Le marché des graines de tournesol se resserre avec la baisse de la récolte de l’UE et les perturbations logistiques en mer Noire

Les marchés du tournesol se raffermissent à mesure que les prévisions de production de l’UE reculent et que la logistique depuis la mer Noire vers l’Inde est de plus en plus perturbée, ce qui resserre l’équilibre mondial et soutient les prix sur l’ensemble de la chaîne graines–huile–tourteaux. La demande d’huile de tournesol en Inde se heurte à des expéditions retardées depuis la mer Noire et à une récolte oléagineuse domestique structurellement plus faible, tandis qu’en Europe une révision à la baisse de la récolte de graines de tournesol réduit les disponibilités à l’exportation. Dans ce contexte, les prix physiques au comptant des graines et des graines décortiquées en Europe continentale se maintiennent stables à légèrement plus fermes en euros, alors même que les contrats à terme sur les oléagineux apparentés (soja, colza, canola) reculent grâce à de meilleures conditions météorologiques aux États‑Unis et à la faiblesse de l’huile de soja. Il en résulte un marché fondamentalement bien soutenu, avec un potentiel de baisse limité à court terme et une sensibilité accrue à tout nouveau choc logistique ou climatique.

Prix

Sur le SAFEX, les contrats à terme sur graines de tournesol sont globalement stables avec une courbe à terme légèrement plus ferme : l’échéance rapprochée d’août 2026 a clôturé à l’équivalent d’environ 440–450 EUR/t, tandis que les contrats mars–juillet 2027 se négocient avec une légère décote, ce qui signale une offre à terme confortable mais non pléthorique. Les variations journalières du 30 juillet ont été limitées, dans une fourchette de ±0,7 %, ce qui souligne un schéma de consolidation plutôt qu’une rupture directionnelle.

Sur le marché physique, les graines de tournesol orientées vers l’exportation en Europe de l’Est sont stables à légèrement plus fermes. Les graines noires départ usine (FCA) Bulgarie et Moldavie sont indiquées autour de 0,59–0,61 EUR/kg, les graines noires ukrainiennes FCA/FOB Odessa et Kyiv autour de 0,62–0,63 EUR/kg, et les graines rayées pour snack FOB Chine autour de 1,35 EUR/kg. Les graines décortiquées pour boulangerie dans l’UE sont le plus souvent cotées entre 1,02 et 1,05 EUR/kg, avec des graines de confiserie en Bulgarie autour de 1,29 EUR/kg. L’huile brute de tournesol ukrainienne départ Odessa a reculé d’environ 1,18 EUR/kg à près de 1,06 EUR/kg CPT, reflétant la pression exercée par la baisse de l’huile de soja et du canola, mais elle reste soutenue par des primes de risque géopolitique sur le fret et l’assurance.

Offre et demande

La Commission européenne a réduit son estimation de production de graines de tournesol à environ 9,5 millions de tonnes, contre 10,1 millions de tonnes précédemment, ce qui laisse présager une disponibilité plus limitée de graines d’origine UE pour le trituration et l’exportation. Dans le même temps, la production de colza apparaît globalement stable, ce qui, conjugué à des prix plus bas pour l’huile de soja et le canola, compense partiellement le resserrement spécifique au tournesol sans toutefois l’annuler complètement.

Les marchés mondiaux des oléagineux sont actuellement dominés par l’amélioration des perspectives météorologiques dans le Corn Belt américain, où des précipitations généralisées de 25–50 mm sont prévues au cours de la semaine à venir sur l’Iowa, l’Illinois, l’Indiana, le Nebraska et les États voisins. Cela conforte les attentes de bons rendements de soja et a pesé sur les prix de l’huile de soja, avec des répercussions sur le colza et le canola. Pour le tournesol, toutefois, le moteur principal reste la région de la mer Noire, où les infrastructures portuaires et de stockage pour les céréales et les produits de tournesol ont récemment subi de violentes attaques, gelant ou ralentissant la logistique export et ajoutant des retards aux expéditions d’huile et de tourteaux de tournesol en provenance d’Ukraine.

L’Inde, de loin le plus grand acheteur mondial d’huile de tournesol, ressent l’impact de la façon la plus aiguë. La persistance des attaques et des incidents de sécurité dans la grande région de la mer Noire a allongé les temps de transit des cargaisons en provenance de Russie et d’Ukraine jusqu’à deux mois, les négociants signalant d’importants retards et une hausse des coûts. L’Inde a été contrainte de diversifier ses approvisionnements, en augmentant ses achats d’huile de tournesol auprès de l’Argentine, en s’approvisionnant davantage en huile de colza auprès de l’Australie et en reportant une partie de la demande vers l’huile de palme et l’huile de soja. Parallèlement, une mousson plus faible et des récoltes oléagineuses domestiques décevantes maintiennent les besoins d’importation de l’Inde structurellement élevés, ce qui limite la destruction de la demande malgré des prix et des coûts de fret élevés.

