Le marché du tournesol se détend alors que la pression de la nouvelle récolte rencontre un complexe des huiles végétales plus ferme

Les marchés du tournesol s’assouplissent sous la pression de la nouvelle récolte et un sentiment plus faible sur le SAFEX, alors même que l’ensemble du complexe oléagineux et des huiles végétales reste soutenu par un pétrole brut plus ferme et une forte demande de soja. À travers l’Europe et la mer Noire, les prix des graines s’ajustent à la baisse à l’approche de la récolte, mais les risques persistants sur la logistique en mer Noire et la tension des bilans mondiaux en huiles végétales devraient limiter le repli pour l’huile de tournesol et les produits transformés. Le complexe tournesol aborde le mois de septembre avec des signaux divergents. Les contrats à terme sur le tournesol sud-africain sur le SAFEX se sont affaiblis d’environ 1 à 1,5 % sur la plupart des contrats 2026/27, sous la pression du colza sur Euronext et des attentes d’une offre régionale abondante en oléagineux. Parallèlement, les marchés mondiaux du pétrole brut et du soja sont plus fermes, tandis que les perturbations portuaires en mer Noire et la forte demande en huiles végétales offrent un plancher structurel aux valeurs de l’huile de tournesol. Les prix en Ukraine et en mer Noire se recalibrent à l’arrivée de la nouvelle récolte, avec des offres qui s’assouplissent mais demeurent historiquement attractives pour les agriculteurs.

Prices

Les contrats à terme sur le tournesol au SAFEX (Afrique du Sud) ont reculé le 3 septembre 2026. L’échéance rapprochée de septembre 2026 a perdu 160 ZAR/t à 10 300 ZAR/t (environ 500–510 EUR/t), tandis que décembre 2026 a clôturé en baisse de 124 ZAR/t à 10 490 ZAR/t (~515–520 EUR/t). Les positions à terme sur mars et mai 2027 ont également cédé autour de 1–1,1 %, signalant une pression vendeuse généralisée sur l’ensemble de la courbe.

Les cotations physiques en graines et produits affichent un ton mitigé mais légèrement plus mou. En Ukraine, les graines de tournesol noires FCA Odessa et Kyiv sont actuellement offertes autour de 0,46 EUR/kg (contre 0,49 EUR/kg une semaine plus tôt), tandis que l’huile brute de tournesol CPT Odessa est montée à environ 1,12 EUR/kg contre 1,06 EUR/kg, reflétant la fermeté des marchés des huiles végétales et du pétrole brut malgré des graines moins chères. Dans la région UE/Balkans, les graines de tournesol noires FCA Sofia (Bulgarie) se négocient autour de 0,44 EUR/kg (contre 0,47 EUR/kg), les amandes de tournesol qualité boulangerie se situant majoritairement dans une fourchette de 0,89–0,93 EUR/kg.

Supply & Demand

La disponibilité en tournesol nouvelle récolte en mer Noire augmente, et les transformateurs et exportateurs ukrainiens sont très présents à l’achat. Les récents rapports d’achats en Ukraine indiquent un prix moyen d’approvisionnement en graines de tournesol autour de 19 300–20 300 UAH/t (~460–480 EUR/t), globalement en ligne avec les offres FCA des principaux bassins d’origine.  Les négociants ont déjà contracté des volumes notables à l’exportation vers la Turquie et la Bulgarie, avec des affaires CIF Marmara rapportées autour du milieu de la fourchette des 600 USD/t, ce qui souligne la fermeté de la demande à l’importation malgré l’assouplissement des offres domestiques. 

Les fondamentaux mondiaux des oléagineux restent globalement porteurs. Les exportations de soja des États-Unis sont solides, les récents rapports de l’USDA confirmant de bonnes ventes vers la Chine et d’autres destinations, ce qui contribue à maintenir le complexe des huiles végétales bien orienté. Dans le même temps, la logistique d’exportation en mer Noire demeure contrainte par des attaques contre les infrastructures portuaires et les terminaux, y compris les installations d’huile de tournesol, ce qui limite le potentiel de hausse de la disponibilité en graines sur le marché mondial et redirige une partie de la valeur vers l’huile et le tourteau transformés.

