阿根廷花生稳定，出口减少，加工能力增长

阿根廷的花生行业在近期种植面积和价格的波动后逐渐正常化，预计2026/27年度产出略有增加，出口因中国需求减弱而减轻。该市场仍以出口为导向，并实现了垂直整合，而新的加工能力和强劲的花生油价格则支撑了种植者的收益，而不是触发激进扩张。

在2025/26年度经历了显著的面积修正后，阿根廷的花生种植面积预计将温和回升，主要受到加工商的合同需求和相对于玉米的输入成本优势的推动。科尔多瓦的天气季节性湿润，未来几天将有雷阵雨，但总体作物条件良好，预期产量略高于趋势。竞争性来源（印度，巴西）的国际价格在欧元方面基本稳定，这表明阿根廷出口价格的短期波动有限。

📈 价格与国际背景

主要竞争来源的花生价格在欧元方面当前保持稳定，为阿根廷出口商提供了相对稳定的参考。最近的报价显示，印度的FOB粗大花生和Java花生基本保持不变，巴西的生花生也持平，表明来自竞争对手供应的向上压力有限。

按1欧元≈1.08–1.10美元计算，当前报价隐含以下数量级：

来源 / 类型	地点 & 条款	最新价格 (EUR/kg)
印度 – 粗大 60–70	新德里，FOB	≈ 1.00
印度 – Java 50–60	新德里，FOB	≈ 1.31
印度 – 烘烤分割 60/70/80	新德里，FOB	≈ 1.22
巴西 – 生	巴西利亚，FOB	≈ 1.29

在此背景下，阿根廷种植者的收益受到强劲的世界花生油价格支持，约为每公吨550–580欧元，帮助加工商维持合同价格在每公吨600美元（≈每公吨545–565欧元）附近。这个水平足以保持生产者的盈利，并支撑种植面积的温和反弹。

🌍 供需平衡

后期预测2026/27年度阿根廷的花生产量约为150万吨，种植面积上升到420,000公顷，产量略高于趋势，约为每公顷3.6吨。这跟随2025/26年度的收缩，当时种植面积降至390,000公顷，产量约为138万吨，之前一年有高价和强劲扩张。

轮作要求（每块田每三到七年种植一次花生），加上物流限制（超过大约100公里），限制了传统核心区域的进一步扩张。科尔多瓦将仍然占据约68%的产量，布宜诺斯艾利斯北部约占18%，而圣菲南部、拉潘帕北部和圣路易斯将获得越来越多的份额，因为加工商在新区域中签订面积合约以维持产量。

在需求方面，预计2026/27年度的压榨量将在约250,000吨保持平稳，因为大部分生产继续进行漂白和出口，而非压榨。国内食品用途预计约为95,000吨，尽管花生基产品如花生酱逐渐上升，阿根廷仍然是国际标准下的低消费市场。

📊 基本面：贸易、政策与行业结构

预计2026/27年度的出口将微幅下降至约850,000吨，主要反映来自中国的机会需求减弱，中国在2025/26年度重返阿根廷市场以确保更高质量的可食用花生，同时出口其自身的低质量作物。欧盟仍然是主要目的地，几乎吸收了所有的阿根廷货物，得益于高质量、风味和低霉菌毒素发生率。

阿根廷很可能会保留其作为世界最大花生出口国的地位，尽管在全球生产中仅排第六。该行业高度以出口为导向并实现垂直整合：大约25家公司通过种植者合同控制几乎所有的国家生产，管理种植、加工和出口。农场级库存微不足道；加工商几乎持有所有库存，以保持去壳和漂白生产线全年运转。

政策发展轻微支持，但并不变革。2025年1月，花生的出口税被永久取消，但该行业已经几乎完全以出口为导向，因此对产量的影响有限。从战略上讲，欧盟和南方共同市场（MERCOSUR）协议一旦实施，将逐步取消对从阿根廷进口的花生酱和花生酱的欧盟关税，从而随着时间的推移提升更高附加值出口的竞争力。

预计阿根廷北部布宜诺斯艾利斯省的一家新加工设施将在2026/27年度开始运营，经过延迟，新增约100,000–150,000吨的产能，将国家总产能提升至每年约850,000吨。这座工厂是第一座位于传统花生产区之外的工厂，将逐步刺激当地面积的扩张并加快行业向漂白花生和花生酱等附加值产品的转型。

⛅ 天气与作物状况（阿根廷）

2025/26年度，作物状况通常被评定为良好，西科尔多瓦在季节初面临45天的干旱，这减少了产量潜力。2月中旬开始降雨，稳定了条件，报告没有重大的害虫或疾病问题。

在未来三天（2026年4月13日至15日）内，科尔多瓦的天气预报显示，大部分时间多云、潮湿，下午有零星雷阵雨，气温高达22–24°C。省内部分地区发出短暂的黄色暴风警告，表明局部有强降雨和阵风，但这些事件持续时间短，属于该时期的典型现象。总体上，前景预计不会对全国产量产生重大不利影响。

📌 关键驱动因素与风险

• 投入和土地成本：高肥料价格使花生相较于玉米更具优势，因为花生不需要肥料，但土地租金仍占加工商生产成本的50%以上，限制了利润flexibility。
• 加工能力：几乎所有区域都已签约，并直接与现有加工能力挂钩；任何显著未来扩张都依赖于新投资于工厂或解决现有生产线的瓶颈。
• 出口需求结构：中国在2026/27年度的需求减弱部分被稳定的欧盟糖果需求以及在附加值产品（如花生酱、花生奶油）中的新机会所抵消。
• 物流限制：运输成本使得在加工厂100公里以外的生产经济效益低，限制了偏远地区的扩张。

📆 价格与交易展望（未来3–6个月）

• 平稳至坚挺的欧元价格：随着阿根廷作物温和恢复，竞争来源如印度和巴西的报价接近每公斤1.00–1.30欧元，高质量阿根廷漂白花生的出口价格可能保持基本稳定，如果欧盟对糖果级花生的需求保持强劲，则略有上涨的倾向。
• 政策影响下行有限：出口税的取消已经反映在价格中，本身并不产生额外供应。任何增量压力更可能来自于超出预期的作物，而不是政策变动。
• 天气或物流的上行风险：局部暴风雨、收获延误或港口/物流瓶颈可能会暂时收紧临近的供应，特别是对于欧盟买家所需的特定等级和规格。

🧭 市场参与者的战略指针

• 进口商（欧盟、亚洲）：考虑为2026年第四季度到2027年第一季度的需求分层提前覆盖，同时在当前平衡良好之前，以免潜在实施更有利的加工产品关税改变贸易流。
• 阿根廷加工商/出口商：在真实加工能力和物流限制的接近下，保持有序的合同，优先考虑质量和霉菌毒素控制，以维护在欧盟市场的高价。
• 生产者：考虑到无需肥料且合同价格接近每吨550–565欧元的等价，花生仍然是高投入作物的吸引力替代品，但种植者应管理土地租金的风险，并遵循轮作限制，以保持土壤健康和产量。

📉 短期区域价格指示（3天视图）

• 阿根廷（出口平价，科尔多瓦/港口，欧元基础）：横盘；可能有小的天气相关噪音，但在接下来的三天内没有结构性驱动因素导致急剧波动。
• 巴西（FOB，生花生）：在目前约1.25–1.30欧元的基础上稳定，跟踪稳定的出口需求。
• 印度（FOB，粗大/Java颗粒）：在主要等级之间大致平稳于1.00–1.30欧元，因质量和目的地要求造成微小的等级内调整。