Le complexe tournesol se raffermit avec le rallye des oléagineux, malgré la faiblesse des huiles végétales

Les contrats à terme sur le tournesol SAFEX et les prix des graines de la mer Noire se redressent fin juillet, soutenus par le rallye plus large des oléagineux lié à la dégradation des notations du soja américain, alors même que les marchés mondiaux des huiles végétales restent sous pression en raison de la faiblesse du pétrole brut et de l’abondance de l’offre de canola et d’huile de palme. Le complexe tournesol est actuellement pris entre des fondamentaux haussiers sur les oléagineux et des références baissières sur les huiles végétales. En Afrique du Sud, les contrats tournesol SAFEX pour 2026/27 ont gagné environ 1–1,3 % sur la séance, suivant la fermeté du marché du soja après que le dernier rapport U.S. Crop Progress a réduit la part du soja noté « bon à excellent » à 63 %. Dans le même temps, la baisse du pétrole brut ainsi que des prix du colza, du canola et de l’huile de palme limite le potentiel de hausse de l’huile de tournesol. Les prix des graines et des amandes de tournesol de la mer Noire sont globalement stables à légèrement plus fermes, tandis que l’huile brute de tournesol ukrainienne a corrigé à la baisse par rapport aux sommets de la mi-juillet.

Prix

Les contrats à terme sur le tournesol SAFEX ont progressé modérément le 28 juillet 2026, avec l’échéance août-26 clôturant à 10 148 ZAR/t (+1,28 %) et sept-26 à 10 239 ZAR/t (+1,05 %). Les contrats différés (déc-26) ont également gagné autour de 1,1 %, signalant une courbe à terme globalement plus ferme.

Sur le marché physique, les graines de tournesol de la mer Noire (UA, FOB Odessa) se situent autour de 0,58 EUR/kg (env. 580 EUR/t) et FCA Ukraine autour de 0,58 EUR/kg, globalement inchangées sur un mois. Les tourteaux de tournesol (amandes pour l’alimentation animale, UA FOB Odessa) se négocient près de 0,52–0,53 EUR/kg, tandis que les amandes décortiquées de qualité boulangerie en Europe de l’Est se situent principalement dans une fourchette de 0,95–1,05 EUR/kg. L’huile brute de tournesol CPT Odessa est estimée autour de 0,97 EUR/kg, en baisse par rapport à environ 1,09 EUR/kg début juillet, reflétant la pression exercée par le repli des références colza et huile de palme.

Offre et demande

Le complexe tournesol suit de près l’équilibre plus large des oléagineux. La dégradation des notations de la récolte de soja américaine a resserré les anticipations d’offre à terme et soutenu le soja et les oléagineux associés, offrant un plancher indirect aux prix des graines de tournesol. Dans le même temps, la demande mondiale d’huiles végétales est bien couverte par l’huile de palme et le canola, ce qui limite le pouvoir de fixation des prix de l’huile de tournesol sur les principales régions importatrices.

Les marchés des oléagineux de l’UE sont soutenus par une forte baisse des importations de colza et d’huile de palme, ce qui améliore les marges de trituration et la demande pour les huiles de substitution, y compris le tournesol. Cependant, le potentiel élevé d’exportation de soja brésilien en 2026 et l’abondance de tourteaux de soja à l’échelle mondiale maintiennent les valeurs des protéines pour l’alimentation animale sous contrôle, limitant le potentiel de hausse des tourteaux de tournesol. La demande physique pour les amandes de qualité confiserie et boulangerie reste stable, mais les acheteurs sont sensibles aux prix et prêts à changer d’origine entre mer Noire, UE et Chine.

Fondamentaux et facteurs externes

Au-delà du soja, le marché du tournesol réagit aux évolutions de l’énergie et des autres huiles végétales. Une baisse de 5 % du pétrole brut au début de la semaine a pesé sur les contrats à terme sur le colza et le canola, et le canola canadien subit une pression supplémentaire en raison de conditions météorologiques favorables dans les Prairies. Les contrats à terme sur l’huile de palme malaisienne se sont affaiblis mais ont récemment bénéficié d’achats à bon compte et du soutien d’un pétrole plus ferme et d’une forte demande indienne.

Pour l’huile de tournesol, ces mouvements inter-marchés se traduisent par un rétrécissement des primes de prix par rapport aux huiles concurrentes. La baisse des importations de colza dans l’UE et la réduction des arrivées d’huile de palme jouent toutefois un rôle de contrepoids et contribuent à maintenir l’intégration de l’huile de tournesol dans les mélanges de raffinage et de l’industrie alimentaire. Les primes de risque géopolitique autour des voies maritimes du Moyen-Orient et du détroit d’Hormuz affectent principalement les références de pétrole brut, mais tout rebond durable des prix de l’énergie se répercuterait rapidement sur la demande de biodiesel et d’huiles végétales, pouvant offrir un soutien supplémentaire à l’huile de tournesol dans les semaines à venir.

Perspectives à court terme et idées de trading

À court terme, les prix du tournesol devraient rester dans une fourchette de consolidation, le complexe soja et le pétrole brut donnant la tonalité. Les contrats à terme SAFEX affichent un léger biais haussier mais se heurtent à la faiblesse des références sur les huiles végétales et à l’aisance des disponibilités mondiales en oléagineux. Les valeurs physiques des graines de la mer Noire devraient rester soutenues par les dynamiques de change et les risques logistiques, mais des rallyes agressifs semblent improbables en l’absence de problème météorologique dans les principales régions productrices d’oléagineux.

• Triteurs / éleveurs : Envisager d’échelonner la couverture en graines et tourteaux de tournesol sur les replis, en profitant des prix actuellement bas de l’huile de tournesol pour sécuriser les marges, tout en évitant de suracheter avant d’avoir une meilleure visibilité sur les récoltes de l’hémisphère Nord.
• Producteurs (SAFEX / mer Noire) : Utiliser la récente fermeté des contrats à terme pour couvrir une partie de la production 2026/27 ; conserver un potentiel de hausse via des options au cas où les rallyes menés par le soja ou l’énergie se prolongeraient.
• Importateurs / industrie agroalimentaire : Diversifier entre huile de tournesol et huile de colza, en tirant parti de la récente correction des prix de l’huile de tournesol tout en surveillant le pétrole brut et l’huile de palme pour détecter les signes d’un rebond plus large des huiles végétales.

Au cours des trois prochaines séances, les contrats à terme sur le tournesol sur SAFEX devraient évoluer avec un léger biais haussier mais rester dans les fourchettes récentes, tandis que les offres en graines et amandes de la mer Noire devraient rester globalement stables en termes d’EUR, l’huile de tournesol étant légèrement volatile en réaction aux variations des prix du pétrole brut et du colza.