Rynek migdałów umacnia się, gdy świąteczny popyt w Indiach zacieśnia globalny bilans

Rynek migdałów w Indiach umacnia się wraz ze wzrostem popytu w sezonie świątecznym, podczas gdy podwyższone koszty zastąpienia importu i ciaśniejszy globalny bilans jąder ograniczają potencjał spadkowy. Sezonowa konsumpcja powinna wspierać ceny w najbliższym czasie, jednak dalszy kierunek będzie zależał od kosztów zastąpienia, wahań kursów walut oraz rzeczywistego tempa zakupów świątecznych. Handel bakaliami w Indiach wchodzi w kluczowe okno popytowe, a migdały odgrywają centralną rolę w obdarowywaniu, produkcji słodyczy i konsumpcji gospodarstw domowych. Lokalne ceny spot wzrosły w okresie poprzedzającym Diwali, gdy kupujący uzupełniają niskie zapasy i konkurują z silnym globalnym popytem. Eksport z Kalifornii do Indii w sierpniu wzrósł ponad dwukrotnie rok do roku, podkreślając rolę Indii jako głównego odbiorcy migdałów w łupinach oraz istotnego czynnika napędzającego popyt na jądra. W tym otoczeniu handlowcy w Indiach i za granicą uważnie obserwują fracht, kursy walutowe i sygnały dotyczące podaży z nowych zbiorów, aby ocenić, jak długo utrzyma się obecna siła rynku.

Ceny

W Indiach zakupy związane z sezonem świątecznym podniosły hurtowe i detaliczne ceny migdałów względem końca września. Według doniesień denominowane w rupiach ceny spot rosną w miarę zbliżania się Diwali. Jest to zgodne z umocnieniem obserwowanym w głównych centrach konsumpcji, gdzie przyspiesza popyt związany z obdarowywaniem i produkcją słodyczy.

Referencyjne ceny eksportowe w EUR wskazują na stabilną do mocnej strukturę rynku. Najnowsze notowania (data aktualizacji 2026-10-02) obejmują jądra migdałów pochodzenia amerykańskiego carmel ssr 18/20 FAS Washington D.C. po 6.75 EUR oraz carmel ssr 20/22 FAS Washington D.C. po 6.75 EUR, podczas gdy naturalne organiczne nonpareil 27/30 FOB Washington D.C. kosztują 9.4 EUR. Jądra pochodzenia hiszpańskiego są notowane w szerokim przedziale: Guara bajo 12 FOB Madrid po 5.65 EUR, a wyższej klasy organiczne nonpareil 27/30 FOB Madrid po 11.55 EUR. W porównaniu z połową września wartości referencyjne są nieznacznie wyższe lub niezmienione, co wskazuje na mocną bazę, a nie gwałtowny skok cen.

Podaż i popyt

W Indiach popyt na migdały i inne bakalie zwykle gwałtownie rośnie przed głównymi świętami z powodu obdarowywania, produkcji słodyczy oraz wyższej konsumpcji gospodarstw domowych. Bieżące doniesienia z rynku fizycznego potwierdzają, że zakupy w sezonie świątecznym się umacniają, a handlowcy uważnie monitorują zagraniczne koszty zastąpienia wraz z krajowymi zapasami. Oczekuje się, że sezonowa konsumpcja zapewni solidne krótkoterminowe wsparcie cenom migdałów w Indiach.

Po stronie podaży nowe zbiory w Kalifornii trafiają do kanałów eksportowych, a żniwa przebiegają nieco szybciej niż zwykle. Oczekiwania branży koncentrują się wokół umiarkowanie niższych zbiorów niż w ubiegłym roku, co zacieśnia globalny bilans jąder. Silny początek sezonu eksportowego do Indii, z sierpniowymi dostawami z Kalifornii do Indii ponad dwukrotnie wyższymi rok do roku, podkreśla utrzymującą się rolę tego kraju jako największego odbiorcy migdałów w łupinach oraz kluczowego czynnika napędzającego wczesny popyt na nowe zbiory.

