Le marché du tournesol s’adoucit avec le repli des contrats SAFEX et le recul des offres en mer Noire

Les marchés du tournesol s’échangent avec un ton légèrement plus faible, les contrats à terme SAFEX reculant et les offres de graines en mer Noire se retirant de leurs récents sommets. Malgré la persistance de risques géopolitiques et logistiques en mer Noire, les valeurs au comptant actuelles suggèrent une offre disponible confortable à court terme et une demande prudente de la part des triturateurs. La formation des prix mondiaux du tournesol est actuellement influencée par une baisse modérée des contrats à terme sud‑africains, l’assouplissement des offres de graines et de tourteaux en mer Noire, et des prix de l’huile de tournesol encore relativement fermes, mais en retrait de leurs pics. Les primes de fret et de sécurité en mer Noire restent un risque de fond important, mais ne provoquent pas encore de flambée marquée des prix. Les acheteurs profitent plutôt des replis pour étendre leur couverture, tandis que les producteurs sont confrontés à des marges comprimées et deviennent de plus en plus sensibles aux mouvements de change et de fret.

Prices

Les contrats à terme sur le tournesol au SAFEX ont clôturé majoritairement en baisse le 14 août 2026, signalant un léger sentiment baissier à court terme. L’échéance rapprochée août-26 a terminé à 10 270 ZAR/t, en baisse de 0,7 % sur une journée, tandis que sept-26 a clôturé à 10 354 ZAR/t (-0,4 %). Les échéances plus lointaines sont mitigées, avec déc-26 à 10 504 ZAR/t (-0,5 %) mais mai-27 et juil-27 légèrement plus hauts sur la séance, ce qui indique une courbe à terme relativement plate avec un report limité.

Sur le marché physique, les offres de graines de tournesol en provenance d’Ukraine pour la mer Noire évoluent à la baisse depuis trois semaines. Les valeurs FCA Odessa et Kiev pour les graines de tournesol noires (pureté 98 %) ont glissé d’environ 0,62 EUR/kg fin juillet à environ 0,54 EUR/kg au 13 août, tandis que les offres FOB Odessa sont passées d’environ 0,63 EUR/kg à environ 0,59 EUR/kg sur la même période. Les tourteaux de tournesol FOB Odessa ont suivi, s’assouplissant d’environ 0,62 EUR/kg fin juillet à environ 0,57 EUR/kg à la mi-août, ce qui traduit un affaiblissement des marges de trituration et une demande au comptant plus molle pour les coproduits protéiques.

Les offres chinoises restent nettement plus élevées : les graines de tournesol (noires avec rayure) autour de Pékin sont indiquées près de 1,31 EUR/kg FOB, et les amandes de tournesol pour confiserie/boulangerie entre environ 1,12–1,17 EUR/kg FOB, soit seulement légèrement en dessous des niveaux de début août. Dans l’UE, les graines de tournesol noires FCA Bulgarie se situent autour de 0,60–0,68 EUR/kg, tandis que les amandes pour boulangerie et confiserie en Bulgarie, Moldavie et Allemagne se négocient autour de 1,04–1,29 EUR/kg FCA, ce qui reflète une stabilité relative des prix par rapport aux origines de mer Noire plus volatiles.

Supply & Demand

Les fondamentaux sous-jacents continuent de pointer vers un bilan mondial du tournesol relativement tendu mais pas extrême. Plus tôt dans l’année, les bilans de la filière projetaient une production de graines de tournesol 2025/26 et 2026/27 dans le complexe mer Noire–Danube–Balkans légèrement inférieure aux récents sommets, avec une forte demande d’importation turque qui devrait continuer à soutenir les prix régionaux des graines et le taux d’utilisation des capacités de trituration. Parallèlement, l’Ukraine et la Russie demeurent les principaux exportateurs de graines et d’huile, de sorte que toute nouvelle perturbation des flux d’exportation peut rapidement resserrer la disponibilité mondiale.

Les récents incidents de sécurité en mer Noire ont affecté les conditions de navigation et augmenté les coûts de fret et d’assurance pour de nombreuses matières premières, y compris les huiles végétales. Les commentaires de marché font état d’attaques répétées contre des navires commerciaux et de flux restreints à travers des détroits clés depuis juillet 2026, ce qui maintient une prime de risque géopolitique intégrée dans les chaînes d’approvisionnement de la mer Noire. Toutefois, l’assouplissement actuel des offres ukrainiennes de graines et de tourteaux suggère que, pour l’instant, les approvisionnements physiques circulent suffisamment pour éviter un resserrement au comptant, tandis que les acheteurs pratiquent une certaine rationnement de la demande aux niveaux de prix élevés précédents.

