Rebond des prix des amandes alors que l’Inde attend l’étincelle des fêtes
Les prix des amandes de Californie en Inde se redressent après une brève correction. Une demande au comptant faible mais des coûts de remplacement fermes et des perspectives d’achats pour les fêtes soutiennent une vision légèrement haussière.
Prices
Les amandes de Californie en Inde ont reculé plus tôt dans la semaine à mesure que la demande de gros en fruits secs s’affaiblissait, avant de se redresser à environ 290–295 EUR pour 40 kg à l’approche du week-end. Les prix des amandes décortiquées ont suivi une trajectoire similaire, s’assouplissant d’abord puis se stabilisant autour de 10,30–11,10 EUR le kg, ajusté en fonction de la qualité.
Les offres à l’exportation depuis l’origine demeurent globalement stables en euros. Les dernières cotations pour les amandes décortiquées américaines (Carmel SSR 18/20 et 20/22) sont autour de 6,70 EUR le kg FAS Washington, tandis que les amandes décortiquées Nonpareil biologiques de qualité supérieure gravitent près de 9,35 EUR le kg FOB. Les variétés espagnoles Marcona et Valencia se négocient principalement dans une fourchette de 5,60–8,90 EUR le kg FOB Madrid, avec de modestes gains d’une semaine sur l’autre, ce qui souligne un complexe mondial des amandes décortiquées généralement ferme.
Supply & Demand
En Inde, la demande des acheteurs de fruits secs et des stockistes reste atone, les négociants hésitant à constituer de grosses positions en l’absence de signaux plus clairs pour la saison des fêtes. Le complexe plus large des fruits secs est contrasté : les amandes se sont stabilisées, tandis que d’autres produits de grande valeur affichent des tendances plus molles, ce qui pousse les détaillants à rester sélectifs sur les prix et les promotions.
Du côté de l’offre, la Californie reste l’origine dominante et aborde la nouvelle récolte avec des fondamentaux globalement porteurs. Un fort intérêt à l’exportation de la part de l’Inde et du Moyen-Orient sur la fenêtre festive de septembre–octobre, conjugué à une vente restreinte de la part des importateurs, continue de soutenir les amandes décortiquées même lorsque la demande au comptant locale est lente. Cette combinaison laisse l’équilibre à court terme légèrement tendu malgré l’absence de véritable envolée de la demande.
Fundamentals
La récente baisse des prix puis leur rebond à Delhi mettent en évidence un marché davantage guidé par le comportement des importateurs et les coûts de remplacement que par un surplus structurel. Les importateurs ont réduit leurs ventes agressives, préférant attendre la confirmation de la taille finale de la récolte californienne et des niveaux de prix avant de s’engager sur de nouvelles positions longues.
À l’échelle mondiale, l’équilibre des amandes décortiquées apparaît plus tendu que lors des saisons précédentes, les nonpareil et autres qualités premium bénéficiant de différentiels de prix nets. Même si la production californienne ne fait pas face à une pénurie sévère, la rationalisation des superficies et une discipline de vente accrue ont éliminé une partie de la lourde surabondance observée les années précédentes. Cela soutient un plancher de prix plus élevé pour les amandes décortiquées et limite le potentiel de baisse pour les amandes livrées en Inde, à moins d’une forte déception de la demande festive.
Weather & Crop Outlook
La récolte 2026 de Californie s’est développée sous des conditions majoritairement chaudes et sèches, qui ont accéléré le calendrier de récolte et de décorticage dans de nombreux districts. Les prévisions météorologiques actuelles annoncent le maintien de conditions sèches et saisonnièrement chaudes sur une grande partie de la Central Valley, favorables à l’avancement de la récolte mais maintenant la pression sur l’irrigation et les coûts liés à l’eau.
Aucun choc météorologique majeur à court terme n’est visible pour les principales zones de culture d’amandes, ce qui suggère que les risques d’offre dans les prochaines semaines découleront davantage de la logistique et de la vitesse de transformation que de pertes au champ. Si la météo reste clémente, le marché mondial devrait bénéficier d’un flux régulier d’amandes de nouvelle récolte, renforçant le schéma actuel de prix fermes mais non explosifs.
Trading Outlook
- Importateurs en Inde : Profiter du rebond actuel après correction pour sécuriser une couverture partielle des besoins de base pour la période des fêtes, en se concentrant sur les qualités à forte rotation, tout en évitant de se surengager au cas où la demande resterait inférieure aux attentes.
- Torréfacteurs et conditionneurs : Envisager de verrouiller les besoins en amandes décortiquées pour le T4 aux niveaux actuels, fermes mais gérables, en particulier pour les Nonpareil et les calibres premium où la tension est la plus visible à l’échelle mondiale.
- Producteurs et usineurs : Maintenir une discipline de vente ; la reprise récente suggère que les acheteurs reviendront à mesure que la demande festive se précisera, mais des offres trop agressives pourraient rapidement limiter tout potentiel haussier supplémentaire.
Orientation directionnelle à 3 jours (EUR) : Pour les amandes de Californie livrées en Inde, les prix devraient évoluer latéralement à légèrement plus fermes, les négociants testant la volonté des consommateurs à des niveaux plus élevés. Les offres à l’exportation en provenance des États-Unis et de l’Espagne devraient rester globalement stables en euros, avec un biais légèrement haussier sur certains grades d’amandes décortiquées si les demandes de prix pré-fêtes s’accélèrent.