Le marché des tournesols se stabilise alors que les SAFEX se renforcent et que les importations d’oléagineux de l’UE diminuent

Les prix des tournesols sont généralement stables, voire légèrement en hausse, avec les graines de tournesol SAFEX gagnant modestement sur les contrats différés tandis que les valeurs à court terme se consolidant, soutenues par de forts marchés des huiles végétales mais limitées par des approvisionnements abondants en tourteaux de protéines. Les flux mondiaux d’oléagineux montrent un resserrement vers l’UE, en particulier pour les soja et le colza, ce qui renforce les graines et l’huile de tournesol malgré l’augmentation des stocks de soja aux États-Unis.

Le complexe de tournesol se négocie dans un environnement mixte mais globalement favorable. D’une part, l’huile de palme malaisienne a augmenté de près de 20 % en mars en raison d’exportations en plein essor, apportant de la force à toutes les huiles végétales et indirectement aux valeurs de l’huile de tournesol. D’autre part, des inventaires de soja américains plus élevés que prévu et un pétrole brut plus faible pèsent sur le complexe plus large des oléagineux et de l’énergie. En Europe, des importations plus faibles de soja, de colza et d’huile de palme resserrent le bilan et maintiennent un intérêt élevé pour les graines et les produits de tournesol, en particulier en provenance de la mer Noire et de la Chine.

📈 Prix & Écarts

Les contrats à terme de tournesol SAFEX ont fermé le 31 mars 2026 avec une courbe plate à légèrement plus ferme. Le contrat d’avril 2026 à proximité a légèrement baissé à environ 451 EUR/t (converti de 9,148 ZAR/t), tandis que celui de mai 2026 s’est renforcé à environ 455 EUR/t (9,258 ZAR/t). Plus loin, les contrats de juillet et septembre 2026 se sont échangés autour de 9,445–9,573 ZAR/t, signalant un léger carry et reflétant des attentes de demande stables.

Contrat	Clôture SAFEX (ZAR/t)	Approx. EUR/t	Changement D/d (ZAR/t)
Avr 2026	9,148	≈ 451	-2
Mai 2026	9,258	≈ 455	+17
Juil 2026	9,445	≈ 465	+10
Sep 2026	9,573	≈ 471	+4

Les offres physiques de graines et de cœurs de tournesol en Europe et en mer Noire restent compétitives. Les graines de tournesol noires ukrainiennes FCA Kyiv et Odesa se sont échangées pour la dernière fois autour de 0,65 EUR/kg et 0,65 EUR/kg respectivement, avec l’FOB Odesa près de 0,57 EUR/kg, indiquant une vente de fermiers serrée mais une demande de trituration stable. Les origines bulgares et moldaves sont largement alignées, tandis que les prix FOB chinois pour les graines et cœurs rayés restent significativement plus élevés en termes d’EUR, reflétant des primes logistiques et de qualité.

🌍 Facteurs d’offre & de demande

Le complexe des oléagineux est actuellement façonné par des signaux divergents. Les stocks de soja américains au 1er mars ont atteint 2,105 milliards de boisseaux, en hausse de 194 millions d’une année sur l’autre et dépassant les attentes commerciales de 38 millions de boisseaux. Cette disponibilité supplémentaire de soja et de tourteaux tempère une hausse des marchés mondiaux des protéines et peut limiter les prix des tourteaux de tournesol, en particulier dans les rations alimentaires où la substitution est facile.

En même temps, l’UE montre un équilibre d’importation structurellement plus serré. Les importations cumulées de soja pour la saison 2025/26 (à partir de juillet) ont chuté à 9,31 millions de tonnes contre 10,39 millions de tonnes l’année précédente, tandis que les importations de colza ont plongé à 3,52 millions de tonnes contre 5,24 millions de tonnes. Les flux de tourteaux de soja ont diminué de 5 % à 13,42 millions de tonnes et les importations d’huile de palme ont glissé de 2 % à 2,14 millions de tonnes. Cette réduction des oléagineux concurrents et des huiles soutient la demande de graines et d’huile de tournesol, en particulier en provenance de la mer Noire, alors que les trituriers et raffineurs de l’UE cherchent des alternatives.

