. W Turcji konwencjonalne naturalne jądra 11–13 mm (FOB Stambuł) kosztują 7,311 EUR, a 13–15 mm 7,846 EUR; mączka prażona kosztuje około 6,00 EUR, a prażone kostki 2–4 mm 6,70 EUR FOB. Organiczne jądra FOB İzmir pozostają znacznie droższe: 11–13 mm kosztują 19,38 EUR, 13–15 mm 18,35 EUR, a produkt prażony blanszowany 22,90 EUR.

Zmiany dzień do dnia i tydzień do tygodnia wskazują na umiarkowane umocnienie w kilku segmentach: tureckie naturalne jądra 11–13 mm wzrosły z 6,91 do 7,311 EUR FOB od początku września, a rozmiar 13–15 mm z 7,448 do 7,846 EUR FOB. Jądra pochodzenia gruzińskiego w Polsce pokazują podobny obraz — rozmiar 11–13 mm lekko spadł do 8,35 EUR FCA, podczas gdy rozmiar 15+ wzrósł do 10,05 EUR FCA. Sugeruje to selektywne napięcia podażowe w większych rozmiarach i produktach przetworzonych, podczas gdy standardowe klasy pozostają odpowiednio zaopatrzone.

Podaż i popyt

Zasadniczo globalny bilans przesuwa się w kierunku bardziej komfortowej podaży, szczególnie z Turcji, nawet gdy Oregon korzysta z wyższych cen. Turecka Rada Zbożowa (TMO) ogłosiła znacznie wyższe ceny skupu na sezon 2026/27: 255 TL/kg dla jakości Giresun i 250 TL/kg dla jakości Levant, przy założeniu 50% uzysku jąder, czyli około 28% więcej niż w ubiegłym sezonie w ujęciu w walucie lokalnej.  Mimo że wpływ kursów walut ogranicza wzrost w ujęciu dolarowym, sygnał dla plantatorów jest wyraźnie wspierający i powinien podtrzymać wysokie zachęty do produkcji.

Na początku tego roku prognozy branżowe wskazywały na znaczną ekspansję tureckich zbiorów w sezonie 2026/27 — produkcja miała wynieść około 809 940 ton, o około 56% więcej rok do roku, co po uwzględnieniu zapasów początkowych oznaczałoby znaczną nadwyżkę.  Perspektywa wzrostu podaży kontrastuje z bardziej napiętymi warunkami, które pomogły cenom w Oregonie wzrosnąć w ubiegłym sezonie do 2 800 USD za tonę, i zwiększa ryzyko osłabienia globalnych wartości jąder, jeśli popyt nie będzie rósł w podobnym tempie.

Po stronie popytu orzechy laskowe pozostają kluczowym składnikiem czekolady, kremów do smarowania i wyrobów cukierniczych z segmentu premium, a nabywcy w Europie i Ameryce Północnej są skłonni płacić za pewne dostawy wysokiej jakości z określonego pochodzenia. Dane handlowe Gruzji wskazują, że orzechy laskowe należą do najważniejszych towarów eksportu rolno-spożywczego tego kraju, obok wina i innych produktów specjalistycznych, w ramach szerszego wzrostu wartości eksportu rolno-spożywczego o 13% rok do roku w okresie do sierpnia 2026.  Podkreśla to niezmienną rolę orzechów laskowych w strategiach eksportu produktów o wartości dodanej w regionie Morza Czarnego i sugeruje, że średnioterminowy popyt pozostaje odporny, choć segmenty wrażliwe na ceny poszukują optymalizacji kosztów.

Fundamenty i pogoda

Dla Oregonu bezpośrednim skutkiem ubiegłosezonowego skoku cen są kwestie finansowe, a nie wyłącznie logistyczne: wielu plantatorów stoi obecnie przed znacznie wyższymi dochodami podlegającymi opodatkowaniu po kilku trudnych latach, przez co uśrednianie dochodów z gospodarstwa staje się istotnym narzędziem planowania, pomagającym złagodzić wpływ odbicia. Lepsze przepływy pieniężne mogą zachęcać do ponownych inwestycji w sady i zarządzania ryzykiem, ale jednocześnie zwiększają ekspozycję, jeśli ceny powrócą do niższych poziomów, a struktura kosztów pozostanie podwyższona. Z perspektywy rynku najważniejszy wniosek jest taki, że producenci z Oregonu wchodzą w nowy sezon w silniejszej kondycji i mogą być bardziej odporni na umiarkowane korekty cen.

