Pois chiches : achats timides des meuniers pèsent sur les prix, festivals et mousson comme prochains catalyseurs

Les prix des pois chiches se détendent en Inde alors que les meuneries de dal achètent avec prudence et que les stocks publics arrivent sur le marché, mais la baisse des arrivages, le recul des importations et l’approche de la demande liée aux festivals laissent présager une marge de baisse supplémentaire limitée. Le chana évolue en phase avec l’ensemble du complexe des légumineuses, où l’urid, l’arhar et le masoor sont également sous pression en raison d’un faible retrait des meuneries, tandis que seul le moong affiche une tonalité ferme. Les acheteurs restent très sélectifs dans un contexte de demande de détail lente et de début de mousson encore fragile. À mesure que les pluies s’améliorent et que la demande liée aux festivals pour le chana dal et le besan se renforce à partir d’août, le repli actuel devrait attirer des achats de valeur plutôt que déclencher une tendance baissière prolongée.

Prices

Les prix des pois chiches (chana) en Inde ont fléchi parallèlement aux autres grandes légumineuses, la demande des meuneries de dal s’étant ralentie et les ventes gouvernementales ayant augmenté. Les opérateurs à New Delhi indiquent un affaiblissement du chana en raison des achats prudents des meuniers et de la pression exercée par les cessions de la NAFED, tout en soulignant qu’une chute brutale reste peu probable, les arrivages en mandi diminuant déjà et les volumes d’importation de chana et de pois jaunes étant inférieurs à ceux de l’an dernier.

Les offres indicatives actuelles à New Delhi confirment une correction modérée à la baisse depuis le début juin. Les pois chiches indiens de gros calibre (12–11 mm, FCA New Delhi) se situent désormais autour de 0,93–0,98 EUR/kg, soit un recul d’environ 0,03–0,05 EUR par rapport aux niveaux de début de mois, tandis que les calibres plus petits (10–8 mm) se négocient entre environ 0,71 et 0,87 EUR/kg. Les pois chiches d’origine mexicaine restent en prime, avec le calibre 42–44, FOB Mexico City, autour de 1,18 EUR/kg, reflétant des valeurs à l’exportation plus fermes malgré de récents relèvements des fourchettes de gros locales.

Supply & Demand

Du côté de l’offre, les opérateurs dans les mandis producteurs signalent que les arrivages de chana diminuent par rapport au début de campagne. Parallèlement, les importations de chana comme de pois jaunes sont inférieures à celles de l’an passé, ce qui resserre l’équilibre global alors même que la demande à court terme s’adoucit. Cela conforte l’idée, parmi les opérateurs domestiques, que la faiblesse actuelle des prix relève d’une correction plutôt que du début d’un cycle baissier profond.

La demande constitue actuellement le point faible. Les meuneries de dal achètent avec prudence sur l’ensemble du complexe des légumineuses, invoquant un retrait lent au détail et une incertitude sur l’écoulement en aval. Des prix auparavant élevés avaient déjà entamé la demande des consommateurs pour d’autres légumineuses comme l’urid et l’arhar, rendant les acheteurs réticents à surstocker. Pour les pois chiches, l’utilisation industrielle dans le besan et le chana dal reste également atone en juin, un creux saisonnier typique avant le calendrier des festivals.

Les signaux de demande à terme sont plus constructifs. Les opérateurs s’attendent à une amélioration de la consommation de chana dal et de besan à mesure que l’Inde entre dans la saison des festivals à partir d’août, avec un soutien supplémentaire lié à de meilleures pluies, qui stimulent généralement la consommation de produits frits et de snacks dans les régions clés. Les données des mandis domestiques montrent déjà le Bengal gram et le Kabuli chana se négociant à des niveaux absolus fermes par rapport aux autres légumineuses, ce qui suggère une demande structurelle sous-jacente malgré la pause actuelle.

Fundamentals & Weather

Les fondamentaux restent partagés mais légèrement porteurs à moyen terme. Les achats faibles des meuneries et les ventes de la NAFED exercent clairement une pression à court terme, mais celle-ci est amortie par un resserrement de la disponibilité physique et une concurrence importée réduite. Comparativement à l’urid et à l’arhar, où les origines birmanes et africaines importées ont davantage pesé sur les prix, les pois chiches subissent un vent contraire moindre lié aux importations et bénéficient donc d’une meilleure protection à la baisse.

La météo demeure une incertitude majeure. La mousson du sud-ouest de l’Inde a démarré lentement, avec des précipitations à l’échelle du pays en recul d’environ 40 % par rapport à la normale sur les 20 premiers jours de juin et des déficits notables dans les États du centre et du nord comme l’Uttar Pradesh et le Madhya Pradesh – tous deux des pôles importants de consommation et de négoce. Toutefois, le département météorologique indien anticipe désormais une reprise à partir du 23–25 juin, avec des pluies généralisées probables sur 23 États et une accélération de la progression de la mousson jusqu’au début juillet.

Un rattrapage opportun de la mousson soutiendrait les revenus ruraux et la demande alimentaire, y compris pour les produits à base de chana, au troisième trimestre. À l’inverse, un déficit pluviométrique prolongé dans le centre et le nord de l’Inde pourrait peser sur les dépenses discrétionnaires, limitant temporairement l’amélioration attendue de la demande de chana dal et de besan à l’approche de la saison des festivals.

Outlook & Trading Recommendations

Sur les 4 à 8 prochaines semaines, le marché des pois chiches devrait évoluer dans un schéma de consolidation à légèrement haussier. À court terme, la faiblesse de la demande des meuneries et d’éventuelles nouvelles liquidations de la NAFED contiendront les hausses. Mais la baisse des arrivages, la réduction des importations et l’approche de la fenêtre de demande à partir de juillet–août plaident contre des anticipations agressives de baisse à partir des niveaux actuels.

• Importateurs / acheteurs européens : Profiter de la mollesse actuelle des valeurs FCA/FOB indiennes pour couvrir les besoins de proximité au T3, en particulier sur les Kabuli de gros calibre, mais échelonner les achats compte tenu des incertitudes liées à la mousson et aux politiques.
• Meuneries indiennes et utilisateurs domestiques : Maintenir seulement des stocks de travail modérés en juin, mais se préparer à augmenter la couverture si les pluies de mousson se normalisent et que des signes de renforcement de la demande en dal/besan apparaissent à partir de fin juillet.
• Producteurs / stockistes : Éviter les ventes de panique dans la faiblesse actuelle ; des arrivages frais limités et des importations plus faibles devraient offrir de meilleures opportunités de sortie à mesure que la demande des festivals resserre l’équilibre.

3‑Day Directional View (EUR-based indications)

• Pois chiches FCA New Delhi (origine IN, tous calibres) : Légèrement plus faibles à stables sur les trois prochains jours, la majeure partie de l’ajustement récent étant déjà intégrée.
• Pois chiches FOB Inde (Mumbai/côte ouest) : Biais stable ; la compétitivité à l’export s’améliore légèrement après les récentes corrections en EUR.
• Kabuli FOB Mexique : Ferme dans une fourchette EUR plus élevée, la demande à l’export et la structure des prix domestiques restant porteuses.