Le marché de l’amande se raffermit alors que les achats festifs de l’Inde resserrent l’équilibre mondial

Le marché indien de l’amande se raffermit avec la reprise de la demande de la saison des fêtes, tandis que la hausse des coûts de remplacement à l’importation et le resserrement de l’équilibre mondial des amandons limitent le potentiel de baisse. La consommation saisonnière devrait soutenir les prix à court terme, mais leur prochaine évolution dépendra des coûts de remplacement, des fluctuations monétaires et du rythme réel des achats liés aux fêtes. Le commerce indien des fruits secs entre dans sa principale période de demande, les amandes occupant une place centrale dans les cadeaux, la fabrication de confiseries et la consommation des ménages. Les prix spot locaux ont augmenté à l’approche de Diwali, les acheteurs reconstituant des stocks réduits et se trouvant en concurrence avec une forte demande mondiale. Les exportations californiennes vers l’Inde ont plus que doublé sur un an en août, soulignant le rôle de l’Inde comme principale destination des volumes en coque et comme moteur majeur des amandons. Dans ce contexte, les négociants indiens et internationaux surveillent attentivement le fret, les devises et les signaux concernant l’offre de la nouvelle récolte afin d’évaluer combien de temps le raffermissement actuel pourra durer.

Prix

En Inde, les achats liés aux fêtes ont fait progresser les prix de gros et de détail des amandes par rapport à la fin septembre, avec des indications de hausse des valeurs spot en roupies à l’approche de Diwali. Cela concorde avec le raffermissement signalé dans les principaux centres de consommation, où la demande liée aux cadeaux et à la fabrication de confiseries s’accélère.

Les prix de référence à l’exportation en EUR affichent une structure stable à ferme. Les cotations récentes (date de mise à jour 2026-10-02) comprennent les amandons d’origine américaine carmel ssr 18/20 FAS Washington D.C. à 6.75 EUR et carmel ssr 20/22 FAS Washington D.C. à 6.75 EUR, tandis que les amandons naturels biologiques nonpareil 27/30 FOB Washington D.C. s’établissent à 9.4 EUR. Les amandons d’origine espagnole se négocient dans une large fourchette, avec Guara bajo 12 FOB Madrid à 5.65 EUR et les nonpareil biologiques haut de gamme 27/30 FOB Madrid à 11.55 EUR. Par rapport à la mi-septembre, ces références sont légèrement supérieures ou inchangées, indiquant un socle ferme plutôt qu’une envolée marquée.

Offre et demande

En Inde, la demande d’amandes et d’autres fruits secs augmente généralement fortement avant les grandes fêtes, sous l’effet des cadeaux, de la production de confiseries et de la hausse de la consommation des ménages. Les dernières informations du marché physique confirment que les achats de la saison des fêtes se renforcent et que les négociants surveillent étroitement les coûts de remplacement à l’étranger ainsi que les stocks domestiques. La consommation saisonnière devrait apporter un solide soutien à court terme aux prix des amandes en Inde.

Du côté de l’offre, la nouvelle récolte californienne arrive dans les circuits d’exportation, la récolte étant légèrement en avance sur la normale, tandis que les anticipations du secteur tablent sur une récolte modérément inférieure à celle de l’année dernière, ce qui resserre l’équilibre mondial des amandons. La vigueur des exportations en début de saison vers l’Inde, les expéditions californiennes vers l’Inde ayant plus que doublé sur un an en août, souligne le rôle continu du pays comme principal débouché pour les amandes en coque et comme moteur clé de la demande en début de nouvelle récolte.

Fondamentaux et météo

Sur le plan fondamental, le marché est soutenu par trois forces interdépendantes : la réduction des stocks de report en Californie, une demande à l’exportation résiliente (notamment de la part de l’Inde) et des stocks locaux limités dans plusieurs régions importatrices. Les commentaires du secteur indiquent que les stocks engagés ne sont que légèrement inférieurs à ceux de l’année dernière, ce qui suggère que les vendeurs n’ont pas été contraints d’accorder d’importantes remises et renforce le ton ferme actuel.

Les conditions météorologiques dans les principales zones de production sont stables pour la saison. La récolte principale de 2026 en Californie s’est déroulée sans nouveaux épisodes météorologiques majeurs, et les prévisions à court terme indiquent des conditions principalement sèches, permettant à la récolte restante et aux opérations post-récolte de se poursuivre normalement. En Espagne, les périodes critiques de floraison et de nouaison sont derrière nous ; les conditions météorologiques actuelles influencent principalement les derniers travaux aux champs plutôt que la formation des rendements. Les principaux risques météorologiques pour la récolte actuelle étant largement écartés, l’attention du marché se porte désormais sur la rapidité avec laquelle les conditionneurs et les négociants vendront face à la robuste demande indienne et moyen-orientale.

Perspectives à court terme et idées de trading

Les perspectives à court terme indiquent un marché stable à légèrement plus ferme pendant la saison des fêtes indienne et jusqu’à son terme. La consommation saisonnière en Inde devrait continuer à soutenir la demande, mais l’orientation des prix dépendra désormais des coûts de remplacement à l’importation (origines californienne et méditerranéennes), des mouvements de change et de l’ampleur avec laquelle les acheteurs indiens prolongeront leur couverture au-delà de leurs besoins immédiats pour les fêtes.

• Importateurs en Inde : Envisager de couvrir prochainement les besoins essentiels pour les fêtes et le début de la période suivant Diwali, car le raffermissement actuel est soutenu à la fois par la demande locale et par la tension sur les amandons mondiaux. Échelonner les achats supplémentaires afin de gérer le risque de change et de coût de remplacement.
• Exportateurs/conditionneurs (US, UE) : Profiter de l’attraction actuelle de la demande indienne pour accroître les ventes, mais éviter de prendre trop d’engagements en début de saison ; conserver une partie des stocks pour une éventuelle demande supplémentaire de l’Inde et du Moyen-Orient plus tard dans l’année de récolte.
• Acheteurs industriels en Europe et dans la région MENA : Lorsque cela est possible, prolonger modérément la couverture lors des replis de prix, car un équilibre structurellement plus tendu des amandons et la forte demande indienne pourraient limiter le potentiel de baisse au quatrième trimestre.

Vue directionnelle à 3 jours

• Marchés de gros en Inde : Biais légèrement haussier, alors que les achats pour les fêtes s’intensifient et que les coûts de remplacement restent élevés.
• Valeurs à l’exportation américaines (FAS/FOB) : Globalement stables à fermes, soutenues par des programmes d’expédition actifs et une offre prudente de la part des vendeurs.
• FOB Espagne européen : Stable à légèrement plus ferme, suivant le sentiment mondial et la faible volonté d’accorder des remises avant une nouvelle demande indienne et régionale.