Le commerce de l’amande se réorganise autour de la Chine tandis que l’Australie détrône les États-Unis

Le marché chinois de l’amande entre dans une phase plus mûre : la croissance des importations a ralenti, les volumes totaux ont fortement chuté début 2026, et l’Australie a clairement remplacé les États-Unis comme principal fournisseur de la Chine, en particulier pour les amandes en coque. Malgré une demande chinoise affaiblie, les prix des amandes décortiquées libellés en EUR dans les principaux pays exportateurs restent globalement stables, avec seulement des mouvements marginaux récents. La Chine reste structurellement dépendante des importations et se tourne progressivement vers les amandes décortiquées, tirée par les boulangeries, les boissons végétales et l’industrie du snacking. Pourtant, les droits de douane élevés sur le produit américain, les avantages logistiques pour l’Australie et la faiblesse des dépenses de consommation en Chine remodèlent les flux commerciaux davantage que l’offre mondiale sous-jacente. À court terme, les exportateurs australiens gagnent un pouvoir de fixation des prix dans les segments à plus forte valeur en Chine, tandis que les vendeurs américains sont poussés à se diversifier vers d’autres marchés. Les acheteurs doivent s’attendre à un marché de plus en plus à deux vitesses : primes fermes pour les amandes prêtes à l’emploi à destination de la Chine, contre une offre de vrac plus compétitive ailleurs.

Prix

Le prix moyen à l’importation des amandes décortiquées en Chine en 2025 était d’environ 5,65 USD/kg (≈5,15–5,30 EUR/kg), ce qui reflète un niveau intermédiaire en termes historiques plutôt qu’un pic de prix. Parallèlement, les offres au comptant pour les amandes décortiquées standard d’origine américaine et espagnole début août 2026 montrent des cotations globalement stables par rapport à juillet.

La combinaison d’importations chinoises plus faibles et d’une disponibilité mondiale abondante limite le potentiel haussier des prix des amandes décortiquées en vrac. Des primes persistent pour les types de haute qualité et de spécialité (par exemple Marcona d’Espagne, Nonpareil biologique), mais ces niches présentent également une évolution latérale plutôt qu’une tendance haussière marquée.

Offre & Demande

La Chine est le deuxième importateur mondial d’amandes et dépend de l’offre étrangère pour plus de 80 % de sa consommation intérieure. Après une phase d’expansion rapide, la croissance s’est essoufflée : les importations totales d’amandes ont chuté d’environ 50 % en volume sur la période janvier–avril 2026, ce qui souligne une demande des consommateurs plus faible et la persistance de perturbations commerciales et logistiques.

Au sein de ce volume d’importation en baisse, l’Australie a pris une position dominante. Bénéficiant d’un accès en franchise de droits de douane dans le cadre de l’Accord de libre-échange Chine–Australie, de routes maritimes plus courtes et d’une récolte contre-saisonnière, les exportations australiennes d’amandes décortiquées vers la Chine sont passées de 19 799 tonnes en 2023 à 41 612 tonnes en 2025, la valeur des exportations bondissant de 96 millions USD à 295 millions USD. Les expéditions australiennes d’amandes en coque sont passées de 21 840 à plus de 52 800 tonnes sur la même période, donnant à l’Australie près de 90 % des importations chinoises d’amandes en coque en volume en 2025.

À l’inverse, la part de marché des États-Unis s’est fortement érodée. Les exportations américaines d’amandes décortiquées vers la Chine se sont effondrées, passant de 24 893 tonnes en 2023 à seulement 3 017 tonnes en 2025, la valeur des échanges chutant de 107 millions USD à 19 millions USD. Entre août 2025 et juin 2026, les expéditions combinées d’amandes américaines vers la Chine et Hong Kong ont reculé de 35 % en glissement annuel, reflet du poids des droits de douane chinois, de la concurrence australienne et d’un affaiblissement plus général de la demande.

Fondamentaux & Panier de produits

La composition des importations d’amandes de la Chine évolue en faveur de produits décortiqués, prêts à l’emploi. Les amandes décortiquées représentaient environ 43 % des importations totales d’amandes de la Chine en 2025, contre environ 40 % en 2023. Cette tendance est soutenue par la demande des utilisateurs industriels dans la boulangerie, la confiserie, les boissons végétales, les barres énergétiques et autres produits transformés, qui privilégient la commodité et une qualité régulière.

