L’offre ukrainienne restreinte soutient les prix européens des graines décortiquées de tournesol

Les graines décortiquées de tournesol en Europe se raffermissent, les agriculteurs ukrainiens signalant l’épuisement de leurs stocks de graines brutes, ce qui resserre l’offre à court terme tandis que les contrats à terme sur SAFEX progressent légèrement. Les transformateurs et les acheteurs sont confrontés à un marché où les graines décortiquées ukrainiennes bon marché disparaissent, et où les offres plus élevées bulgares et moldaves fixent de plus en plus le ton. Les acheteurs européens observent une nette évolution : le répit apporté précédemment par les graines décortiquées ukrainiennes à prix compétitifs s’estompe à mesure que les stocks en ferme se tarissent de façon saisonnière. Parallèlement, les indications de prix au comptant montrent que la Bulgarie, la Moldavie et la Chine se situent constamment au-dessus des niveaux ukrainiens, soulignant le rôle de l’Ukraine comme origine à bas coût. Les contrats à terme sur les graines de tournesol SAFEX en Afrique du Sud sont légèrement plus élevés sur l’ensemble de la courbe, signalant un ton globalement ferme plutôt qu’un rallye marqué. Dans cet environnement, les prix de proximité des graines décortiquées en Europe devraient rester soutenus, avec un risque haussier supplémentaire si la météo ou la logistique restreignent davantage l’offre en provenance de la mer Noire.

Prix & Contrats à terme

Les contrats à terme SAFEX sur les graines de tournesol, le 18 juin 2026, ont clôturé légèrement en hausse sur la plupart des échéances listées. L’échéance rapprochée juin 2026 s’est établie à l’équivalent d’environ 410–415 EUR/t, en hausse d’environ 0,3 % sur la séance, tandis que décembre 2026 a clôturé autour de 430–435 EUR/t, soit environ 0,25 % plus ferme. La structure reste seulement légèrement inversée entre les positions rapprochées et nouvelle récolte, reflétant un marché ferme mais non paniqué.

Sur le marché physique, les graines de tournesol noires de la mer Noire en provenance d’Ukraine (noires, pureté 98 %) sont actuellement offertes autour de 0,62 EUR/kg FCA Odessa et Kyiv et environ 0,61 EUR/kg FOB Odessa, ce qui implique environ 610–620 EUR/t pour des graines en vrac. Les graines noires bulgares (FCA Sofia) sont cotées autour de 0,61 EUR/kg, légèrement en dessous des niveaux FCA ukrainiens mais au-dessus des semaines précédentes. Les graines striées chinoises et les graines décortiquées de confiserie restent l’origine la plus chère, avec les graines striées à environ 1,43 EUR/kg FOB et les graines décortiquées de confiserie autour de 1,28–1,34 EUR/kg FOB Pékin.

Offre & Demande

La demande européenne pour les graines décortiquées a fait monter les prix, les acheteurs se tournant de plus en plus vers la Bulgarie et la Moldavie alors que la réduction saisonnière des stocks ukrainiens limite la disponibilité en matière première. Les acteurs du marché indiquent que les agriculteurs ukrainiens détiennent désormais très peu de graines invendues, ce qui est typique pour cette période de l’année mais particulièrement marquant car les graines décortiquées ukrainiennes ont sous-coté les offres bulgares et moldaves pendant des mois. Avec la fermeture de cet arbitrage, les importateurs et les torréfacteurs sont confrontés à un bassin d’approvisionnement de proximité plus restreint.

Parallèlement, les fondamentaux oléagineux de la mer Noire laissent entrevoir une récolte de tournesol plus importante en 2026/27, en particulier en Ukraine et chez les producteurs voisins, mais ces volumes n’entreront dans le circuit qu’à partir de l’automne. D’ici là, les triturateurs se disputent les maigres volumes restants, tandis que les transformateurs de graines décortiquées doivent soit payer davantage pour des origines plus chères, soit retarder leur couverture. Cela soutient les primes actuelles sur les graines décortiquées, en particulier pour les qualités haut de gamme destinées à la boulangerie et à la confiserie.

Fondamentaux & Aperçu régional des prix

Le tableau met en évidence un schéma clé : les prix des graines en Ukraine ont reculé par rapport aux niveaux antérieurs, mais les prix des graines décortiquées et des produits à plus forte valeur ajoutée en Ukraine comme en Bulgarie ont légèrement augmenté, reflétant des marges de transformation solides et une demande robuste. Le caractère relativement bon marché des graines décortiquées ukrainiennes (environ 1,02 EUR/kg contre 1,07–1,13 EUR/kg en Bulgarie et en Allemagne) maintient la compétitivité de l’Ukraine, mais le resserrement de l’offre de graines brutes limite les volumes disponibles à ces niveaux.

Météo & Risques à court terme

Les prévisions météorologiques pour les principales régions ukrainiennes de tournesol pour la semaine à venir annoncent des conditions saisonnièrement chaudes avec des averses éparses, globalement favorables au développement des cultures. Des régimes similaires, mêlant humidité suffisante et épisodes variables, sont observés en Bulgarie et en Moldavie. À ce stade de la saison, aucune menace météo majeure à grande échelle n’est visible, mais les marchés restent sensibles à tout basculement vers une période prolongée de chaleur ou de sécheresse pendant la floraison.

À très court terme, le contexte logistique et géopolitique en mer Noire est plus critique, car il peut rapidement affecter les flux d’exportation et les coûts de fret. Toute nouvelle perturbation des ports ou des transports intérieurs en provenance d’Ukraine resserrerait l’offre exportable de graines et d’huile et pourrait déclencher une nouvelle hausse des prix européens des graines décortiquées et de l’huile, en particulier si elle coïncide avec une forte demande des importateurs méditerranéens.

Perspectives de trading (3–6 semaines)

• Acheteurs de graines décortiquées dans l’UE : Envisager de couvrir une partie des besoins du T3 dès maintenant, les graines décortiquées ukrainiennes à bas prix disparaissant et la Bulgarie/la Moldavie intégrant déjà dans leurs prix le resserrement de l’offre de graines brutes. Échelonner les achats restants pour profiter d’un éventuel reflux lié à la récolte plus tard au T3–T4.
• Vendeurs de graines en Ukraine et en Moldavie : Avec des stocks en ferme déjà faibles et des prix des graines décortiquées en Europe en phase de raffermissement, conserver des quantités restantes équilibrées peut être payant, mais le potentiel haussier semble plus progressif qu’explosif au vu des anticipations de récolte plus importante.
• Triturateurs : Les marges restent soutenues par des graines relativement bon marché face à des prix plus fermes de l’huile et des graines décortiquées. Sécuriser l’approvisionnement en graines lorsque cela est possible tout en se couvrant sur la production d’huile pourrait protéger les marges contre un éventuel ajustement baissier des prix des graines après récolte.

Vision directionnelle sur 3 jours (marchés clés)

• Graines de tournesol SAFEX (Afrique du Sud) : Légèrement plus ferme à stable ; un intérêt acheteur modéré et l’absence de choc météo majeur suggèrent un ton stable à légèrement haussier.
• Graines de tournesol mer Noire (Ukraine, FOB) : Stable ; des valeurs physiques autour de 0,61 EUR/kg devraient tenir, des stocks faibles en ferme compensant une demande de proximité limitée avant la nouvelle récolte.
• Graines décortiquées de tournesol UE (origines bulgare/moldave/ukrainienne) : Fermes à légèrement plus élevées ; la disponibilité limitée en graines brutes et une demande solide soutiennent les primes pour les spécifications boulangerie et confiserie.