Rynek migdałów znajduje dno, gdy ożywa popyt w Indiach, a sprzedaż importerów słabnie
Rynek migdałów w Indiach umocnił się wraz ze spadkiem sprzedaży ze strony importerów i poprawą popytu konsumenckiego; oczekuje się konsolidacji cen w ciągu najbliższych 2–3 tygodni.
Prices
Na hurtowych rynkach w Delhi migdały z Kalifornii zyskały około 5,29–10,58 USD na 40 kg w porównaniu z poprzednią sesją, kończąc handel w pobliżu 264,63–269,93 USD za 40 kg. Partie premium Gurbandi handlowano wyżej, w przedziale 291,10–301,69 USD za 40 kg, co odzwierciedla ich silniejszy smak oraz wykorzystanie w słodyczach i deserach. Kalifornijskie migdały łuskane (kernels) wzrosły o około 0,21 USD/kg, osiągając poziomy w okolicach 9,32–10,16 USD/kg, uważnie obserwowane przez odbiorców z branży cukierniczej i przetwórców składników.
Przeliczone orientacyjnie na euro (przy założeniu 1 USD ≈ 0,92 EUR), poziomy kernel w Delhi implikują około 8,58–9,35 EUR/kg. Jest to z grubsza zgodne z ostatnimi odniesieniami hurtowymi w Europie, gdzie niektóre francuskie hurtowe notowania migdałów luzem wynoszą około 2,61 EUR/kg dla produktu niższej klasy, ale więcej dla towaru wysokiej jakości. Aktualne oferty kernel w UE, śledzone w Waszyngtonie i Madrycie, wskazują na w większości stabilne wartości w przedziale 5,50–11,50 EUR/kg w zależności od pochodzenia, odmiany i statusu ekologicznego.
Supply & Demand
Bezpośrednie umocnienie w Indiach wynika z taktycznego ograniczenia sprzedaży przez importerów. Po kilku sesjach agresywnej wyprzedaży importerzy zmniejszyli wolumen ofert, zawężając widoczną podaż w hubie w Delhi. Zbiegło się to z ożywieniem zakupów ze strony konsumentów i handlu, zwłaszcza przed sezonowym wzrostem popytu na wyroby cukiernicze i słodycze, co przełożyło się na bardziej konstruktywne nastawienie rynku.
Strukturalnie Indie pozostają silnie uzależnione od dostaw z USA, w szczególności z kalifornijskiej doliny San Joaquin. Globalna podaż migdałów w tym sezonie jest ogólnie stabilna, a najnowsze szacunki zbiorów w USA wskazują na umiarkowane, możliwe do zagospodarowania zbiory, a nie na gwałtowny wzrost czy załamanie. Powierzchnia owocująca w Kalifornii przestała się powiększać, a nawet lekko się kurczy, co pomaga ograniczać długoterminowe ryzyko nadpodaży, ale jeszcze nie przekłada się na wyraźne zacieśnienie rynku. Na razie globalne tło pozostaje zrównoważone, pozostawiając lokalne dynamiki zapasów w Indiach jako kluczowy krótkoterminowy czynnik.
Fundamentals & Weather
Sytuacja wodna w Kalifornii jest czynnikiem do obserwacji w średnim terminie. Ostatnie aktualizacje z State Water Project pokazują poprawę przydziałów na lato 2026 dzięki przyzwoitym opadom pod koniec sezonu, mimo wczesnych upałów i szybkiego topnienia śniegu. Zmniejszyło to natychmiastową presję nawadniania, ale nie eliminuje strukturalnej podatności sadów migdałowych na przyszłe ograniczenia wody lub wzrost jej ceny, szczególnie w dolinie San Joaquin.
Raporty z sadów drzew trwałych w środkowej Kalifornii wskazują, że sady migdałowe są obecnie w fazie twardnienia skorupy, a plantatorzy koncentrują się na zarządzaniu nadchodzącym stresem cieplnym i wodnym, aby chronić wielkość i jakość jądra. Dane o ewapotranspiracji z doliny Sacramento również potwierdzają systematyczny wzrost zużycia wody do końca czerwca, podkreślając znaczenie terminowego nawadniania w celu uniknięcia strat plonu. Dla nabywców w Europie i Indiach oznacza to, że choć podaż w 2026 r. wygląda na wystarczającą, każde niekorzystne zjawiska pogodowe lub zmiany polityki wodnej w dalszej części sezonu mogą zmienić równowagę.
Short-Term Outlook & Trading Ideas
Uczestnicy rynku w Indiach oczekują, że ceny migdałów utrzymają się lub będą się umiarkowanie konsolidować w ciągu najbliższych dwóch–trzech tygodni. Każde znaczące nowe dostawy importowe docierające do Delhi ograniczyłyby potencjał wzrostu, ale ostatnie ograniczenie sprzedaży przez importerów sugeruje, że obecne poziomy stanowią w krótkim okresie działające dno. Przy braku wyraźnego szoku podażowego i poprawiającym się popycie bazowym scenariuszem pozostaje ruch cen w przedziale bocznym z lekką tendencją wzrostową.
- Palarni i producenci wyrobów cukierniczych (Indie/Europa): Rozważcie zabezpieczenie krótkoterminowych potrzeb na kernels przy zniżkach w okolice obecnych poziomów równoważnych Delhi, ponieważ ryzyko gwałtownego załamania cen wydaje się ograniczone, dopóki podaż od importerów pozostaje powściągliwa.
- Importerzy do Indii: Zachowajcie zdyscyplinowaną politykę sprzedaży; unikajcie agresywnej wyprzedaży z wyprzedzeniem, o ile nie są nieuchronne duże nowe wysyłki, ponieważ obecne nastroje rynkowe pozwalają na nieco lepsze realizacje cenowe.
- Europejscy nabywcy towaru z Kalifornii: Wykorzystajcie obecnie względnie stabilne oferty kernel z USA i Hiszpanii do umiarkowanego rozszerzenia pokrycia na III kwartał, zachowując jednak elastyczność w świetle nadal zrównoważonych globalnych fundamentów i możliwych ruchów kursowych.
3-Day Directional View (EUR-based)
- Delhi hurt, całe migdały z Kalifornii: Stabilne do lekko silniejszych w ujęciu EUR, ponieważ ograniczone oferty utrzymują się, a popyt konsumencki pozostaje wspierający.
- Oferty eksportowe USA, kernels z Kalifornii (FAS/FOB): W dużej mierze stabilne w okolicach obecnych wskazań 6,5–6,6 EUR/kg; większy ruch mało prawdopodobny bez nowych informacji o zbiorach lub kursach walut.
- UE (Hiszpania/Francja) – hurtowe kernels: Lekko wzrostowe nastawienie, podążające za benchmarkami indyjskimi i amerykańskimi, ale silna podaż w terminach bliskich powinna ograniczać ryzyko gwałtownych skoków cen.