La demande festive soutient les pois chiches, tandis que les stocks publics plafonnent la hausse

Les prix des pois chiches (chana) se raffermissent à l’approche de la saison des fêtes en Inde, les usines de dal augmentant leurs achats face à la faiblesse des stocks privés et importés, tandis que d’importants stocks publics et de potentielles ventes aux enchères limitent le risque d’une envolée incontrôlée. Les offres australiennes et tanzaniennes coûteuses soulignent une parité à l’importation toujours soutenue, maintenant un biais à court terme légèrement haussier, mais sensible aux décisions politiques. Le marché entre dans la période clé de la demande liée à Diwali, avec une consommation robuste de chana dal et de besan, notamment de la part des usines et des fabricants de snacks. Les stocks domestiques détenus par les transformateurs restent faibles, et la couverture des importations est limitée par les valeurs CNF élevées et la disponibilité restreinte à court terme. Parallèlement, les importantes réserves de NAFED dans le pool central et les libérations de stocks calibrées constituent un plafond structurel pour les prix, signalant une zone de résistance supérieure plutôt qu’une hausse sans limite.

Prix

Les prix au comptant des pois chiches en Inde se sont raffermis alors que les usines augmentent leurs achats, les valeurs de gros évoluant modérément au-dessus des niveaux officiels de soutien. Les cotations à l’exportation des pois chiches australiens pour des expéditions en octobre–novembre se situent autour de 690 $/tonne CNF, tandis que les origines tanzaniennes pour novembre–décembre sont proches de 715 $/tonne CNF, ce qui implique dans les deux cas un remplacement à l’importation coûteux par rapport aux approvisionnements indiens.

Les offres FOB en Inde se sont raffermies conformément à cette tendance : les pois chiches secs, origine Inde, Rajkot, sont indiqués à 0,97 EUR/tonne FOB au 22 septembre 2026, contre 0,96 EUR/tonne le 20 septembre 2026. À New Delhi, les pois chiches secs de qualité export (calibre 42–44, 12 mm) restent stables à 0,97 EUR/tonne FOB, tandis que les calibres intermédiaires (44–46, 11 mm) se négocient autour de 0,94 EUR/tonne FOB et que les 46–48, 10 mm se situent près de 0,91 EUR/tonne FOB.

Les origines mexicaines restent assorties d’une prime : les pois chiches secs (calibre 42–44, 12 mm) de Mexico sont cotés à 1,21 EUR/tonne FOB, sans changement au cours des dernières semaines, tandis que les calibres mexicains plus petits (75–80, 8 mm) ont légèrement progressé à 0,85 EUR/tonne FOB, contre 0,82 EUR/tonne auparavant. Cela préserve la compétitivité de l’Inde sur les destinations d’importation sensibles aux prix.

Offre et demande

Du côté de l’offre, les stocks privés et importés de pois chiches en Inde sont limités, ce qui maintient une disponibilité à court terme tendue, même si l’offre nationale globale semble confortable. NAFED a acheté environ 2,2 millions de tonnes de chana lors de la dernière saison rabi et détiendrait encore environ 1,95 million de tonnes dans le pool central, une composante d’un stock de légumineuses record que le gouvernement prévoit de libérer progressivement afin de contenir l’inflation des prix de détail.

L’offre australienne et est-africaine, notamment tanzanienne, à destination de l’Inde reste limitée par le niveau élevé des offres et le calendrier des expéditions, les arrivées australiennes significatives n’étant pas attendues avant la fin du quatrième trimestre. Cela maintient les flux d’importation à un niveau faible à court terme. Sur le marché intérieur, les usines reconstituent leur couverture avant la principale période festive, tandis que les ventes des stockistes ont ralenti, amplifiant l’impact de chaque vente aux enchères gouvernementale sur le sentiment du marché au comptant.

Du côté de la demande, la consommation festive est le principal moteur : la demande de chana dal et de besan devrait rester forte jusqu’à Diwali, soutenant des enlèvements réguliers de la part des usines de dal, des confiseurs et des fabricants de snacks. Malgré la poursuite des ventes de stocks publics, les volumes libérés jusqu’à présent sont restés modestes et souvent proposés à des prix proches des niveaux au comptant, empêchant toute baisse significative.

Fondamentaux et météo

Les fondamentaux restent finement équilibrés entre une tension favorable à court terme et un important excédent de stocks publics. Les faibles stocks des usines et le coût élevé des importations contribuent à établir un plancher solide, tandis que les 1,95 million de tonnes de chana détenues par NAFED dans le pool central représentent un puissant levier baissier si les autorités accélèrent les ventes aux enchères ou les ventes à prix réduit.

Les conditions météorologiques à court terme dans les régions centrales et occidentales productrices de pois chiches en Inde sont généralement normales, aucune menace imminente de fortes précipitations n’ayant été signalée pour la fin septembre. Cela réduit le risque immédiat pour les cultures, sans toutefois garantir encore des conditions optimales pour les semis de la saison rabi. Les acteurs du marché surveillent également de près les perspectives de production australienne, car toute révision à la baisse renforcerait la tension mondiale sur les segments de pois chiches haut de gamme.

Perspectives et conseils de trading

À l’approche de Diwali, le scénario de référence table sur une évolution des prix légèrement haussière à stable : les valeurs à court terme sont soutenues par la demande festive et la faiblesse des stocks privés, tandis que les libérations de stocks publics servent de plafond. Le principal risque pour cette perspective réside dans une modification du rythme ou de la politique tarifaire des ventes aux enchères, qui pourrait soit limiter davantage les gains, soit, en cas de ralentissement, permettre une hausse festive plus marquée.

• Importateurs / Fabricants alimentaires : Envisager de couvrir les besoins à court terme en pois chiches Kabuli et desi lors des replis de prix, en privilégiant les gros calibres, pour lesquels la demande festive et les inquiétudes concernant l’offre mondiale sont les plus favorables.
• Usines de dal / Transformateurs : Maintenir une couverture confortable en pois chiches bruts pendant la période festive de pointe, car le coût élevé des importations et la faiblesse des stocks déconseillent de compter sur des achats au comptant de dernière minute.
• Producteurs / Stockistes : Profiter de toute hausse liée aux fêtes pour réduire progressivement les positions excédentaires, en gardant à l’esprit qu’une libération des stocks publics plus rapide que prévu pourrait rapidement plafonner les prix.
• Utilisateurs finaux / Enseignes de distribution : Couvrir une partie des besoins du T4–T1 au moyen de contrats à terme lorsque cela est possible, tout en surveillant attentivement les signaux politiques concernant les ventes aux enchères de NAFED.

Indication régionale des prix sur 3 jours

• Inde – Rajkot (FOB, pois chiches secs) : Tonalité à court terme légèrement ferme autour de 0,97 EUR, avec un potentiel de hausse modeste si la demande festive s’accélère et si les ventes aux enchères restent mesurées.
• Inde – New Delhi (FOB, qualités export) : Les prix des 42–44, 12 mm devraient se maintenir près de 0,97 EUR, avec de possibles progressions limitées en cas de poursuite des achats des usines.
• Mexique – Mexico (FOB, gros calibres Kabuli) : Les valeurs devraient rester stables à 1,21 EUR pour les 42–44, 12 mm, reflétant une demande internationale solide et une pression concurrentielle limitée de la part des origines meilleur marché.