Le marché du tournesol reste ferme tandis que la récolte ukrainienne progresse et que le SAFEX se consolide

Les marchés du tournesol évoluent sur un ton ferme, mais sans envolée : les contrats à terme sud-africains du SAFEX progressent légèrement, tandis que les prix physiques des graines et de l’huile ukrainiennes se sont repliés par rapport à leurs sommets du début septembre, alors qu’une récolte 2026/27 plus abondante se heurte à des contraintes logistiques persistantes. Le marché trouve son équilibre entre une récolte ukrainienne de graines de tournesol nettement plus importante et les goulets d’étranglement à l’exportation et au concassage. Les contrats à terme SAFEX sur le tournesol, autour de 10 150–10 231 ZAR/t, signalent un marché domestique relativement bien soutenu, tandis que les prix physiques de la mer Noire affichent une légère correction : les graines de tournesol noires ukrainiennes FCA Odessa sont à 0,42–0,44 EUR/kg et la dernière cotation de l’huile de tournesol brute CPT Odessa s’établit à 1,091 EUR/kg, toutes deux en dessous de leurs pics du début du mois. Un temps chaud et sec dans les principales régions ukrainiennes favorise l’avancement de la récolte, et le premier navire de graines de tournesol de la campagne 2026/27 parti d’Ukraine vers la Turquie souligne l’amélioration progressive des flux à l’exportation.

Prix

Les contrats à terme SAFEX sur le tournesol ont clôturé légèrement en hausse le 29 septembre 2026 sur l’ensemble de la partie rapprochée de la courbe. L’échéance octobre 2026 s’est établie à 10 160 ZAR/t, décembre 2026 à 10 231 ZAR/t et mars–mai 2027 à 9 766–9 620 ZAR/t, affichant des gains quotidiens de 0,10–0,50 % et confirmant un biais légèrement haussier des valeurs sud-africaines, selon les dernières données de la place boursière.

Sur le marché physique des graines autour de la mer Noire et en Europe, les cotations au comptant en EUR présentent en septembre une tendance plus faible, mais globalement stable. Les graines de tournesol noires ukrainiennes (pureté de 98 %, FCA Odessa ou Kyiv) s’établissent désormais à 0,42 EUR/kg, contre 0,44–0,46 EUR/kg au début du mois, tandis que les graines noires d’origine moldave et bulgare FCA/FOB restent globalement stables, respectivement à 0,44 EUR/kg et 0,44 EUR/kg.

Les produits transformés à base de tournesol affichent une évolution contrastée. Les graines chinoises rayées en coque FOB Pékin se sont raffermies à 1,40 EUR/kg, tandis que les amandes décortiquées chinoises (boulangerie et confiserie) se négocient entre 1,02 et 1,23 EUR/kg. En Ukraine, les amandes décortiquées de qualité boulangerie FCA Dnipro restent stables autour de 0,90 EUR/kg, tandis que le tourteau de tournesol FOB Odessa s’est légèrement replié à 0,557 EUR/kg, sous l’effet de l’abondance des disponibilités en graines et d’une demande relativement plus faible pour le tourteau.

L’huile de tournesol brute CPT Odessa a été volatile, mais elle est actuellement cotée à 1,091 EUR/kg (24 septembre), contre un pic éphémère de 1,176 EUR/kg au début du mois. Ce repli s’inscrit dans la normalisation générale du complexe des oléagineux et dans les anticipations d’un concassage ukrainien plus important en 2026/27.

Offre & demande

Les prix SAFEX sud-africains reflètent des perspectives relativement équilibrées pour les graines de tournesol sur le marché intérieur. Les contrats à terme se maintenant au-dessus de 10 000 ZAR/t et les variations quotidiennes restant modestes, l’offre à court terme semble suffisante sans être pléthorique, permettant aux triturateurs de couvrir leurs besoins sans enchères agressives tout en soutenant les prix payés aux producteurs.

Le principal facteur mondial reste l’Ukraine, où la production de graines de tournesol pour 2026/27 est estimée à environ 13,5–13,7 millions de tonnes, nettement au-dessus de la campagne précédente grâce à une superficie emblavée plus importante et à de meilleurs rendements. Des analyses récentes soulignent que l’offre totale de graines de tournesol et le concassage devraient tous deux progresser, tandis que les stocks de fin de campagne n’augmenteraient que modérément, ce qui suggère que l’essentiel de la récolte supplémentaire sera absorbé par les transformateurs plutôt que stocké.