Fundamentals & Cross-Market Drivers

Les contrats à terme sur le colza sur Euronext se sont légèrement détendus, sous la pression de perspectives améliorées de négociations de paix dans le conflit Russie–Ukraine et des attentes d’une disponibilité correcte en oléagineux en Europe. Toutefois, les pertes ont été limitées par les inquiétudes concernant la sécheresse qui freine les semis de colza dans certaines régions d’Allemagne, de France et d’Ukraine, ainsi que par la fermeté des marchés du soja et des huiles végétales. Cette faiblesse modérée du colza se répercute sur le sentiment lié au tournesol, contribuant à l’assouplissement récent des prix du tournesol sur le SAFEX.

Le pétrole brut s’est raffermi à la suite de nouvelles tensions dans le golfe Persique et de menaces sur le trafic de pétroliers via le détroit d’Hormuz, ce qui a tendance à soutenir les huiles végétales via une demande accrue de biodiesel et liée à l’énergie. Des études maritimes soulignent également comment les perturbations en mer Noire réduisent la capacité d’exportation d’huile de tournesol à partir de la Russie comme de l’Ukraine, resserrant les bilans mondiaux des huiles végétales et encourageant une certaine substitution vers l’huile de palme et l’huile de soja.  Pris ensemble, ces facteurs expliquent pourquoi les prix de l’huile de tournesol se raffermissent alors même que les prix des graines dans les pays d’origine s’assouplissent.

Weather & Crop Outlook

La météo dans la ceinture de tournesol ukrainienne, y compris la région d’Odessa, reste globalement favorable aux travaux de fin de campagne, avec une prédominance de journées chaudes et ensoleillées en ce début septembre. Cela soutient la progression de la récolte et devrait renforcer à court terme les flux d’approvisionnement vers les triturationneurs et les exportateurs.  À l’inverse, certaines parties de l’Europe occidentale et centrale sont confrontées à la sécheresse, qui affecte déjà les semis de colza, un facteur susceptible de resserrer le bilan oléagineux 2027 et, à terme, de soutenir l’ensemble des principales cultures oléagineuses, y compris le tournesol.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

• Producteurs (agriculteurs) : Avec des prix des graines en Ukraine et dans l’UE orientés à la baisse à l’approche de la récolte, mais une huile brute de tournesol en renforcement, envisagez des ventes échelonnées plutôt qu’une couverture intégrale au comptant. Lorsque des capacités de stockage sont disponibles et que la base est faible, conserver une part des graines jusqu’à la fin du T4 2026 peut permettre de capter de meilleurs prix liés au crush, en particulier si les perturbations logistiques en mer Noire persistent.
• Triturationneurs : La faiblesse actuelle des graines, comparée à la fermeté des valeurs d’huile, soutient les marges de trituration. Une couverture opportuniste à terme des besoins en graines pour le T4 2026–T1 2027 paraît justifiée, en particulier dans les régions où les risques logistiques pourraient rapidement resserrer l’offre locale et faire remonter les offres d’achat.
• Importateurs & industrie alimentaire : Pour l’huile de tournesol raffinée et brute, la combinaison des risques en mer Noire et d’un bilan mondial des huiles végétales plus tendu plaide pour au moins une couverture partielle à terme. Toutefois, compte tenu de la pression concurrentielle des grandes récoltes en mer Noire, une couverture progressive plutôt que des achats massifs d’un seul tenant reste prudente.

3-Day Directional View (EUR-based)

• Contrats à terme sur le tournesol SAFEX (équivalent EUR) : Légèrement baissier à neutre ; les replis récents pourraient se prolonger modérément si le colza sur Euronext reste faible, mais le potentiel de baisse semble limité par la fermeté des prix mondiaux des huiles végétales.
• Graines de tournesol mer Noire (FCA/FOB, EUR) : Légèrement baissier à mesure que la pression de la récolte s’intensifie ; les offres devraient tester des niveaux légèrement plus bas, tout en restant soutenues par la demande à l’export vers la Turquie et l’UE.
• Huile brute de tournesol, mer Noire (EUR) : Neutre à légèrement haussier ; les risques logistiques et la fermeté des marchés de l’énergie devraient maintenir les valeurs fermes, voire légèrement plus élevées, malgré des graines moins chères.