Fondamentaux

Fondamentalement, le complexe tournesol se situe à l’intersection d’un resserrement de l’offre régionale et d’une reconfiguration des flux commerciaux. La récolte plus faible de graines de tournesol dans l’UE réduit la disponibilité pour les tritureurs à un moment où la demande en huiles végétales reste résiliente. En Inde, les stocks d’huiles alimentaires au 1er juillet sont inférieurs à ceux de l’an dernier malgré des importations cumulées toujours robustes, illustrant la manière dont les frictions logistiques et les prix élevés du brut érodent le coussin de sécurité sur les marchés de destination et soutiennent les différentiels de l’huile de tournesol.

Les données de ventes à l’exportation de soja de l’USDA, bien que non spécifiques au tournesol, mettent en évidence une demande mondiale soutenue en protéines et en huiles végétales : les ventes de soja sur l’ancienne récolte ont atteint un plus haut de cinq semaines et dépassent le rythme de l’an dernier, grâce à des achats soutenus de la Chine. Cette vigueur contribue à établir un plancher pour l’ensemble du complexe oléagineux. Toutefois, les récentes ventes à l’exportation de tourteaux et d’huile de soja sont relativement faibles, en phase avec le récent repli des contrats à terme sur l’huile de soja, ce qui limite temporairement la capacité de l’huile de tournesol à se raffermir uniquement sur la base des spreads.

Les marchés du pétrole brut ajoutent une autre couche haussière. Le Brent s’est récemment replié après avoir approché la barre des 100 USD/baril, à la suite de signaux diplomatiques dans la confrontation États‑Unis–Iran et de signes de reprise du trafic dans le détroit d’Hormuz. Néanmoins, les primes de fret et d’assurance pour les tankers traversant la mer Rouge, la mer Noire et Hormuz restent élevées, ce qui maintient le coût rendu des huiles végétales, y compris le tournesol, à des niveaux plus élevés en Asie. L’Inde est confrontée à un double risque de goulet d’étranglement sur les routes du Moyen‑Orient et de la mer Noire, ce qui accroît la prime stratégique attachée à la fiabilité de l’approvisionnement en huile de tournesol et incite à sécuriser des volumes à terme.

Météo et perspectives de récolte

Dans les Prairies canadiennes, où le canola est en floraison, les températures sont actuellement élevées mais restent dans des fourchettes non dommageables, ce qui laisse entendre qu’il n’y a pas de menace immédiate pour l’offre d’oléagineux liée au stress thermique. Cela, conjugué aux bonnes conditions météorologiques pour le soja aux États‑Unis, devrait garantir une disponibilité abondante des huiles végétales concurrentes en 2026/27. À l’inverse, la ceinture du tournesol de l’UE a déjà connu des variations suffisamment marquées des conditions météorologiques au printemps et au début de l’été pour justifier la réduction par la Commission des prévisions de rendement en tournesol.

En Ukraine et dans le sud de la Russie, les prévisions à court terme annoncent pour les 5 prochains jours des conditions saisonnièrement chaudes, généralement sèches à localement ponctuées d’averses, globalement neutres pour le tournesol à ce stade de développement. Le risque le plus important pour la région reste toutefois non météorologique : les attaques répétées contre les infrastructures portuaires, les installations de stockage et les corridors d’exportation ont déjà perturbé les flux et pourraient de nouveau s’intensifier, en particulier autour des périodes clés de récolte et d’expédition à la fin du T3.

Perspectives de trading

• Tritureurs et raffineurs : La combinaison d’une récolte de graines de tournesol plus faible dans l’UE et d’une logistique peu fiable en mer Noire plaide pour sécuriser une partie des besoins en graines et en huile pour le T4 2026–T1 2027 lors des replis de marché, en particulier pour les acheteurs de l’UE et de l’Inde directement exposés aux origines mer Noire.
• Producteurs : Les niveaux de prix actuels des graines et des graines décortiquées en EUR sont historiquement attractifs par rapport aux coûts des intrants et aux cultures concurrentes. Des ventes à terme d’une part mesurée de la récolte 2026, en particulier pour les graines de haute qualité destinées aux graines décortiquées, semblent justifiées tout en conservant un potentiel de hausse en cas de nouvelles tensions liées aux perturbations.
• Négociants : Surveillez de près le spread sur l’huile de soja. Toute reprise de vigueur de l’huile de soja à Chicago ou tout nouveau revers pour le canola canadien pourrait rapidement regonfler les primes de l’huile de tournesol. À l’inverse, une pression durable sur les huiles concurrentes limiterait les remontées et favoriserait des stratégies de trading en range axées sur les différentiels de base et de fret.

Indication de prix sur 3 jours (directionnelle)