Ukraiński rzepak stabilny, ale wspierany przez wyższe ceny minimalne i upały
Ceny ukraińskiego rzepaku pozostają mocne, ponieważ wyższe ceny minimalne eksportu, silny popyt przerobowy i gorąca pogoda wspierają rynek mimo słabszych kontraktów Euronext.
Prices
Wszystkie poniższe ceny są przybliżone i podane w EUR/kg dla porównywalności.
• Wskaźniki rzepaku na Euronext spadły do około 513 EUR/t 26 czerwca, o nieco ponad 2% w dół w ujęciu miesięcznym, ale nadal około 8% powyżej poziomu z ubiegłego roku, utrzymując podwyższony poziom odniesienia dla fizycznych cen w regionie Morza Czarnego.
• Ministerstwo Gospodarki Ukrainy podniosło w czerwcu minimalne ceny eksportowe rzepaku do około 360 USD/t CPT oraz 488 USD/t FOB/CIF, co stanowi istotny wzrost wobec maja i skutecznie wspiera krajowe oferty w obliczu słabszego globalnego sentymentu.
Supply & Demand
• Na początku czerwca Ukraina przerobiła około 1,32 mln t rzepaku na olej od początku sezonu, co wskazuje na silny krajowy przerób i pozostawia relatywnie ograniczoną dostępność nasion starego zbioru.
• Łączne zbiory zbóż i roślin oleistych na Ukrainie w 2026 r. prognozowane są na 83,6 mln t, przy czym eksport rzepaku w sezonie 2026/27 szacuje się tylko na około 1,9 mln t, ponieważ większa część surowca kierowana jest do lokalnego przetwórstwa zamiast na eksport nieprzetworzonych nasion.
• Powierzchnia zasiewów rzepaku w UE pod zbiory 2026 r. ma się nieznacznie zwiększyć, szczególnie w Niemczech i Polsce, podczas gdy we Francji prognozowany jest lekki spadek; wskazuje to na nieco bardziej komfortowe średnioterminowe bilanse w UE, ale jeszcze nie przekłada się na wysokie zapasy w bliskim terminie.
• W obszarze logistyki, unijne Korytarze Solidarności oraz ponownie otwarte szlaki na Morzu Czarnym łącznie wyekspediowały ponad 240 mln t ukraińskiego zboża i roślin oleistych od 2022 r., z czego około 4,6 mln t tylko w kwietniu 2026 r., co potwierdza, że kanały eksportowe pozostają funkcjonalne mimo regionalnych zagrożeń bezpieczeństwa.
Fundamentals & Policy Drivers
• Ukraina ustanowiła wyższe minimalne ceny eksportowe na czerwiec, podnosząc poziomy minimalne CPT dla rzepaku o około 42 USD/t m/m oraz FOB/CIF o około 26 USD/t; środek ten wspiera rolników i tłocznie, ale ogranicza marże dla traderów sprzedających na nieco słabszy rynek kontraktów europejskich.
• Międzynarodowe benchmarki pokazują, że notowania rzepaku lekko się korygują, ale pozostają historycznie wysokie, przy czym kontrakty CFD i Euronext konsolidują się powyżej 510 EUR/t; relatywna siła wobec innych roślin oleistych, w tym oleju słonecznikowego, utrzymuje konkurencyjność rzepaku w europejskim biodieslu i mieszankach olejów roślinnych.
• Ostatnie dane branżowe wskazują, że ukraińskie tłocznie nadal pracują aktywnie, mając już przerobione ponad 8,4 mln t słonecznika oraz znaczne wolumeny rzepaku; oczekuje się, że wraz z napływem nowego zbioru wykorzystanie mocy przesunie się jeszcze bardziej w stronę rzepaku, podtrzymując krajowy popyt na nasiona.
• Strategiczne ryzyka w regionie Morza Czarnego pozostają podwyższone po powtarzających się atakach na rosyjską infrastrukturę energetyczną, jednak jak dotąd masowe przepływy eksportowe towarów rolnych z regionu trwają przy ograniczonych bezpośrednich zakłóceniach; mimo to koszty frachtu i premie za ryzyko mogą szybko skoczyć w razie eskalacji.
Weather Outlook (UA Focus)
• Odesa: W nadchodzących trzech dniach (30 czerwca–2 lipca) prognozuje się głównie słoneczną i gorącą pogodę, z dziennymi maksymalnymi temperaturami około 29–33 °C i ciepłymi nocami powyżej 22 °C. Sprzyja to szybkiemu dojrzewaniu i gotowości do zbioru, ale może ograniczać wilgotność gleby, jeśli taki wzorzec utrzyma się bez opadów.
• Kijów: Oczekuje się podobnych warunków, z temperaturami maksymalnymi w pobliżu 32–34 °C przy przeważnie słonecznym niebie i braku istotnych opadów w krótkim terminie. Dla rzepaku w fazie kwitnienia i wczesnego nalewania łuszczyn zwiększa to ryzyko stresu cieplnego na lżejszych glebach, choć obecny poziom wilgotności jest generalnie wystarczający.
• Ogólnie, krótkoterminowa prognoza pogody jest neutralna do lekko negatywnej dla plonów: wspiera prace polowe i logistykę wczesnych zbiorów, ale przedłużająca się gorąca, sucha pogoda w lipcu zaczęłaby ograniczać potencjał plonowania i mogłaby dodać niewielką premię pogodową do cen.
Trading Outlook & 3-Day Price Indication (UA)
Trading outlook (next 1–2 weeks)
- Producenci: Przy krajowych cenach CPT/FCA bliskich ostatnich maksimów i oficjalnie wspieranych przez podniesione minimalne ceny eksportowe, stopniowa sprzedaż z wyprzedzeniem starego zbioru i wczesnych wolumenów nowego zbioru jest uzasadniona, szczególnie tam, gdzie możliwości magazynowe w gospodarstwie są ograniczone.
- Tłocznie: Utrzymujcie pokrycie bieżących potrzeb, ale unikajcie agresywnego podbijania cen powyżej obecnych benchmarków; silne marże przerobowe mogą się skurczyć, jeśli Euronext osłabi się dalej, podczas gdy minimalne ceny eksportowe pozostaną podwyższone.
- Eksporterzy: Skupcie się na dobrze zabezpieczonych (hedging) ładunkach z dopiętą logistyką; ryzyko bazy względem Euronext pozostaje do opanowania, ale może się rozszerzyć, jeśli gorąca pogoda lub ryzyko polityczne chwilowo podniosą koszty frachtu i ubezpieczenia w regionie Morza Czarnego.
Wskaźnikowy 3-dniowy kierunkowy pogląd (30 czerwca–2 lipca, rzepak UA)
- Odesa, CPT, grade 1: Boczniak do lekko wzrostowo. Gorąca, sucha pogoda i wysokie oficjalne minimalne ceny eksportowe ograniczają potencjał spadkowy; oczekiwane dzienne wahania w granicach około ±0,01 EUR/kg w ekwiwalencie.
- Odesa & Kijów, FCA 42% oil: Głównie stabilnie. Krajowy popyt przerobowy i ograniczenia logistyczne sprzyjają stabilnej bazie; możliwe niewielkie umocnienie w przypadku odbicia kontraktów unijnych.
- Spread vs Euronext: Różnica prawdopodobnie pozostanie w dużej mierze niezmieniona, ponieważ oba rynki równoważą mocne fundamenty z umiarkowanymi przeciwnymi czynnikami makroekonomicznymi i z rynku energii.