Les prix des amandes restent fermes alors que la nouvelle récolte californienne accroît l'offre mondiale

Les prix des amandes en Espagne et aux États-Unis restent globalement stables, tandis que la récolte californienne 2026/27 arrive sur le marché avec de solides expéditions initiales et seulement des perturbations météorologiques localisées. La robustesse de la demande à l'exportation, notamment en Inde et dans certaines régions d'Europe, compense le ralentissement des achats intérieurs américains, maintenant les valeurs des amandons à un niveau soutenu, sans toutefois provoquer de nouvelle hausse. Les expéditions de la nouvelle récolte californienne en août ont ouvert la campagne 2026/27 à un rythme soutenu, les exportateurs faisant état d'une demande particulièrement ferme de l'Inde et d'un intérêt régulier de l'Europe malgré des niveaux de prix plus élevés. Les prix FOB espagnols des variétés Marcona, Valencia et Guara à Madrid sont inchangés sur la semaine, tandis que les indications FAS/FOB américaines pour les amandons Carmel et Nonpareil au départ de Washington D.C. sont également stables par rapport à la mi-septembre. Les conditions météorologiques légèrement perturbées dans certaines parties de l'est de l'Espagne et de la côte Ouest américaine ne se sont pas encore traduites par un choc d'offre significatif ; les prix à court terme devraient donc rester dans une fourchette limitée.

Prix

Cotations de référence actuelles des amandons (toutes en EUR) :

Au cours des quatre dernières semaines, les cotations espagnoles et américaines ont évolué latéralement, se consolidant après un raffermissement progressif plus tôt dans la campagne. La stabilité hebdomadaire reflète un équilibre entre la demande au comptant et une disponibilité abondante en provenance de Californie, ainsi que la poursuite de la récolte espagnole.

Offre et demande

La Californie a ouvert l'année-récolte 2026/27 avec une hausse « énergique » des expéditions en août, portée par des exportations en progression d'environ 30 % sur un an, alors que l'Inde et plusieurs destinations européennes ont accru leurs achats malgré des prix plus élevés. Les conditionneurs indiquent que le calibre plus petit des amandons a reporté une partie des volumes prévus en août vers septembre, renforçant les flux d'exportation à court terme.

En revanche, les enlèvements intérieurs américains restent le point faible, les récents rapports faisant état d'expéditions intérieures en août légèrement inférieures à celles de l'an dernier et de vents contraires persistants pour la demande dans la restauration et la distribution. À l'échelle mondiale, les stocks de report sont confortables et l'offre mondiale pour 2025/26 et 2026/27 est globalement stable, avec une croissance annuelle seulement modeste attendue chez les principaux producteurs, notamment les États-Unis et l'Espagne.

En Espagne, les perspectives officielles à moyen terme tablent sur une reprise de la production de fruits à coque en 2025/26 après les pertes liées aux conditions météorologiques précédentes, ce qui favorise une meilleure disponibilité locale des variétés Marcona, Valencia et Guara. Avec l'offre californienne abondante, cette situation limite le potentiel de hausse des prix des amandons méditerranéens à court terme, sauf si les conditions météorologiques perturbent fortement la récolte en cours.

Conditions météorologiques et récolte (ES, US)

Espagne : Un front froid récent a entraîné une forte baisse des températures et d'intenses orages dans l'est de l'Espagne, avec des alertes orange pour fortes pluies, vents violents et grêle importante en Catalogne, dans le sud de l'Aragon et dans la région de Valence. Certaines de ces zones abritent des vergers d'amandiers irrigués ; des problèmes de qualité localisés (taches, humidité des coques) et de courts retards de récolte sont donc possibles, mais aucun dommage à l'échelle nationale n'a encore été signalé.

Les conditions devraient se stabiliser vers le week-end, avec moins d'averses et une remontée progressive des températures, ce qui devrait permettre la reprise des travaux aux champs et du séchage. Dans l'ensemble, les conditions météorologiques dans les principales régions productrices du sud (Andalousie, Estrémadure, Murcie) restent typiquement chaudes pour la saison et largement favorables à la récolte tardive et aux opérations post-récolte.

États-Unis (Californie) : Les récents rapports du secteur décrivent une récolte 2026 qui progresse rapidement, avec des réceptions pour août déjà supérieures à 400 millions de livres et aucun revers météorologique majeur signalé jusqu'à présent ce mois-ci. Les commentaires du secteur sur la côte Ouest se sont plutôt concentrés sur la gestion de périodes de récolte occasionnellement humides, et non sur des dégâts causés par des tempêtes à grande échelle. Pour l'instant, les conditions météorologiques américaines constituent un facteur neutre à légèrement positif pour l'offre.

Fondamentaux et tonalité du marché

• Expéditions et stocks de report : L'année-récolte californienne 2025/26 s'est achevée avec des expéditions en hausse d'un peu plus de 3 % sur un an, resserrant les stocks de report par rapport aux craintes antérieures du marché et contribuant à améliorer le sentiment au début de 2026/27.
• Composition de la demande : Les circuits d'exportation (Inde, Turquie, Europe occidentale) stimulent la demande additionnelle, tandis que la consommation intérieure américaine accuse un retard, ce qui renforce l'importance des prix FOB à l'exportation et des écarts de fret.
• Concurrence espagnole : Une récolte espagnole plus normale, notamment dans les zones irriguées, offre davantage de choix d'origine aux acheteurs européens, limitant partiellement l'écart de prix entre les amandons californiens et méditerranéens.
• Tonalité spéculative : Avec des prix stables et aucune alerte météorologique aiguë, l'intérêt acheteur spéculatif reste relativement modéré ; la plupart des transactions concernent des besoins immédiats ou une couverture à court et moyen terme plutôt que des paris à longue échéance.

Perspectives de marché (1 à 2 prochaines semaines)

• Pour les acheteurs : Profiter des prix actuellement latéraux en Espagne et aux États-Unis pour prolonger modérément la couverture jusqu'au quatrième trimestre sur les principales qualités (Carmel, Nonpareil, Marcona, Valencia), mais éviter les achats excessifs, car le rythme soutenu des exportations californiennes et la récolte espagnole solide maintiennent un équilibre confortable.
• Pour les vendeurs : Maintenir une discipline sur les offres de Marcona espagnole premium et de Nonpareil biologique, où les écarts de prix restent attractifs ; envisager de favoriser les offres fermes à l'exportation pour des expéditions rapides depuis la Californie, alors que la demande intérieure est atone.
• Risques à surveiller : Suivre l'évolution des tempêtes dans l'est de l'Espagne et tout épisode pluvieux inattendu en Californie pendant le reste de la récolte ; une série de problèmes de qualité pourrait rapidement resserrer l'offre des amandons répondant aux spécifications supérieures et élargir les écarts.

Indication régionale des prix à 3 jours

• Espagne (FOB Madrid, tous les types d'amandons ci-dessus) : Les prix devraient rester globalement stables au cours des trois prochains jours de cotation, avec seulement de légères négociations intrajournalières autour des niveaux indiqués, tandis que les exportateurs évaluent les éventuels effets météorologiques localisés.
• États-Unis (FAS/FOB Washington D.C., amandons américains indiqués) : Les prix devraient également rester stables à très court terme, soutenus par une forte demande à l'exportation en début de campagne, mais plafonnés par des stocks confortables et des enlèvements intérieurs américains modérés.