Alors même que les importations totales d’amandes ont diminué de 50 % sur janvier–avril 2026, les expéditions australiennes n’ont reculé que de 26 % et leur valeur unitaire moyenne a augmenté de 28 %. Cela suggère que les acheteurs chinois privilégient des produits australiens de meilleure qualité et à plus forte valeur ajoutée, acceptant des prix plus élevés tout en réduisant les volumes à faible marge — en particulier en provenance des États-Unis. L’environnement actuel favorise donc les fournisseurs capables d’offrir un accès fiable, avantageux sur le plan tarifaire, ainsi que des spécifications de noyaux adaptées aux applications de transformation.

Côté offre, la production australienne d’amandes se redresse après des épisodes météorologiques défavorables et bénéficie globalement de bons rendements dans les principales régions comme Sunraysia et Riverland, même si des conditions de récolte humides ont récemment limité la disponibilité de produits en coque de qualité supérieure pour l’exportation. L’offre mondiale en provenance de Californie reste abondante, mais les droits de douane élevés imposés par la Chine continuent de limiter la compétitivité des amandes américaines sur ce marché en particulier.

Météo & Perspectives de production

Les risques météorologiques dans les principales régions productrices restent un facteur de fond plutôt qu’un choc à court terme. En Californie, les prévisions pour la mi-2026 indiquent des conditions généralement chaudes et saisonnièrement sèches typiques de l’été, tandis que les perspectives plus larges pointent vers le développement d’El Niño et une probabilité accrue d’un hiver 2026/27 plus humide que la normale. Pour la fenêtre commerciale actuelle, cela implique un impact limité immédiat sur les rendements mais une certaine incertitude pour la prochaine floraison et la disponibilité en eau.

En Australie, les évaluations récentes du secteur signalent des perspectives d’offre globalement favorables, les vergers d’amandiers dans les principales régions de culture affichant des rendements au moins équivalents à ceux de l’an dernier. Toutefois, les pluies de début de saison et les conditions météorologiques au moment de la récolte dans certaines zones ont affecté l’aspect des coques et réduit les volumes exportables d’amandes en coque de qualité, renforçant la prime sur les lots propres et bien calibrés destinés à la Chine et à l’Inde. Dans l’ensemble, il n’existe pas de menace aiguë liée à la météo pour la disponibilité mondiale à court terme.

Prévisions & Perspectives de négoce

• Orientation des prix (3–6 mois) : Évolution latérale à légèrement plus ferme pour les amandes décortiquées australiennes premium à destination de la Chine, tandis que les amandes décortiquées américaines et espagnoles en vrac devraient se négocier dans une fourchette étroite compte tenu de la faiblesse de la demande chinoise mais d’une consommation mondiale stable dans les autres destinations.
• Demande chinoise : Les volumes d’importation devraient se stabiliser à des niveaux plus bas après la forte chute du début 2026, avec une préférence persistante pour les produits décortiqués et à valeur ajoutée. Toute reprise profitera probablement de manière disproportionnée aux fournisseurs australiens.
• Équilibre des marchés américain et européen : Les États-Unis étant de fait écartés du marché chinois, une plus grande partie de l’offre californienne continuera de viser l’Europe, le Moyen-Orient et l’Asie du Sud, maintenant une concurrence intense et limitant le potentiel haussier dans ces régions.

Notes de stratégie

• Acheteurs industriels chinois : Envisager une couverture à terme sur les amandes décortiquées australiennes lorsque c’est possible, car la hausse des valeurs unitaires signale un raffermissement des primes sur les produits de spécification élevée malgré une demande globale plus faible.
• Acheteurs hors Chine (UE, MENA, Asie du Sud) : Profiter de l’environnement actuellement stable à légèrement baissier pour les amandes décortiquées américaines et espagnoles afin de sécuriser des contrats à moyen terme, en tirant parti de la concurrence liée aux volumes américains détournés.
• Producteurs et exportateurs : Mettre l’accent sur les amandes décortiquées transformées et prêtes à l’emploi (calibrées, blanchies, en morceaux, etc.) afin d’aligner l’offre sur la demande croissante de produits alimentaires transformés en Chine, tout en diversifiant les débouchés pour les amandes en coque là où la concurrence chinoise pour les meilleurs grades est la plus forte.

Indication de prix à 3 jours (EUR)

• Amandes américaines décortiquées (Carmel SSR, Washington D.C., FAS) : Environ 6,55–6,60 EUR/kg, attendues stables sur les trois prochains jours de négoce.
• Amandes espagnoles décortiquées (Valencia & Marcona, Madrid, FOB) : Environ 6,50–7,35 EUR/kg selon la variété et le calibre, avec un biais stable à légèrement ferme en raison des primes de qualité.
• Nonpareil biologique (États-Unis & Espagne) : Environ 9,20–11,35 EUR/kg, avec une liquidité limitée et des cotations stables à très court terme.