Les amandes de graines de courge chinoises restent fermes face à l’émergence d’un risque météorologique

Les prix des amandes de graines de courge chinoises restent stables à des niveaux fermes, les qualités GWS et à peau brillante étant inchangées à Dalian comme à Pékin par rapport au début septembre. La disponibilité limitée de l’ancienne récolte et la prudence des agriculteurs dans la vente de la nouvelle récolte soutiennent le marché, tandis que la logistique demeure opérationnelle à l’approche de la période des fêtes de la Mi-Automne et de la Fête nationale. La nouvelle récolte progresse dans des conditions météorologiques globalement favorables fin septembre au Xinjiang, principale région d’origine des qualités GWS et de nombreuses amandes à peau brillante, avec des journées chaudes et des nuits fraîches favorisant le remplissage et le séchage des graines. Toutefois, une nouvelle alerte au risque de gel en Mongolie intérieure souligne que la vaste zone de culture septentrionale entre dans une phase davantage exposée aux conditions météorologiques, ce qui incite les vendeurs à rester prudents et limite les rabais. La demande à l’exportation en provenance d’Europe et d’autres destinations clés est décrite comme sélective mais continue, sans choc majeur attendu à très court terme sur le fret des expéditions via le port de Dalian.

Prix

Les prix FOB Chine des amandes de graines de courge en EUR sont stables d’une semaine sur l’autre à des niveaux fermes. À Dalian, la qualité GWS A est cotée à 3.30 EUR/kg FOB et la GWS AA à 3.50 EUR/kg FOB. Les amandes à peau brillante à Dalian s’établissent à 2.90 EUR/kg FOB pour la qualité A et à 3.60 EUR/kg FOB pour la qualité AA.

À Pékin, les amandes à peau brillante sont indiquées à 3.38 EUR/kg FOB pour la qualité AA conventionnelle et à 3.50 EUR/kg FOB FOB pour la qualité AA biologique. La qualité A+ conventionnelle à peau brillante se situe autour de 2.21 EUR/kg FOB, tandis que les amandes GWS sont à 2.32 EUR/kg FOB pour la qualité A et à 3.03 EUR/kg FOB pour la qualité AA. Pour les principales qualités, les cotations actuelles confirment une évolution latérale des prix depuis début septembre, sans signe de baisse immédiate.

Offre et demande

La Chine entame la campagne de commercialisation 2026/27 avec des stocks minimaux d’amandes de graines de courge de l’ancienne récolte, après une transition tendue mise en évidence dans les rapports sectoriels du début septembre, qui indiquaient déjà la GWS A de Dalian à 3.30 EUR/kg et la GWS AA à 3.50 EUR/kg FOB, dans un contexte de « stocks presque épuisés ». Cette situation de stocks quasi nuls maintient l’offre disponible à court terme sous tension, alors même que les arrivages de la nouvelle récolte augmentent progressivement. Les acheteurs ayant retardé leur couverture sont désormais confrontés à des coûts de remplacement fermes, avec peu de marge de négociation sur les qualités supérieures.

Du côté de la demande, les demandes d’exportation européennes restent stables mais sensibles aux prix. Une récente mise à jour du fret mondial indique que les tarifs des conteneurs entre l’Asie et l’Europe ont baissé en septembre ou sont restés globalement stables par rapport aux mois précédents, sous l’effet d’une demande plus faible et de la gestion des capacités par les transporteurs, ce qui n’implique aucun nouveau choc de fret pour les exportations agricoles chinoises expédiées via Dalian. Les prix FOB des amandes peuvent ainsi refléter les fondamentaux sous-jacents des graines plutôt que de brusques flambées des coûts logistiques.

