Le marché des pois surveille les importations indiennes de légumineuses alors que les prix britanniques s’assouplissent

Les préoccupations croissantes de l’Inde concernant la disponibilité des légumineuses, notamment le tur et l’urad, soutiennent discrètement le complexe mondial des pois, tandis que les cotations des pois au Royaume-Uni et dans la région de la mer Noire restent globalement stables à légèrement plus faibles. Les décisions d’importation de New Delhi après la récolte kharif constitueront un facteur clé pour la demande de pois jusqu’en 2027. Le resserrement des conditions dans le secteur indien des légumineuses – dû à une pluviométrie plus faible dans les principales régions productrices, à des rendements kharif incertains et à des prix intérieurs fermes – place les approvisionnements étrangers sous une surveillance accrue du gouvernement. Si l’attention se porte sur le tur et l’urad, tout besoin d’importation durable tend à se répercuter sur d’autres légumineuses telles que les pois. Parallèlement, les cotations actuelles à l’exportation des pois de Grande-Bretagne et d’Ukraine évoluent légèrement à la baisse ou restent stables, ce qui suggère une disponibilité confortable à court terme. Cette divergence entre le resserrement des fondamentaux en Asie du Sud et une offre européenne/de la mer Noire plus détendue façonnera les risques de prix des pois au cours des prochains mois.

Prix

Les cotations récentes montrent une légère faiblesse des valeurs à l’exportation, en particulier pour les pois d’origine britannique, tandis que les prix ukrainiens restent stables à de bas niveaux :

• Les pois marrowfat britanniques ont reculé de 1.24 EUR à 1.22 EUR FOB Londres depuis la mi-septembre, tandis que les pois verts sont passés de 0.96 EUR à 0.95 EUR sur la même période.
• Les pois verts et jaunes ukrainiens à Odesa restent inchangés à 0.19 EUR et 0.17 EUR FCA respectivement depuis la fin septembre, soulignant la faiblesse du potentiel de hausse à court terme.

Offre et demande

En Inde, la baisse des précipitations dans les principaux États producteurs de légumineuses a suscité des doutes concernant la production kharif, notamment pour le tur et l’urad. La demande de la saison des fêtes soutenant la consommation, les prix intérieurs se sont raffermis et ont incité à une surveillance accrue des options d’importation.

Si les récoltes de tur et d’urad déçoivent, l’Inde pourrait maintenir une forte demande d’importations de légumineuses jusqu’en 2027. Bien que les pois ne soient pas la priorité initiale, les tendances historiques suggèrent que la tension sur les principales légumineuses peut réorienter une partie de la demande vers les pois comme ingrédient de substitution dans l’alimentation humaine et animale, apportant un soutien supplémentaire aux flux internationaux de pois.

Fondamentaux

• Position de l’Inde en matière de politique commerciale : Le gouvernement surveille activement l’offre étrangère afin d’éviter une hausse excessive des prix intérieurs, conservant la possibilité d’accroître les importations de légumineuses si nécessaire.
• Stocks et taille de la récolte : Les besoins définitifs d’importation dépendront du volume de la récolte kharif de légumineuses en Inde et des stocks existants. Une récolte plus faible de tur ou d’urad maintiendrait probablement la demande d’importation – et donc le soutien sous-jacent aux pois – à un niveau élevé jusqu’en 2027.
• Base d’approvisionnement externe : Des prix stables et relativement bas au Royaume-Uni et en Ukraine indiquent pour l’instant des excédents exportables confortables, amortissant tout choc de demande à court terme.

Perspectives à court terme et vue de trading

Au cours des prochaines semaines, les marchés des pois s’orienteront en fonction des évaluations de la récolte indienne et des signaux de politique commerciale. En attendant des informations plus claires sur les rendements kharif, les prix des pois à court terme devraient évoluer latéralement, avec un léger biais haussier lié aux nouvelles du marché des légumineuses en Inde.

• Acheteurs : Envisager de mettre progressivement en place une couverture à terme pour 2026/27 lors des baisses de prix, en particulier pour les pois marrowfat et verts britanniques, compte tenu de l’assouplissement actuel mais du risque de hausse croissant si l’Inde augmente ses importations de légumineuses.
• Vendeurs : Les producteurs et exportateurs peuvent se couvrir de manière sélective, mais peuvent se permettre d’attendre d’éventuelles hausses tirées par la demande et déclenchées par des données de récolte indiennes plus faibles ou par des mesures gouvernementales.
• Traders : Surveiller les écarts entre les pois et les autres légumineuses ; le resserrement des marchés du tur et de l’urad pourrait entraîner les prix des pois à la hausse, notamment sur les corridors de demande d’Asie du Sud et du Sud-Est.

Indication directionnelle des prix sur 3 jours

• FOB Londres (pois marrowfat/verts GB) : Légèrement faible à latéral ; baisse limitée dans l’attente de signaux indiens plus clairs.
• FCA Odesa (pois verts/jaunes UA) : Principalement latéral ; des cotations stables suggèrent des fondamentaux locaux équilibrés à très court terme.