La forte baisse des importations indiennes de pois chiches maintient le marché ferme

Les importations indiennes de pois chiches (chana) ont plongé de plus de 45 % en glissement annuel entre janvier et juillet, resserrant la disponibilité intérieure et soutenant les prix du chana et du besan. L’Inde étant au cœur du commerce mondial des pois chiches, cette contraction des importations renforce un sentiment ferme à légèrement haussier pour les origines Kabuli telles que l’Inde et le Mexique. Les marchés intérieurs indiens réagissent à une offre structurellement plus tendue, les prix de gros du Kabuli se maintenant dans une fourchette élevée tandis que les flux d’importation restent inférieurs à ceux de l’an dernier. Les offres à l’exportation du Mexique demeurent relativement fermes, reflétant une demande internationale stable et une visibilité limitée sur le remplacement des stocks. Les risques météorologiques entourant la prochaine saison rabi en Inde et la vigueur persistante des prix des légumineuses au sens large limitent le potentiel de baisse à court terme.

Prix

Les cotations FOB New Delhi des pois chiches Kabuli indiens restent fermes, les calibres plus gros bénéficiant d’une prime. Les niveaux indicatifs comprennent les pois chiches secs, calibre 42-44, 12 mm, à 0.97 EUR/kg FOB New Delhi et 0.96 EUR/kg FOB Rajkot, tandis que les calibres intermédiaires tels que 44-46, 11 mm, sont proposés autour de 0.94 EUR/kg FOB New Delhi. Les petits calibres de 8–9 mm se négocient près de 0.85–0.90 EUR/kg FOB New Delhi.

Les prix du Kabuli mexicain sont supérieurs à ceux des équivalents indiens pour des calibres similaires : les pois chiches secs, calibre 42-44, 12 mm, s’établissent à 1.21 EUR/kg FOB Mexico City, tandis que les plus petits calibres 75-80, 8 mm, avoisinent 0.85 EUR/kg FOB Mexico City. Les récentes mises à jour du marché indiquent que les prix intérieurs indiens du Kabuli sur les mandis restent stables à fermes à des niveaux élevés, ce qui suggère que la demande des utilisateurs finaux demeure résiliente malgré les hausses de prix précédentes.

Offre et demande

De janvier à juillet cette année, les importations indiennes de chana ont fortement diminué, passant d’environ 1.17 million de tonnes à près de 641,564 tonnes, soit une baisse de plus de 45 %. Cet ajustement est commercialement important : le rôle de l’Inde en tant que premier consommateur mondial de pois chiches et importateur clé signifie qu’une telle baisse resserre sensiblement les bilans intérieurs du chana et du besan.

Les données commerciales récentes confirment que la baisse des arrivages de chana constitue un frein majeur aux importations globales de légumineuses de l’Inde, même si d’autres légumineuses telles que le tur et le masoor affichent des flux d’importation plus soutenus. Il en résulte un marché indien davantage guidé par les facteurs intérieurs, les meuniers et les fabricants de besan dépendant de plus en plus de la récolte et des stocks locaux. À l’international, la hausse des coûts de remplacement auprès d’origines comme le Mexique et l’Australie, ainsi que les perturbations des exportations russes de Kabuli, accentuent la tension sur la disponibilité mondiale des pois chiches.

Fondamentaux et météo

La forte baisse des importations indiennes de chana témoigne de fondamentaux intérieurs relativement tendus et de signaux politiques ou de prix décourageant les achats étrangers. Alors que les prix des légumineuses restent généralement élevés et que d’autres légumineuses importées comblent une partie du déficit protéique, la tension propre au chana se répercute sur les transformateurs de besan et les fabricants de produits apéritifs, confrontés à des coûts de matières premières structurellement plus élevés qu’il y a un an.

La météo reste une variable clé pour la prochaine récolte de pois chiches rabi. La saison de mousson 2026 en Inde s’est jusqu’à présent caractérisée par des précipitations inférieures à la normale, suscitant des inquiétudes concernant l’humidité des sols et le niveau des réservoirs avant les semis, même si certaines précipitations tardives peuvent apporter un soulagement localisé. Toute nouvelle insuffisance de la mousson jusqu’à la fin septembre accroîtrait le risque de rendement pour la prochaine récolte de pois chiches et pourrait maintenir un bilan plus tendu jusqu’en 2027.

Perspectives et idées de trading

Les stocks intérieurs indiens n’étant pas reconstitués par les importations au rythme de l’an dernier et aucun signe clair ne faisant état d’un choc d’offre important et imminent en provenance d’autres origines, le biais des prix des pois chiches reste ferme à court terme. Les récents repères des mandis en Inde montrent que les prix du Kabuli se maintiennent dans la partie haute de leur fourchette plutôt que de corriger, ce qui correspond à un marché tendu, mais pas encore en situation de panique.

Perspectives de trading (4 à 6 prochaines semaines)

• Les acheteurs ayant des besoins de couverture pour le T4–T1 devraient envisager d’échelonner leurs achats lors de tout léger repli, en particulier pour le Kabuli indien de calibre intermédiaire, compte tenu du faible niveau des importations et de l’incertitude météorologique entourant la saison rabi.
• Les exportateurs du Mexique et de l’Inde pourraient continuer à bénéficier d’un soutien pour des offres égales ou légèrement supérieures aux niveaux actuels, notamment pour les gros calibres, les acheteurs mondiaux diversifiant leurs approvisionnements au détriment des origines confrontées à des problèmes de production ou de logistique.
• Les fabricants de besan et de produits apéritifs devraient couvrir une partie de leurs besoins futurs en chana, car le potentiel de baisse semble limité en l’absence d’une amélioration claire des perspectives d’humidité en Inde ou d’un changement de politique favorisant les importations.

Perspective directionnelle à 3 jours (principaux pôles du pois chiche)

• Inde (Kabuli FOB New Delhi / Rajkot) : Biais stable à légèrement plus ferme en raison d’un bilan intérieur tendu et de références fermes sur les mandis ; aucune correction majeure n’est attendue au cours des trois prochaines séances.
• Mexique (Kabuli FOB Mexico City) : Les prix devraient rester fermes, soutenus par une demande internationale stable et un niveau de prix relativement plus élevé que celui des origines indiennes.
• Sentiment du marché mondial : Le ton général reste modérément haussier, le potentiel de baisse étant limité par le recul des importations indiennes et l’incertitude météorologique concernant la prochaine récolte rabi.