W tureckim regionie Morza Czarnego krótkoterminowa pogoda nie stanowi obecnie poważnego zagrożenia dla świeżo zebranych plonów. Oficjalne prognozy tygodniowe na okres 21–27 września wskazują na częściowe do przeważnie pochmurnego zachmurzenie z przelotnymi opadami i burzami w dużej części kraju, w tym na wybrzeżu Morza Czarnego, ale bez ekstremalnych anomalii temperatury.  Ponieważ główne prace żniwne zostały w dużej mierze zakończone, a temperatury pozostają chłodne i sezonowo normalne, krótkoterminowy wpływ pogody na jakość i plony zbiorów z 2026 roku wydaje się ograniczony.

Strukturalnie jednak połączenie rosnącej produkcji w Turcji i Gruzji, a także trwającej ekspansji sadów w Oregonie i innych rozwijających się regionach pochodzenia, nadal przesuwa długoterminowy bilans w kierunku obfitej globalnej podaży. Sprawia to, że niedawne odbicie cen w Oregonie wygląda raczej na zjawisko cykliczne niż trwałą zmianę poziomu, zwłaszcza jeśli warunki makroekonomiczne osłabią popyt na wyroby cukiernicze kupowane uznaniowo w kluczowych regionach konsumpcji.

Perspektywy i strategia handlowa

W perspektywie nowego sezonu handlowego kluczowe pytanie brzmi, czy podwyższony poziom cen w Oregonie, wynoszący około 2 800 USD za tonę, może utrzymać się w obliczu rosnącej podaży z regionu Morza Czarnego i wyższych oficjalnych cen skupu w Turcji. Choć obecne notowania jąder w Europie i Turcji nie wskazują jeszcze na gwałtowny spadek, duże przewidywane zbiory w Turcji i hojny poziom cen gwarantowanych przez TMO przemawiają za ostrożnymi oczekiwaniami dalszych wzrostów. Dla plantatorów z Oregonu kluczowe będzie rozważne zarządzanie obecnym wzrostem dochodów przy jednoczesnym przygotowaniu się na możliwą normalizację.

• Plantatorzy w Oregonie: Wykorzystajcie wyższą bazę cenową i lepsze przepływy pieniężne do wzmocnienia bilansów oraz rozważcie zabezpieczenie części oczekiwanej produkcji na sezon 2026/27 przy obecnych korzystnych poziomach, tam gdzie dostępne są możliwości terminowe. Uwzględnijcie ryzyko cenowe w planowaniu podatkowym i inwestycyjnym, pamiętając, że uśrednianie dochodów z gospodarstwa może wygładzić, ale nie wyeliminować zmienności dochodu podlegającego opodatkowaniu.
• Nabywcy europejscy i amerykańscy: W związku z podwyższeniem cen skupu przez TMO i oczekiwanymi dużymi zbiorami w Turcji, krótkoterminowy potencjał spadkowy może być ograniczony, jednak średnioterminowa presja prawdopodobnie wzrośnie po przyspieszeniu przepływów eksportowych. Rozważcie zabezpieczenie kluczowych wolumenów większych rozmiarów i produktów ekologicznych już teraz, ponieważ notowania takie jak 10,05 EUR FCA Warszawa za gruzińskie jądra 15+ mm oraz 19,38 EUR FOB İzmir za ekologiczne jądra 11–13 mm wskazują na nadal mocny rynek. Jednocześnie warto zachować elastyczność w przypadku klas standardowych, które później mogą osłabnąć.
• Eksporterzy z regionu Morza Czarnego (Turcja, Gruzja): Połączenie podwyższonych lokalnych cen wsparcia i prognozowanej nadwyżki przemawia za intensywnym rozwojem rynków oraz strategiami sprzedaży terminowej, szczególnie do Europy i na rynki wschodzące, aby uniknąć nadmiernych zapasów. Monitorowanie popytu ze strony przemysłu cukierniczego i dynamiki walut będzie kluczowe w negocjacjach cenowych z odbiorcami przemysłowymi.

Wskazanie cenowe na 3 dni

W ciągu najbliższych trzech dni handlowych oczekuje się, że ceny spot jąder pozostaną zasadniczo stabilne do lekko mocniejszych, z jedynie niewielkimi korektami, gdy rynki będą oceniać wyższe tureckie ceny wsparcia i wysokie dochody plantatorów z Oregonu. W Europie gruzińskie jądra w Warszawie (11–13 mm, 13–15 mm, 15+ mm FCA) prawdopodobnie będą poruszać się w trendzie bocznym wokół obecnych poziomów, z pewnym potencjałem wzrostowym w przypadku większego rozmiaru 15+. Tureckie notowania FOB Stambuł dla naturalnych jąder i produktów prażonych powinny pozostać wspierane przez nowy poziom cen TMO, natomiast ekologiczne produkty FOB İzmir prawdopodobnie utrzymają obecną premię, bez wyraźnego kierunku do czasu pojawienia się bardziej jednoznacznych sygnałów dotyczących popytu eksportowego.