Le marché du riz se raffermit alors que les valeurs FOB progressent et que les risques en mer Noire remodèlent le commerce des céréales

Les prix du riz progressent légèrement, les valeurs FOB en Inde et au Vietnam ainsi que les contrats à terme sur le riz brut du CBOT étant tous orientés à la hausse, soutenus indirectement par le resserrement de la logistique céréalière mondiale en mer Noire et par les risques météorologiques persistants en Asie. Le marché international du riz aborde octobre 2026 sur une tendance légèrement haussière. Les contrats à terme sur le riz brut du CBOT se sont raffermis, tandis que les cotations physiques FOB à New Delhi et Hanoï affichent des gains généralisés pour les principales qualités. Bien que les dernières perturbations logistiques concernent principalement le blé et d’autres céréales autour de la mer Noire, elles renforcent une prime plus large liée à la sécurité alimentaire, qui soutient également le riz. Parallèlement, l’évolution d’un fort phénomène El Niño suscite des inquiétudes quant aux risques de rendement pour les prochaines récoltes en Asie du Sud et du Sud-Est, incitant les importateurs à rester prudents tout en profitant activement des replis de prix.

Prix

Le riz brut du CBOT suit une tendance haussière le long de la courbe des échéances. Le contrat novembre 2026, échéance rapprochée, s’est négocié pour la dernière fois à 16.42 USD/cwt, en hausse de 0.08 (+0.49%) sur la journée, tandis que janvier 2027 s’établit à 16.90 USD/cwt et mars 2027 à 17.15 USD/cwt, affichant également des gains quotidiens. Plus loin sur la courbe, mai et juillet 2027 sont indiqués en hausse, autour de 17.36–17.44 USD/cwt, signalant une structure légèrement inversée à plate plutôt qu’un report marqué, conforme à un marché soutenu mais sans mouvement de panique.

Les cotations physiques en EUR confirment cette fermeté. En Inde (FOB New Delhi), toutes les qualités suivies ont progressé depuis fin septembre : le PR11 étuvé est passé de 0.31 à 0.33 EUR/kg, le Sharbati étuvé de 0.44 à 0.46 EUR/kg, le 1509 étuvé de 0.64 à 0.66 EUR/kg, le 1121 étuvé de 0.69 à 0.72 EUR/kg et le 1121 creamy white sella de 0.59 à 0.62 EUR/kg. Le basmati biologique et le riz blanc non basmati restent élevés, à respectivement 1.56 EUR/kg et 1.28 EUR/kg (FOB New Delhi). Au Vietnam (FOB Hanoï), le riz blanc long 5% est passé de 0.32 à 0.33 EUR/kg, le Jasmine de 0.34 à 0.35 EUR/kg, le Japonica de 0.44 à 0.45 EUR/kg, le Homali de 0.48 à 0.49 EUR/kg, le riz gluant blanc de 0.43 à 0.44 EUR/kg, le Calrose de 0.46 à 0.47 EUR/kg, le riz rouge de 0.60 à 0.62 EUR/kg, le riz noir de 0.85 à 0.86 EUR/kg et le riz séché au papier de 1.64 à 1.66 EUR/kg (tous FOB Hanoï, dernières cotations datées du 3 octobre 2026).

Offre et demande

Le secteur céréalier au sens large se resserre du côté des exportations, notamment depuis la mer Noire, ce qui renforce indirectement l’attrait du riz comme couverture liée à la sécurité alimentaire. La logistique céréalière maritime russe se détourne du sud de la mer Noire : les expéditions de septembre depuis Novorossiïsk ont fortement chuté, à environ 0.18 million de tonnes contre près de 2.4 million de tonnes un an plus tôt, tandis que le débit de Touapsé a presque diminué de moitié, à environ 0.10 million de tonnes. Parallèlement, les exportations ont été réacheminées via les ports baltes d’Oust-Louga (environ 0.53 million de tonnes) et de Vysotsk (environ 0.34 million de tonnes), qui ont représenté à eux deux près de la moitié des exportations céréalières russes en septembre.

