Le marché des pois chiches se raffermit, soutenu par la demande festive indienne et la faiblesse des importations

Les prix des pois chiches devraient rester soutenus jusqu’à la période de Diwali, alors que les usines indiennes de dal disposent de faibles stocks opérationnels, que la demande festive de chana dal et de besan s’accélère et que les approvisionnements importés restent coûteux. Les ventes de stocks tampons du gouvernement par la NAFED devraient limiter les envolées extrêmes, mais l’équilibre global reste tendu, notamment en raison des inquiétudes concernant les prochaines semailles de rabi. Les achats festifs soutenus de chana dal et de besan coïncident avec des stocks limités dans les usines et des ventes prudentes de la part des détenteurs de stocks, ce qui maintient les offres spot et à l’export fermement demandées. L’importante réserve publique indienne de chana n’est libérée que progressivement, de sorte que les transformateurs dépendent encore fortement du marché libre. Parallèlement, les pénuries d’eau dans les principales zones de culture des pois chiches soulèvent des questions sur les superficies de la prochaine campagne de rabi, tandis que les offres d’importation australiennes et tanzaniennes sont relativement coûteuses. Ensemble, ces facteurs soutiennent un environnement de prix ferme, orienté à la hausse, mais également plafonné par d’éventuelles libérations de stocks gouvernementaux.

Prix

Les offres FOB de pois chiches indiens restent fermes. À Rajkot, en Inde, les « pois chiches séchés » (origine IN, FOB) sont indiqués à 0.97 EUR/kg, contre 0.96 EUR/kg le 20 septembre 2026, confirmant une légère hausse récente. À New Delhi, les calibres Kabuli plus gros sont stables à fermes, avec le calibre 42-44 à 0.97 EUR/kg FOB et le calibre 44-46 à 0.94 EUR/kg FOB, tandis que le calibre 46-48 se négocie autour de 0.91 EUR/kg FOB.

Les pois chiches mexicains affichent une prime par rapport aux origines indiennes. À Mexico, le Kabuli 42-44 est coté à 1.21 EUR/kg FOB, inchangé dans les dernières mises à jour, tandis que les lots de calibre inférieur 75-80 se situent autour de 0.85 EUR/kg FOB. Les prix intérieurs des mandis en Inde reflètent globalement cette fermeté, la plupart des marchés de chana desi et Kabuli évoluant nettement au-dessus du MSP officiel, tandis que les dernières informations font état d’un solide soutien des mandis dans les principaux centres de consommation.

Offre & demande

Du côté de l’offre, la NAFED a acheté environ 2.2 millions de tonnes de chana durant la campagne de rabi, dont quelque 1.95 million de tonnes sont actuellement détenues dans le stock central. Le gouvernement prévoit de mettre cette réserve sur le marché intérieur de manière calibrée, mais les volumes libérés jusqu’à présent restent modestes par rapport aux stocks totaux, maintenant les conditions d’approvisionnement commercial tendues.

Les usines de transformation continuent de fonctionner avec de faibles stocks opérationnels, ce qui les oblige à effectuer régulièrement des achats spot. Parallèlement, les pois chiches importés sont coûteux : le chana australien pour une expédition en octobre-novembre se situe autour de 690 USD/tonne CNF et le chana tanzanien pour novembre-décembre autour de 715 USD/tonne CNF, limitant l’intérêt économique de remplacer l’offre intérieure par des cargaisons maritimes. Avec l’augmentation de la consommation de chana dal et de besan pendant la saison festive jusqu’à Diwali, cette configuration maintient l’équilibre intérieur tendu.

Les signaux de l’offre mondiale sont également favorables. La production indienne de pois chiches Kabuli cette saison est estimée à environ 2.2–2.3 millions de tonnes, nettement inférieure à celle de l’an dernier, tandis que le Canada et d’autres exportateurs font état de retards de récolte liés aux conditions météorologiques et de rendements inégaux. Ces facteurs, combinés au regain d’intérêt pour les exportations de Kabuli indien, contribuent à maintenir des valeurs fermes et limitent le risque de baisse des prix à court terme.

Facteurs fondamentaux & météo

Sur le marché intérieur, l’Inde détient une réserve globale record de légumineuses proche de 4.5 millions de tonnes, dont environ 1.95 million de tonnes de chana. Ce stock constitue un levier de politique publique : des ventes aux enchères périodiques et des interventions dans le commerce de détail peuvent calmer toute hausse brutale, notamment si les achats festifs ou l’activité spéculative poussent les prix trop rapidement à la hausse. Toutefois, tant que les volumes mis aux enchères restent mesurés, l’importance de la réserve ne se traduit pas par une surabondance manifeste au niveau des usines.

Les prévisions météorologiques à court terme pour le centre et l’ouest de l’Inde indiquent des conditions globalement normales à la fin septembre, sans précipitations extrêmes ni stress thermique imminent sur les principales zones de culture des pois chiches. Cependant, les pénuries d’eau dans certaines zones de culture du Kabuli suscitent des inquiétudes pour la prochaine fenêtre de semis de rabi, certains rapports avertissant que les superficies pourraient être limitées si des pluies de recharge suffisantes n’arrivent pas à temps. Cela ajoute une prime de risque à moyen terme, les marchés commençant à intégrer la possibilité de récoltes 2026–27 plus faibles, même si les réserves actuelles semblent confortables sur le papier.

Perspectives à court terme & idées de trading

La demande de chana dal et de besan devrait rester forte pendant la saison de Diwali, tandis que les faibles stocks des usines et le coût élevé des importations maintiennent un contexte favorable. Les libérations de stocks gouvernementaux devraient plafonner le potentiel de hausse extrême, mais le biais à court terme reste légèrement haussier tant que l’offre du marché libre n’augmente pas de manière significative.

• Pour les importateurs / acheteurs : Envisager de couvrir les besoins à court terme avant Diwali lors des replis de prix, en privilégiant les origines indiennes, dont les niveaux FOB restent compétitifs par rapport aux autres exportateurs.
• Pour les transformateurs : Maintenir des stocks opérationnels légèrement supérieurs à la normale, compte tenu de la faiblesse des stocks en pipeline et de l’incertitude concernant les conditions de semis de rabi.
• Pour les vendeurs / exportateurs : Il est conseillé d’augmenter progressivement les ventes lors des reprises, tout en conservant une certaine flexibilité pour profiter d’une nouvelle hausse si les ventes aux enchères de la NAFED restent limitées et si les risques météorologiques s’intensifient.

Aperçu de l’orientation des prix sur 3 jours

• Inde – pois chiches FOB Rajkot : Biais latéral à légèrement plus ferme, les usines continuant leurs achats spot et l’intérêt à l’export restant stable.
• Inde – Kabuli FOB New Delhi (42-44, 44-46) : Globalement stable avec une légère tendance haussière, sous réserve de toute nouvelle annonce de ventes gouvernementales aux enchères.
• Mexique – Kabuli FOB Mexico : Devrait rester stable avec une prime par rapport aux offres indiennes, les facteurs directionnels immédiats étant limités.