Marché chinois du tournesol : repli à court terme sous l’effet de la nouvelle récolte, mais amandes de haute qualité soutenues par la baisse des surfaces et la forte demande du Moyen-Orient.
Prices
Les prix FOB Pékin des graines de tournesol rayées (snacking) se situent autour de 1,23 EUR/kg, en légère hausse sur un mois, tandis que les amandes pour la confiserie et la boulangerie évoluent autour de 0,98–1,04 EUR/kg, globalement stables à légèrement plus faibles ces dernières semaines (toutes les valeurs étant converties en euros). Les graines de tournesol noires en provenance de la mer Noire et d’Europe de l’Est restent nettement moins chères, principalement dans une fourchette de 0,40–0,55 EUR/kg pour des expéditions en vrac FCA/FOB, ce qui souligne la décote structurelle des qualités « commodity » par rapport aux produits chinois de snacking et d’amandes.
Sur les segments liés à l’huile, l’huile brute de tournesol ukrainienne près d’Odessa est proposée autour de 1,03 EUR/kg, légèrement plus élevée qu’il y a un mois, alors que le tourteau de tournesol et les graines en vrac affichent une légère tendance baissière. Cela confirme le retour des opérateurs selon lequel la surabondance mondiale continue de peser sur les graines ordinaires et les amandes destinées à l’huile, alors que les amandes chinoises de qualité supérieure restent relativement mieux soutenues.
Supply & Demand
À court terme (septembre–octobre), le sentiment en Chine est clairement baissier pour le tournesol en vrac : les arrivées de nouvelle récolte dans les principales régions productrices de Mongolie intérieure vont se concentrer de la mi à la fin septembre, et les agriculteurs devraient vendre de manière agressive. Cette pression de récolte devrait inverser la récente fermeté une fois que les volumes auront alimenté la chaîne, en particulier pour les qualités standard et les amandes destinées à l’huile qui doivent concurrencer les origines à bas coût de la mer Noire.
Du quatrième trimestre 2026 au début de 2027, le tableau devient plus nuancé. Les superficies semées reculent d’environ 26 %, une réduction structurelle qui, conjuguée à l’épuisement progressif des anciens stocks, apporte un plancher tangible aux prix. La demande à l’exportation reste le principal point lumineux : les exportations chinoises d’amandes de tournesol sont estimées à environ 320 000 tonnes en 2025 (+11 % sur un an), avec des expéditions 2026 qui devraient rester au-dessus de 300 000 tonnes. La seule Mongolie intérieure représente environ 80 % des exportations, tandis que le Moyen-Orient et l’Asie du Sud-Est absorbent ensemble plus de 60 % des amandes chinoises, l’Irak étant le premier acheteur individuel et affichant une forte croissance de ses importations.
Fundamentals & Quality Spread
Le thème central à moyen terme est la différenciation, et non un marché haussier généralisé. Les amandes de haute qualité pour la confiserie et la boulangerie présentent un potentiel baissier limité : elles bénéficient de la réduction des surfaces, d’une offre restreinte en produit de haute qualité et d’une solide demande de snacking et de boulangerie à l’étranger. Pour ces qualités, le marché est plus susceptible d’afficher des prix stables à fermes une fois la pression de récolte dissipée, en particulier pour les produits bien spécifiés de Mongolie intérieure destinés aux acheteurs du Moyen-Orient et d’Asie du Sud-Est.
À l’inverse, les graines ordinaires en vrac et les amandes destinées à l’huile restent exposées à la surabondance mondiale. La faible reprise de la consommation en aval, la prudence sur les niveaux de stocks et les stratégies « achats au fil de l’eau » des trituriers et torréfacteurs limitent la capacité des fournisseurs à répercuter la hausse des coûts. De plus, le tournesol en vrac de la mer Noire continue de plafonner la hausse des prix internationaux via une décote persistante, obligeant le produit chinois de qualité « commodity » à se différencier principalement par la qualité et la logistique plutôt que par le prix facial.
Trading Outlook
- Calendrier de septembre : Utiliser la fenêtre de fermeté avant la mi-septembre pour finaliser les ventes des anciens stocks et des qualités inférieures ; se montrer prudent sur la constitution de positions longues en graines en vrac avant la pression de récolte en Mongolie intérieure.
- Focalisation sur la qualité : Prioriser les achats et les ventes à terme sur les amandes de haute qualité (confiserie et boulangerie), où le risque baissier est limité et la demande à l’exportation résiliente. C’est sur ce segment que des tensions sélectives sur les prix sont les plus susceptibles d’apparaître une fois la nouvelle récolte absorbée.
- Gestion des risques : Pour les amandes destinées à l’huile et les graines ordinaires, envisager une couverture contre un nouveau repli lié aux récoltes mondiales abondantes et à la politique de prix agressive de la mer Noire. Maintenir des formules de prix flexibles indexées sur les références internationales afin de rester compétitif sur les canaux d’exportation.
Short-Term Weather & 3-Day Price Indication
En Mongolie intérieure, la météo début septembre est saisonnièrement favorable à la maturation et au début de la récolte, et aucun choc climatique majeur n’est attendu dans les prochains jours. Sauf changement brutal, les perspectives de rendement devraient rester globalement intactes, renforçant l’anticipation d’une vague d’offre nouvelle à partir de la mi-septembre.