📊 Fondamentaux & Influences inter-marchés

Les marchés des huiles végétales bénéficient d’un fort soutien de l’huile de palme. Les contrats à terme de l’huile de palme malaisienne ont prolongé leurs gains pour la quatrième session consécutive, clôturant mars avec une augmentation mensuelle de 19,5 % – la plus forte depuis avril 2022 – stimulée par un short-covering et une croissance des exportations de 44–57 % d’un mois sur l’autre, selon les enquêteurs de cargaisons. Ce rallye resserre la tarification relative entre l’huile de palme, l’huile de soja et l’huile de tournesol, aidant à faire monter les valeurs de l’huile de tournesol malgré des disponibilités relativement confortables de graines.

Sur le plan macroéconomique, les prix du pétrole brut ont diminué après que l’Iran a signalé sa volonté de désamorcer les tensions régionales, réduisant la prime de risque de guerre sur les marchés de l’énergie. Un pétrole brut plus faible tempère certains des coûts pour les huiles végétales (transport, transformation, lien avec les biocarburants) et pourrait ralentir une éventuelle hausse de l’huile de tournesol. Néanmoins, le fort rallye de l’huile de palme et la baisse des importations d’huiles concurrentes par l’UE signifient que le tournesol conserve un solide soutien fondamental, en particulier dans les segments alimentaires et de raffinage.

🌦 Prévisions météorologiques & de plantation

Pour la région clé de la mer Noire, la météo à court terme est saisonnièrement fraîche mais généralement favorable aux travaux de terrain, sans sécheresse sévère ou inondations répandues signalées à ce stade précoce de la fenêtre de plantation des tournesols. En Afrique du Sud, où les prix SAFEX sont référencés, les conditions récentes ont été mixtes après des épisodes de sécheresse précédents, mais les prévisions actuelles indiquent des schémas de fin d’été plus typiques, permettant à l’évolution des cultures de se stabiliser.

Étant donné que les stocks mondiaux de graines de tournesol ne sont pas excessifs, toute apparition d’une sécheresse soutenue en mai-juin en Ukraine, en Russie ou chez les producteurs de l’UE deviendrait rapidement favorable au prix. Les participants au marché devraient donc surveiller de près les anomalies de précipitations et de température régionales, car le contexte météorologique relativement calme actuel est une hypothèse clé derrière la structure de carry modérée d’aujourd’hui sur SAFEX et les primes physiques stables.

📆 Perspectives commerciales & Stratégie

• Producteurs (mer Noire & UE) : Avec des primes SAFEX et physiques stables à légèrement plus fermes, envisagez une couverture progressive des anciennes récoltes et une première tranche de ventes de nouvelles récoltes, en particulier là où la base locale est historiquement attractive et la capacité logistique est sécurisée.
• Broyeurs & raffineurs : Utilisez la consolidation actuelle des prix plats pour étendre la couverture en Q3–Q4, en priorité sur les origines de la mer Noire et de l’UE à proximité. L’équilibre d’importation de l’UE plus serré pour le soja et le colza augmente la dépendance au tournesol ; le potentiel de baisse semble limité à moins que l’huile de palme et le brut ne corrigent sévèrement.
• Acheteurs de cœurs et de graines de confiserie : Les offres FOB chinoises restent élevées par rapport à l’offre de la mer Noire et de l’UE. Les utilisateurs finaux en Europe peuvent bénéficier de la diversification des origines vers l’Ukraine, la Bulgarie et la Moldavie tant que les primes de fret et de risque restent gérables.
• Participants spéculatifs : La combinaison d’une forte huile de palme, de l’importation d’oléagineux de l’UE plus serrée et d’un carry modeste suggère un léger biais haussier. Cependant, les grands stocks de soja américains et la baisse des prix du brut militent pour un positionnement discipliné et l’utilisation d’options pour une exposition à la hausse.

📉 Indication de prix à court terme (3 jours)

• SAFEX tournesol (à proximité) : Stable à légèrement plus ferme en termes d’EUR, avec un soutien provenant de la force des huiles végétales mais un élan limité.
• Graines physiques de la mer Noire (FOB/FCA) : Stables avec un léger biais à la hausse alors que la demande de l’UE reste active et que les ventes de fermiers sont mesurées.
• Cœurs de l’UE (FCA des principaux hubs) : Largement stables ; un léger décalage des primes possible pour les grades de boulangerie et de confiserie si la force de l’huile de palme persiste.