Conditions météorologiques et état des cultures (CN)

Le Xinjiang, région d’origine essentielle pour les GWS et de nombreuses courges à peau brillante, connaît actuellement des conditions généralement favorables à la fin septembre. Les prévisions pour l’ouest du Xinjiang (région de Yining) du 20 au 27 septembre annoncent un temps chaud et généralement sec, avec des maximales diurnes d’environ 22–30°C et des minimales pouvant descendre jusqu’à quelques degrés seulement au-dessus de zéro en fin de mois, avec seulement quelques jours de pluie prévus. Ce régime est propice à la maturation des graines et au séchage au champ, bien que le refroidissement nocturne en fin de mois justifie une surveillance du risque de dommages localisés dus au froid.

Plus à l’est, le bureau météorologique et les autorités agricoles de Mongolie intérieure ont émis une alerte au risque de gel pour la période du 18 au 21 septembre, faisant état d’une baisse des températures de 6–10°C, de fortes pluies locales et de zones présentant un risque élevé de gel pour le maïs et les pommes de terre dans les préfectures septentrionales. Bien que les courges ne soient pas explicitement mentionnées, l’alerte souligne la volatilité climatique plus large dans le nord de la Chine à mesure que l’automne avance. Pour l’instant, aucun rapport confirmé ne fait état de pertes importantes de rendement des courges, mais le risque accru de gel justifie la prudence des agriculteurs et des négociants concernant les offres à terme.

Fondamentaux et facteurs de risque

• Stocks : Les informations sectorielles continuent de mettre l’accent sur une transition de l’ancienne à la nouvelle récolte en Chine avec des stocks « nuls » ou quasi nuls, ce qui maintient la disponibilité physique à court terme sous tension et soutient les primes sur les qualités supérieures.
• Volume et qualité de la récolte : Les rapports publiés en août et début septembre faisaient état de rendements affectés par les conditions météorologiques, mais sans effondrement de la production globale, ce qui suggère une situation fondamentale équilibrée mais tendue plutôt qu’un excédent.
• Logistique : Les données sur le débit des conteneurs montrent que Dalian reste une plateforme d’exportation active malgré la volatilité de certains terminaux, et les récentes analyses du fret indiquent que les tarifs maritimes Asie–Europe se sont détendus ou stabilisés, limitant à très court terme les risques de hausse des prix FOB liés à la logistique.
• Facteurs macroéconomiques et jours fériés : La Bourse des matières premières de Dalian a annoncé des ajustements temporaires des limites de prix et des marges autour de la prochaine période de vacances de la fête de la Mi-Automne et de la Fête nationale à partir du 23 septembre, ce qui pourrait momentanément peser sur le sentiment de liquidité sur les marchés agricoles, bien que les graines de courge elles-mêmes soient principalement négociées sur un marché d’exportation de gré à gré.

Perspectives de marché et vue à 3 jours (CN)

• Biais à court terme : Les prix FOB à Dalian des qualités GWS et à peau brillante se maintenant fermes et les risques météorologiques n’étant pas entièrement intégrés dans les prix, le biais directionnel à 3 jours pour les amandes de graines de courge en Chine est latéral à légèrement haussier, en particulier pour les qualités GWS AA et à peau brillante AA.
• Pour les acheteurs : Envisager de couvrir au moins une partie des besoins du quatrième trimestre aux niveaux actuels en EUR pour les qualités supérieures, notamment GWS AA et à peau brillante AA, tout en conservant une certaine flexibilité pour profiter d’éventuelles opportunités liées à la liquidité après les vacances si les risques météorologiques diminuent.
• Pour les vendeurs : Maintenir une discipline sur les offres de lots haut de gamme compte tenu de la faiblesse des stocks disponibles à court terme et de l’intérêt persistant à l’exportation, mais se préparer à négocier sélectivement sur les qualités inférieures (peau brillante A / A+) afin de stimuler les volumes avant la période des vacances.

Au cours des trois prochains jours, les cotations FOB à Dalian comme à Pékin devraient rester globalement inchangées aux niveaux actuels en EUR, les éventuels mouvements devant rester cantonnés à une fourchette étroite et légèrement orientés à la hausse si de nouvelles informations météorologiques défavorables émergent du nord de la Chine.