En Europe, une production domestique de tournesol plus importante dans les principaux États membres, conjuguée à une capacité de trituration robuste en Ukraine, devrait réduire les besoins d’importation de graines de l’UE en glissement annuel au cours de la prochaine campagne, même si les flux d’importation en provenance de Moldavie et de Serbie restent importants. Cette combinaison — récoltes locales plus conséquentes, graines de mer Noire compétitives et pleine utilisation des capacités de trituration régionales — tend à plafonner le potentiel haussier des prix des graines dans l’UE, même si les segments d’amandes de haute qualité restent relativement protégés en raison d’une demande plus spécialisée.

Fundamentals & Weather

L’évolution des contrats à terme sur le SAFEX indique que le marché intègre progressivement une disponibilité domestique confortable en Afrique du Sud. L’inversion entre les échéances rapprochées et mi-2027 est limitée, avec seulement une légère prime pour les contrats au comptant, ce qui correspond aux attentes de stocks de récolte ancienne adéquats et de livraisons régulières des producteurs. Les baisses modestes d’un jour sur l’autre sur la plupart des contrats listés signalent davantage un assouplissement de la base locale qu’un effondrement structurel de la valeur.

Dans l’ensemble du complexe des huiles végétales, l’huile de tournesol reste à prime par rapport à l’huile de soja et de palme, mais cette prime s’est réduite par rapport aux pics observés plus tôt en 2026. Les pertes liées à la sécheresse dans les précédentes récoltes de la mer Noire et la persistance des risques d’infrastructure en Ukraine continuent de soutenir les prix de l’huile de tournesol par rapport à ses concurrentes, mais la récente correction des valeurs des graines et des tourteaux laisse entrevoir des perspectives de récolte légèrement meilleures et une demande aval plus prudente de la part des raffineurs et des industriels de l’alimentation.

Sur le plan météorologique, les conditions de fin d’été en mer Noire et dans certaines parties de l’Europe centrale et orientale sont suivies de près, car les stades de floraison et de remplissage des graines sont déterminants pour les rendements finaux. Les prévisions publiques actuelles pour la mi-août annoncent des températures chaudes mais non extrêmes et des précipitations irrégulières dans les principales régions de production, ce qui, si cela se confirme, devrait éviter un retour des pertes de rendement sévères liées à la sécheresse observées lors des saisons précédentes. Cela serait cohérent avec la volonté actuelle du marché de traiter des valeurs de graines plus basses malgré l’incertitude géopolitique persistante.

Trading Outlook

• Pour les triturateurs : La combinaison de prix ukrainiens FCA/FOB des graines plus faibles et de valeurs d’huile stables à fermes améliore légèrement les marges de trituration. Envisager d’étendre la couverture sur les graines et tourteaux de récolte ancienne lorsque les prix au comptant s’approchent des récents plus bas (autour de 0,54–0,59 EUR/kg pour les graines mer Noire), tout en conservant une certaine capacité à réagir à d’éventuelles perturbations du transport maritime.
• Pour les producteurs : Avec des valeurs SAFEX sous une légère pression et des offres de mer Noire en dérive baissière, la gestion du risque de prix devrait se concentrer sur la couverture du risque de baisse via des contrats à terme ou à terme ferme, en particulier pour les livraisons 2026/27. Les producteurs disposant de logistiques flexibles peuvent rechercher des primes dans les segments de niche des amandes ou de haute qualité, moins exposés à la faiblesse des graines en vrac.
• Pour les importateurs et acheteurs : Les acheteurs de l’UE et de la Méditerranée peuvent allonger tactiquement leur couverture en utilisant des graines de mer Noire et bulgares à prix compétitifs tout en surveillant l’évolution du fret et de l’assurance en mer Noire. Une nouvelle escalade du conflit régional ou des perturbations portuaires pourrait rapidement inverser le ton actuellement mou et réintroduire une forte prime de risque.

3-day Price Indication

• Contrats à terme sur le tournesol SAFEX : Biais légèrement baissier à stable au cours des 3 prochaines séances, avec les échéances août-26 et sept-26 susceptibles de se consolider juste en dessous des derniers cours en termes d’équivalent euro, sauf choc majeur de change ou météo.
• Graines de tournesol mer Noire (UA, FCA/FOB) : Orientation à court terme légèrement baissière à stable ; les offres devraient rester proches des niveaux actuels (autour de 0,54–0,59 EUR/kg) avec un potentiel de légère baisse supplémentaire si la logistique reste fonctionnelle et si la météo demeure clémente.
• Amandes et graines de tournesol spécialisées dans l’UE : Les prix en Bulgarie, Moldavie et Allemagne devraient rester globalement stables dans les prochains jours, soutenus par une demande régulière de l’industrie alimentaire et une exposition plus limitée à la volatilité du fret vrac.