Le marché du tournesol reste ferme tandis que le SAFEX progresse et que les prix de la mer Noire se stabilisent

Les marchés du tournesol évoluent avec un ton modérément haussier : les contrats à terme SAFEX en Afrique du Sud progressent sur les échéances rapprochées et éloignées, tandis que les prix des graines, des amandes et de l’huile brute de tournesol en mer Noire, libellés en EUR, demeurent globalement stables avec seulement quelques fermetés ponctuelles. La configuration actuelle indique un marché soutenu par des marges de trituration stables et des ventes prudentes de la part des producteurs plutôt que par un véritable choc d’offre. Les contrats à terme sud‑africains ont gagné environ 1–1,6 % le 21 juillet 2026, prolongeant le mouvement haussier de la semaine précédente et soulignant la solidité de la demande locale. Parallèlement, les offres physiques de graines en Ukraine et dans l’UE sont stables à légèrement plus faibles, tandis que l’huile brute de tournesol et certains calibres d’amandes affichent une légère fermeté, reflétant une demande export soutenue et une bonne utilisation des capacités de trituration existantes.

Prices

Les contrats à terme sur le tournesol SAFEX ont clôturé en hausse le 21 juillet 2026, avec l’échéance juil‑26 à 9 990 ZAR/t (+1,6 % j/j), août‑26 à 9 980 ZAR/t (+1,6 %) et sept‑26 à 10 005 ZAR/t (+1,2 %). Le contrat déc‑26 s’est également raffermi à 10 159 ZAR/t (+1,2 %), signalant une courbe à terme plus solide pour la trituration 2026/27.

En utilisant un taux indicatif EUR/ZAR d’environ 19,2, cela situe le front‑month SAFEX autour de 520–525 EUR/t, soit une petite prime par rapport aux indications sur graines de la mer Noire, cohérente avec les coûts logistiques intérieurs et les primes de demande locale.

Les prix physiques en EUR en mer Noire et en Europe restent largement en range. Les graines de tournesol noires ukrainiennes FCA Kyiv/Odesa se négocient autour de 0,62 EUR/kg (~620 EUR/t), pratiquement inchangées depuis trois semaines. Les graines d’origine moldave FCA Allemagne se traitent autour de 0,61 EUR/kg, également stables. Les graines noires bulgares FCA Sofia se situent près de 0,59 EUR/kg, stables après une légère correction début juillet.

Les amandes décortiquées de tournesol à plus forte valeur ajoutée montrent une tendance EUR légèrement plus ferme : les amandes qualité boulangerie FCA Dnipro se maintiennent à 0,97 EUR/kg, tandis que les amandes moldaves et bulgares qualité boulangerie FCA Allemagne/Sofia évoluent autour de 1,02–1,05 EUR/kg. Les amandes qualité boulangerie chinoises FOB Pékin sont passées de 1,26 à 1,27 EUR/kg, alors que les segments chinois en qualité confiserie et bio sont légèrement plus faibles que fin juin, reflétant un repositionnement normal au sein des segments.

Sur le complexe huiles, l’huile brute de tournesol ukrainienne CPT Odesa s’est légèrement raffermie, passant d’environ 1,166 à 1,183 EUR/kg début juillet, en ligne avec les rapports externes faisant état de prix élevés pour l’huile de tournesol de la mer Noire et d’une forte demande export. Les offres récentes d’huile de tournesol ukrainienne autour de 1 370–1 385 EUR/t FOB dépassent les origines concurrentes russe et argentine de 70–100 EUR/t, ce qui souligne une disponibilité rapprochée limitée et la préférence persistante des acheteurs pour la qualité ukrainienne.

Supply & Demand

La fermeté du SAFEX sud‑africain reflète une demande locale robuste en trituration et des ventes relativement limitées de la part des agriculteurs, alors que le circuit intérieur s’ajuste aux références mondiales de la mer Noire. Le mouvement haussier sur l’ensemble de la courbe à terme (juil‑26 à mars‑27) indique que les trituriers sont à l’aise pour couvrir leurs positions à terme à des niveaux ZAR légèrement plus élevés, soutenus par des débouchés résilients pour l’huile et le tourteau de tournesol dans la région.

En mer Noire, le tableau fondamental est celui d’une disponibilité suffisante en graines mais d’une gestion disciplinée des flux. Les dernières mises à jour sectorielles et du USDA confirment que l’Ukraine et la Russie représentent toujours plus de la moitié de la production mondiale de graines et d’huile de tournesol, l’Ukraine étant en passe d’augmenter modestement ses exportations d’huile de tournesol en 2026/27 après une campagne 2025/26 plus faible.

