Graines de courge de Chine : transition sans stocks maintient des prix fermes pour la nouvelle récolte

Le marché chinois des graines de courge bascule vers la récolte 2026 dans un contexte structurellement tendu, avec des stocks de l’ancienne récolte quasiment épuisés et des rendements de la nouvelle campagne exposés aux risques météo et sanitaires. Les prix en EUR restent fermes à légèrement haussiers, et le marché est prêt à mieux rémunérer les lots de qualité en provenance du Xinjiang, du Gansu et de la Mongolie-Intérieure, tandis que les qualités inférieures pourraient peiner face à une demande prudente. Les acteurs du marché sont confrontés à un véritable effet de ciseaux : les stocks d’ancienne récolte, estimés à environ 65 000 tonnes, devraient être presque entièrement écoulés d’ici septembre, la disparition mensuelle avoisinant 15 000 tonnes, ce qui laissera le marché pratiquement sans stock au moment où commence la récolte principale. La surface semée pour 2026 n’a rebondi que modestement par rapport à l’année dernière et reste structurellement limitée, tandis que les fortes températures, la sécheresse et les maladies dans les principales zones de production de l’Ouest assombrissent les perspectives de rendement. Les acheteurs devront arbitrer entre leurs besoins de couverture à court terme et les risques liés à la qualité et à la météo autour de la fenêtre d’arrivage de septembre–octobre.

Prix

Les prix FOB Chine des graines de courge décortiquées en EUR restent fermes, avec un biais légèrement haussier à l’approche du début septembre 2026. Par rapport à la mi-août, la plupart des qualités conventionnelles ont progressé d’environ 0,02–0,05 EUR/kg, reflétant un resserrement de l’offre disponible à court terme et une très faible disponibilité d’ancienne récolte.

Le shine skin AA biologique à Beijing se négocie autour de 3,42 EUR/kg, légèrement en baisse par rapport à fin août, ce qui traduit la sensibilité au prix des acheteurs même dans un environnement fondamentalement tendu. Dans l’ensemble, le marché reste dans une fourchette ferme mais non explosive, les négociants rechignant à consentir des remises avant d’y voir plus clair sur les rendements.

Offre & Demande

Les stocks d’ancienne récolte sont pratiquement au plancher. Les inventaires restants de la récolte 2025 sont estimés autour de 65 000 tonnes, avec une utilisation mensuelle d’environ 15 000 tonnes. Cela implique qu’au moment où les arrivages de la nouvelle récolte s’accéléreront en septembre, le marché domestique et export entrera dans la saison avec un niveau de stocks proche de « zéro », ce qui amplifie tout choc d’approvisionnement.

Pour la récolte 2026, la surface totale en graines de courge en Chine est estimée à environ 1,375 million de mu, en légère hausse par rapport à 1,26 million de mu en 2025, mais toujours jugée limitée au regard de la demande actuelle. La production totale attendue s’établit autour de 240 000 tonnes, se décomposant approximativement en 140 000 tonnes de shine skin (planche claire), 70 000 tonnes de GWS (type Lady Nail), 25 000 tonnes de grosses graines blanches et 5 000 tonnes sans coque. Sur fond de forte demande pour le snacking, la transformation de graines décortiquées et l’export, cette augmentation de l’offre n’est pas suffisante pour reconstituer rapidement des stocks confortables à court terme.

La concentration régionale accentue encore le risque : le Xinjiang représente environ 62 % de la surface nationale en shine skin, 93 % en GWS et 90 % en grosses graines blanches, le Gansu et la Mongolie-Intérieure jouant le rôle d’origines secondaires. La demande reste structurellement solide, mais certains acheteurs internationaux se montrent prudents sur le timing et échelonnent leurs achats, en attendant plus de visibilité sur les rendements et la qualité de la nouvelle récolte.

Météo & Conditions de culture

Les nouvelles plantations au Xinjiang et dans certaines zones du Gansu et de la Mongolie-Intérieure ont été confrontées à des épisodes de fortes températures, de sécheresse, de virus et de pression d’oïdium, entraînant des mortalités locales de plants et des inquiétudes concernant le remplissage du grain et la qualité. Ces problèmes sont particulièrement significatifs pour les types shine skin et GWS, qui dominent les flux d’exportation.