La logistique demeure la principale contrainte, plutôt que la disponibilité à la ferme. Une analyse récente des infrastructures ukrainiennes pour 2026/27 indique que les capacités portuaires, le transport terrestre et le stockage restent tendus, même si la production augmente. Ce goulet d’étranglement plafonne les volumes exportés et empêche un effondrement plus marqué des prix intérieurs, notamment pour les graines livrées à proximité d’Odessa et des autres routes d’exportation opérationnelles.

Néanmoins, l’activité à l’exportation reprend progressivement : l’Ukraine vient d’expédier vers la Turquie le premier navire de graines de tournesol de la campagne 2026/27, signalant le retour des acheteurs et indiquant que les corridors commerciaux, bien que fragiles, restent ouverts. Les acteurs du marché suivent attentivement les éventuels ajustements des barèmes officiels ou des coefficients de réduction appliqués aux droits d’exportation, qui pourraient encore influencer les ventes des agriculteurs et les marges des triturateurs en octobre.

Fondamentaux & météo

Sur le plan fondamental, le complexe du tournesol bénéficie d’une situation d’offre plus confortable qu’il y a un an. En Ukraine, la superficie récoltée et les rendements se sont tous deux améliorés par rapport à 2025/26, stimulant la production et favorisant des volumes de concassage plus élevés. Les capacités de transformation restent importantes après les investissements récents, maintenant une forte concurrence pour les graines et soutenant les prix des lots de qualité.

Du côté de la demande, la consommation mondiale d’huiles végétales se redresse lentement, mais les acheteurs restent sensibles aux prix et peuvent arbitrer entre l’huile de tournesol, l’huile de colza et l’huile de soja en fonction des écarts de valeur. Les dernières données sur la parité à l’exportation ukrainienne montrent que les graines de tournesol restent relativement stables en dollars, tandis que les prix du colza et du soja fluctuent, ce qui souligne la position concurrentielle du tournesol, mais aussi son exposition à l’ensemble du complexe des oléagineux.

Les conditions météorologiques dans les principales régions ukrainiennes productrices de tournesol sont actuellement favorables à la récolte et à la logistique. Les prévisions pour Odessa et les zones côtières environnantes au cours des prochains jours annoncent un temps ensoleillé et sec, avec des températures diurnes autour de 18–22 °C et une très faible probabilité de pluie. Des conditions douces et sèches similaires sont signalées à l’intérieur des terres, réduisant les pertes aux champs et aidant les agriculteurs à accélérer les livraisons vers les silos et les ports.

Perspectives de marché

• Triturateurs en Europe et dans la mer Noire : Profitez des replis actuels des prix des graines et de l’huile ukrainiennes FCA/FOB pour prolonger la couverture jusqu’au quatrième trimestre, mais évitez de prendre des engagements excessifs avant les modifications attendues des barèmes officiels autour de la mi-octobre, qui pourraient modifier le comportement net de vente des agriculteurs.
• Importateurs de la région MENA et de Turquie : Le premier navire de graines ukrainiennes de la nouvelle récolte ayant déjà été expédié, envisagez d’échelonner les achats d’huile et de graines de tournesol tant que le fret et les différentiels restent maîtrisables, en conservant une certaine flexibilité pour basculer entre les graines et l’huile selon l’évolution des marges.
• Producteurs en Afrique du Sud : Des niveaux SAFEX supérieurs à 10 100 ZAR/t offrent l’occasion de sécuriser les marges sur une partie de la production attendue au moyen de couvertures ou de ventes à terme, tout en conservant un potentiel de hausse sur le solde si les marchés mondiaux des oléagineux se resserrent plus tard dans la campagne.

Indication directionnelle des prix sur 3 jours

• Contrats à terme SAFEX sur le tournesol : Stables à légèrement fermes, les échéances octobre et décembre 2026 devant probablement se consolider autour des niveaux actuels compte tenu de fondamentaux domestiques stables.
• Graines de tournesol ukrainiennes FCA/FOB : Biais légèrement baissier à stable, la pression de la récolte se poursuivant, mais étant atténuée par les contraintes logistiques et l’amélioration progressive de la demande à l’exportation.
• Huile de tournesol brute de la mer Noire : Évolution dans une fourchette, mais volatile, dans les niveaux récents en EUR, tandis que les triturateurs équilibrent l’augmentation des arrivages de graines et la prudence des achats à l’exportation.