Les prix des amandes progressent légèrement tandis que la Californie se renforce et que l'Espagne reste ferme

Les prix des amandes décortiquées en Espagne comme aux États‑Unis sont fermes à légèrement plus élevés, soutenus par de solides données d’expédition en provenance de Californie et des stocks sains mais plus restreints. En l’absence de menaces météorologiques majeures dans les principales régions de culture au cours des prochains jours, le risque de prix à court terme reste modérément orienté à la hausse. Le marché de l’amande aborde le début du mois de septembre avec un ton constructif. Les dernières données de position californiennes confirment une demande d’exportation robuste et les niveaux de prix les plus élevés depuis environ une décennie, tandis que le report reste dans une fourchette jugée saine, évitant une tension extrême mais limitant le potentiel de baisse. En Espagne, les types Marcona et Valencia continuent de se négocier avec une prime par rapport aux standards américains, avec des gains incrémentaux sur la plupart des qualités. À court terme, une météo clémente en Californie et dans les régions productrices espagnoles écarte les chocs d’offre immédiats, maintenant l’attention du commerce sur la logistique, la demande des principaux importateurs et le rythme des ventes de la nouvelle récolte. Dans l’ensemble, les différentiels à court terme semblent stables à légèrement plus fermes plutôt qu’en voie de se détendre.

Prices

Tous les prix sont convertis en EUR en utilisant un taux indicatif de 1 USD = 0,92 EUR.

• Les qualités espagnoles Marcona et Valencia affichent une hausse régulière d’environ 0,05 EUR/kg sur la dernière semaine, consolidant les gains précédents.
• Les offres américaines Carmel et Nonpareil biologique sont modérément plus élevées en termes d’EUR, en ligne avec la fermeté plus générale des prix californiens signalée par les opérateurs et les analystes de marché.

Supply & Demand Drivers

Les récents rapports de position en Californie et les commentaires des opérateurs décrivent une campagne 2025/26 qui s’est achevée avec des expéditions de juillet en hausse d’environ 3 % sur un an et des expéditions annuelles totales globalement stables, mais à des niveaux historiquement élevés en valeur absolue. La demande d’exportation a mené la hausse, tandis que l’absorption sur le marché intérieur américain reste un peu plus molle.

Le report de fin de campagne 2025/26 est estimé à près de 19 % des expéditions annuelles, un niveau largement considéré comme sain et très éloigné des stocks lourds des années précédentes. Cet équilibre, combiné à une récolte plus faible que prévu initialement et à de fortes exportations en fin de saison, a fait progresser les prix de référence de la Californie d’environ 25–27 % sur un an à la mi‑août.

L’Espagne demeure structurellement déficitaire et preneuse de prix face à la Californie, mais la demande intérieure pour les types traditionnels (Marcona, Valencia, Guara) et pour les utilisations en confiserie soutient les primes locales. Le manque de données publiques très récentes sur la taille de la récolte espagnole conduit les opérateurs à s’appuyer sur des estimations privées et sur la fermeté observée des offres, qui ne montrent actuellement aucun signe de décote par rapport à l’origine américaine.

Weather & Crop Conditions (ES, US)

Dans la Central Valley californienne, les prévisions à court terme pour les 3 prochains jours annoncent des conditions saisonnièrement chaudes et sèches avec des températures stables et aucune tempête significative pendant la fenêtre de début de récolte. Cela favorise des opérations de secouage, de ramassage et de décorticage ininterrompues, contribuant à contenir les risques sur la qualité et à maintenir une logistique fluide.

Dans les principales zones de production espagnoles (Andalousie, Murcie, Valence et Aragon), les prévisions de début septembre indiquent également un temps de fin d’été majoritairement sec et chaud, avec seulement quelques averses légères et isolées possibles en altitude. Ces conditions sont globalement neutres à légèrement positives pour les dernières opérations au champ et le séchage des fruits, et ne constituent actuellement pas une menace pour le rendement ou la qualité.

Fundamentals & Market Tone

• Fondamentaux américains : De fortes expéditions de fin de saison, des attentes de récolte 2026 de taille moyenne et un report sain mais non excessif soutiennent le récent rallye des prix et maintiennent la discipline des vendeurs.
• Niveau de prix : Les mises à jour sectorielles soulignent que les prix des amandes californiennes sont désormais à leur plus haut niveau depuis environ dix ans, ce qui pourrait progressivement rationner la demande la plus sensible aux prix mais n’a pas encore déclenché de ralentissement visible sur les principaux marchés d’exportation.
• Espagne : Les amandes décortiquées domestiques suivent la Californie mais conservent une prime pour les types spécialisés ; les offres actuelles suggèrent des ventes limitées de la part des producteurs, soutenues par une forte demande de confiserie et de snacking à l’approche de la fin d’année.
• Logistique : En l’absence de perturbations logistiques aiguës rapportées ces derniers jours et avec une météo stable, la disponibilité à court terme dépend davantage de la négociation de prix que d’une pénurie physique.

Trading Outlook (Short-Term)

• Acheteurs (torréfacteurs, confiseurs) : Envisager de couvrir les besoins du T4 lors des derniers replis, en particulier pour les Marcona/Valencia espagnoles et la Nonpareil américaine, car les fondamentaux et le sentiment ne plaident pas actuellement pour une correction de prix à court terme.
• Importateurs vers l’UE : Maintenir une position équilibrée ; les primes pour l’origine espagnole pourraient s’élargir modérément si les différentiels californiens se raffermissent davantage, de sorte que le mélange d’origines américaine et espagnole, lorsque la qualité le permet, peut réduire le coût moyen.
• Producteurs/opérateurs : Avec des prix à des plus hauts de plusieurs années, des ventes à terme progressives de volumes supplémentaires sont justifiées, mais conserver une partie pour un potentiel de hausse supplémentaire reste raisonnable compte tenu de la solidité de la demande d’exportation.

Indications directionnelles de prix sur 3 jours (EUR)

• Origine US (FOB/FAS, équivalent UE) : Biais légèrement haussier ; anticiper des prix stables à +0,05 EUR/kg sur les 3 prochains jours si la demande actuelle persiste et qu’aucune mauvaise nouvelle macroéconomique ne survient.
• Origine espagnole (FOB ES) : Biais également légèrement haussier ; des ventes limitées et une forte demande locale suggèrent des valeurs stables à légèrement plus fermes, en particulier pour les Marcona et les qualités biologiques.