Fundamenty i pogoda

Fundamentalnie rynek wspierają trzy wzajemnie oddziałujące czynniki: zmniejszone zapasy początkowe w Kalifornii, odporny popyt eksportowy — szczególnie z Indii — oraz niskie zapasy lokalne w kilku regionach importujących. Komentarze branżowe wskazują, że zapasy zakontraktowane są tylko nieznacznie niższe niż rok temu, co sugeruje, że sprzedający nie byli zmuszeni do znacznego obniżania cen, wzmacniając obecną tendencję zwyżkową.

Warunki pogodowe w kluczowych regionach produkcji są stabilne jak na tę porę roku. Główne zbiory w Kalifornii w 2026 roku przebiegły bez poważnych nowych szoków pogodowych, a krótkoterminowe prognozy wskazują głównie na suchą pogodę, co pozwala na normalny przebieg pozostałych zbiorów i prac pozbiorczych. W Hiszpanii kluczowe okresy kwitnienia i zawiązywania owoców już minęły; obecna pogoda wpływa przede wszystkim na końcowe prace polowe, a nie na kształtowanie plonów. Ponieważ główne ryzyka pogodowe dla bieżących zbiorów w dużej mierze minęły, uwaga rynku przenosi się na tempo, w jakim przetwórcy i handlowcy będą sprzedawać towar przy silnym popycie z Indii i Bliskiego Wschodu.

Krótkoterminowe perspektywy i pomysły handlowe

Krótkoterminowe perspektywy wskazują na stabilny do nieznacznie mocniejszego rynek w okresie indyjskiego sezonu świątecznego i po jego rozpoczęciu. Sezonowa konsumpcja w Indiach powinna nadal wspierać popyt, jednak dalszy kierunek cen będzie zależał od kosztów zastąpienia importu — z Kalifornii i basenu Morza Śródziemnego — zmian kursów walut oraz tego, jak agresywnie indyjscy kupujący będą zwiększać pokrycie potrzeb poza bieżącym popytem świątecznym.

• Importerzy w Indiach: Warto wkrótce rozważyć pokrycie podstawowych potrzeb na okres świąteczny i początek okresu po Diwali, ponieważ obecne umocnienie jest wspierane zarówno przez lokalny popyt, jak i napięty globalny rynek jąder. Dodatkowe zakupy należy rozłożyć w czasie, aby zarządzać ryzykiem walutowym i ryzykiem kosztów zastąpienia.
• Eksporterzy/przetwórcy (USA, UE): Należy wykorzystać obecny popyt z Indii do zwiększenia sprzedaży, ale unikać zbyt wczesnego nadmiernego zaangażowania; warto utrzymać część zapasów na wypadek dodatkowego popytu z Indii i Bliskiego Wschodu w dalszej części roku gospodarczego.
• Odbiorcy przemysłowi w Europie i regionie MENA: W miarę możliwości warto umiarkowanie wydłużyć pokrycie przy spadkach cen, ponieważ strukturalnie ciaśniejszy bilans jąder i silny popyt z Indii mogą ograniczać potencjał spadkowy w IV kwartale.

3‑dniowa prognoza kierunkowa

• Indyjskie rynki hurtowe: Łagodna tendencja wzrostowa w miarę nasilania się zakupów świątecznych i utrzymywania się podwyższonych kosztów zastąpienia.
• Wartości eksportowe z USA (FAS/FOB): Przeważnie stabilne do mocnych, wspierane aktywnymi programami wysyłkowymi i ostrożną podażą ze strony sprzedających.
• Europejski FOB Hiszpania: Stabilny do nieznacznie mocniejszego, zgodnie z globalnym sentymentem i ograniczoną skłonnością do obniżania cen przed dalszym popytem z Indii i regionu.