À court terme, toutefois, les flux d’exportation restent sensibles à la logistique et à la sécurité. La suspension récente, liée à une attaque, d’un important terminal portuaire ukrainien a mis en lumière la fragilité des infrastructures d’exportation de la mer Noire pour l’huile de tournesol et les céréales, resserrant momentanément le sentiment sans créer pour l’instant de déficit structurel d’offre.

Du côté de la demande, les importateurs de l’UE, de la zone MENA et d’Asie continuent de dépendre fortement de l’huile de tournesol ukrainienne, acceptant la prime actuelle par rapport aux origines russe et argentine afin de sécuriser la qualité et la continuité. Les achats à terme pour des livraisons fin 2026 restent mesurés, les trituriers et raffineurs attendant des signaux plus clairs sur la taille de la récolte 2026/27 et la logistique des moissons.

Fundamentals & Weather

Les marges de trituration dans les principales origines demeurent globalement positives. Des prix des graines de la mer Noire en EUR stables ou légèrement plus faibles, combinés à des indications FOB plus fermes sur l’huile brute de tournesol, soutiennent des rendements de transformation attractifs et incitent les trituriers à maintenir un bon taux d’utilisation. En Afrique du Sud, la fermeté du SAFEX semble encore compatible avec une trituration locale rentable, à condition que les relations de prix actuelles entre huile et tourteaux se maintiennent.

Les prévisions météorologiques pour les ceintures de tournesol ukrainienne et russe dans les prochains jours annoncent des conditions relativement clémentes, avec des températures modérées et quelques précipitations. Cette combinaison est jugée favorable au développement des cultures à ce stade, atténuant les préoccupations antérieures concernant la sécheresse et ajoutant une note légèrement baissière pour les valeurs des graines de nouvelle récolte.

Malgré cela, des risques structurels persistent : les semis tardifs dans certaines zones d’Ukraine et les incertitudes persistantes autour des travaux aux champs et de l’accès aux intrants peuvent encore affecter les rendements finaux et la distribution des qualités. Parallèlement, des rapports de contraintes en carburant dans certaines parties de la ceinture céréalière russe soulèvent des questions sur la logistique de récolte, même si cela ne s’est pas encore traduit par des perturbations claires et spécifiques à l’offre de tournesol.

4–6 Week Outlook & Trading Guidance

Au cours du prochain mois et demi, le complexe tournesol devrait refléter un équilibre entre l’amélioration des perspectives de récolte et des épisodes liés à la logistique. Sauf nouvelles perturbations majeures en mer Noire, le ton sous‑jacent apparaît légèrement ferme mais plafonné, le SAFEX continuant d’intégrer une petite prime de risque par rapport aux origines de la mer Noire.

• Trituriers (UE, MENA) : Envisagez de renforcer progressivement la couverture de vos besoins en huile de tournesol pour le T4 2026 lors des replis de prix, surtout si la prime FOB sur l’huile ukrainienne brute se resserre par rapport aux offres russes/argentines. Conservez un certain volume ouvert pour profiter d’une éventuelle faiblesse liée à la pression de récolte.
• Producteurs (Ukraine, UE, Afrique du Sud) : Profitez de la fermeté actuelle du SAFEX et de la stabilité des prix des graines en EUR pour sécuriser une part de la production 2026/27 via des contrats à terme ou des couvertures. Gardez de la flexibilité pour des ventes additionnelles en cas d’amélioration supplémentaire de la météo et de maintien d’une base solide.
• Importateurs d’amandes et de graines de confiserie : Compte tenu de la légère fermeté des prix des amandes qualité boulangerie, priorisez la couverture des besoins rapprochés, mais évitez de suracheter avant un potentiel assouplissement lié à la récolte plus tard dans la saison.
• Gestion des risques : Restez attentifs aux informations liées aux ports de la mer Noire et à toute escalade affectant l’assurance export ou le fret ; de tels événements peuvent rapidement élargir les primes sur l’huile de tournesol et resserrer la disponibilité immédiate en graines.

3‑Day Directional Outlook (EUR)

• Tournesol SAFEX (converti en EUR) : Biais légèrement haussier à stable, la demande locale restant ferme et le ZAR demeurant volatil.
• Graines de tournesol de la mer Noire (UA FCA / FOB) : Plutôt stable ; offres autour de 620 EUR/t avec un potentiel de baisse immédiate limité compte tenu de la fermeté de l’huile.
• Huile brute de tournesol (UA CPT/FOB) : Biais légèrement plus ferme, soutenu par une forte demande export et des primes persistantes de fret et de risque sécuritaire.
• Amandes de tournesol (origines UE & CN) : Évolution latérale à légèrement plus ferme pour les qualités boulangerie ; qualités confiserie plus stables avec une demande équilibrée.