Les exportations russes globales de céréales clés ont reculé à environ 1.7 million de tonnes en septembre, les expéditions de blé étant tombées à environ 1.36 million de tonnes et le nombre de pays destinataires passant de 37 à 12. Cette situation, combinée au ralentissement temporaire de l’activité importatrice en Égypte — où les importations de blé de septembre auraient chuté de 76.6% sur un an, à environ 0.36 million de tonnes, dans un contexte de prix mondiaux élevés — rend la disponibilité du blé et des céréales au sens large plus incertaine. Bien que ces flux concernent le blé et les céréales secondaires plutôt que le riz directement, ils renforcent la volonté des importateurs mondiaux de diversifier leurs chaînes d’approvisionnement et de maintenir des stocks stratégiques de riz plus élevés en tant que produit alimentaire de base de substitution.

Du côté du riz, l’Inde reste le principal exportateur d’ajustement. La politique officielle continue de gérer les flux de riz non basmati par le biais de licences et de mesures administratives, mais les dernières circulaires douanières indiquent que les canaux d’exportation du riz, notamment pour le non-basmati, restent opérationnels, avec des prolongations de la validité des expéditions et une flexibilité portuaire plutôt que de nouvelles interdictions générales. L’abondance des stocks publics indiens et la nécessité de renouveler ces stocks, conjuguées à une demande ferme à l’étranger, plaident en faveur d’une disponibilité durable à l’exportation, même si les responsables politiques conservent la possibilité de resserrer les règles en cas d’inflation alimentaire intérieure.

Fondamentaux et météo

La vigueur actuelle des prix est davantage portée par le sentiment et la prime de risque que par un effondrement immédiat de l’offre de riz. Cependant, plusieurs facteurs structurels soutiennent le marché. Premièrement, le fret maritime sur les itinéraires alternatifs du corridor mer Noire-Danube a fortement augmenté ; par exemple, les coûts de transport des céréales de Giurgiulești (Moldavie) à Constanța auraient grimpé à environ 75 USD/tonne, contre des niveaux antérieurs autour de 15–35 USD/tonne, en raison des prix élevés du carburant et du faible niveau des cours d’eau. Cette pression générale sur les coûts se répercute finalement sur les prix rendus de toutes les céréales, y compris le riz, via la concurrence pour le fret et l’évaluation des risques par les acheteurs.

Deuxièmement, l’épisode El Niño émergent de 2026–27 constitue un facteur clé à surveiller. Les récentes perspectives climatiques régionales pour l’ASEAN et l’Asie du Sud font état de probabilités accrues de précipitations inférieures à la normale sur certaines parties de l’Asie du Sud-Est et d’un comportement plus irrégulier de la mousson, des scénarios qui ont historiquement pesé sur les rendements et la qualité du riz chez des exportateurs clés comme le Vietnam, la Thaïlande et certaines régions de l’Inde. Alors que les flux d’exportation vietnamiens restent actifs — le riz blanc 5% brisures ayant récemment été coté sur le marché intérieur autour de 420–424 USD/tonne et le riz thaïlandais 5% brisures à 455–459 USD/tonne—, les perspectives météorologiques justifient une prime de risque météorologique dans les anticipations de prix à terme.

Perspectives à court terme et idées de trading

• Importateurs : Profitez des replis à court terme des échéances CBOT novembre 2026 et janvier 2027 pour accroître la couverture jusqu’au T1–T2 2027, car la courbe des échéances n’est que légèrement plus élevée et n’intègre pas pleinement les risques liés à El Niño. Privilégiez des origines diversifiées (Inde, Vietnam, Thaïlande) afin de vous prémunir contre les perturbations politiques et météorologiques.
• Exportateurs en Inde et au Vietnam : Alors que les références FOB progressent régulièrement, envisagez des ventes à terme supplémentaires aux niveaux actuels, notamment pour les segments premium (basmati, Jasmine, riz spéciaux), tout en conservant une certaine flexibilité au cas où El Niño resserrerait brutalement l’offre locale de paddy et pousserait davantage les prix à la hausse.
• Gestionnaires des risques et traders : Surveillez attentivement la logistique en mer Noire et les négociations agricoles entre l’UE et l’Ukraine, car toute nouvelle escalade resserrant les exportations de blé et de céréales secondaires devrait se répercuter sur le riz via la demande de substitution et l’allongement des positions spéculatives sur les contrats du CBOT.

Au cours des trois prochaines séances, le riz brut du CBOT devrait rester soutenu au-dessus de ses récents points bas, avec un biais légèrement haussier tant que la logistique céréalière en mer Noire restera sous tension et que les informations liées à El Niño persisteront. Les prix physiques FOB en Inde et au Vietnam devraient rester fermes, avec une marge de progression modeste pour les segments de haute qualité et biologiques si les acheteurs accélèrent leurs achats préventifs.