À court terme, jusqu’au début septembre, la météo dans le Nord-Ouest chinois est généralement chaude et relativement sèche, mais moins extrême que durant le pic estival. Dans les zones clés autour de Jiuquan et du nord du Gansu, les maximales typiques de début septembre se situent autour de 23–25 °C, avec des nuits fraîches proches de 10–12 °C et un risque pluviométrique limité, ce qui favorise la maturation finale mais offre peu de répit aux parcelles déjà stressées par la sécheresse.  Les conditions au Xinjiang sont agréables et sèches pour la saison, avec des températures principalement comprises entre 10–25 °C, ce qui devrait favoriser la maturation tout en maintenant une humidité des sols limitée là où l’irrigation reste restreinte. 

Les premiers envois tests, de faible volume, en provenance de Yili (Xinjiang) et de Jiuquan / zones voisines du Gansu confirment le démarrage de la commercialisation de la nouvelle saison, mais la récolte principale et les arrivages concentrés en provenance de Bayannur (Mongolie-Intérieure) et de Minqin (Gansu) ne sont pas attendus avant la mi/fin septembre à début octobre. D’ici là, les hypothèses de rendement et de qualité restent provisoires et très sensibles à la météo.

Fondamentaux & Équilibre du marché

Le tableau fondamental central est celui d’un équilibre tendu avec un risque asymétrique orienté à la hausse. Même avec une légère augmentation de la surface au niveau national, toute perte de rendement liée à la météo ou aux maladies au Xinjiang se traduira directement par un surplus exportable plus réduit, étant donné que cette région domine l’offre de shine skin et GWS de qualité premium. La forte concentration régionale signifie que des problèmes localisés peuvent rapidement devenir un sujet national.

Du côté de la demande, les utilisateurs finaux restent largement engagés sur la graine de courge en tant qu’ingrédient et produit de snacking clé, mais ils se montrent plus sélectifs sur les prix et la qualité. Certains acheteurs repoussent leurs couvertures de gros volumes dans l’espoir qu’une récolte fluide plafonne les prix. Toutefois, avec un pipeline qui aborde la saison pratiquement à vide et des signes de stress au champ dans les origines de l’Ouest, la probabilité d’une forte correction baissière des prix semble limitée à court terme.

La différenciation par la qualité devrait s’accentuer : les graines décortiquées de tout premier choix, répondant à des spécifications strictes de couleur et de calibre, pourraient bénéficier d’une prime croissante par rapport aux lots standard ou de qualité mixte. Les transformateurs et exportateurs disposant d’un accès fiable aux champs du Xinjiang et aux meilleures zones du Gansu devraient se trouver en position de force dans la première grande fenêtre de commercialisation.

Perspectives de négoce

• Pour les importateurs et torréfacteurs : Envisager de sécuriser une première tranche de couverture T4–T1 aux niveaux actuels en EUR, en particulier pour le GWS AA et le shine skin AA, afin de se couvrir contre les risques de rendement et de qualité une fois les volumes principaux du Xinjiang pleinement évalués.
• Pour les utilisateurs industriels aux spécifications flexibles : Étudier une substitution partielle vers du grade A ou du produit de qualité mixte lorsque c’est possible, car l’écart de prix avec le AA pourrait se creuser si les lots premium se resserrent davantage.
• Pour les transformateurs et négociants chinois : Éviter les ventes à terme agressives avant récolte avec remises. Avec des stocks de départ à zéro et un risque météo concentré, le maintien d’une discipline de prix sur les premières offres de nouvelle récolte semble justifié.
• Gestion du risque : Surveiller de près la météo de septembre au Xinjiang, au Gansu et en Mongolie-Intérieure. Une récolte clémente pourrait plafonner la hausse supplémentaire, mais toute aggravation des maladies ou du stress hydrique pourrait déclencher une accélération de l’appréciation des prix, en particulier en EUR si l’environnement de change évolue.

Perspectives de prix et de direction à 3 jours (FOB CN, EUR)

• Graines décortiquées GWS, grade A / AA (origine Xinjiang, conditionnées à Dalian/Beijing) : Stable à légèrement plus ferme sur les 3 prochains jours, avec des fourchettes indicatives de 3,25–3,55 EUR/kg, le resserrement de l’offre d’ancienne récolte rencontrant une vente prudente de la nouvelle récolte.
• Graines décortiquées shine skin, grade A / AA : Stables à légèrement plus fermes ; devraient se négocier globalement dans une fourchette de 2,85–3,65 EUR/kg, le AA conservant une prime nette sur les lots de haute qualité confirmée.
• Shine skin biologique AA : Légèrement plus faible mais globalement en range autour de 3,35–3,45 EUR/kg, la demande de niche confrontant les offres aux fondamentaux globalement tendus en graine brute.