Le marché du tournesol se raffermit sur le SAFEX tandis que les graines de la mer Noire s’assouplissent

Les marchés du tournesol sont légèrement fermes sur le SAFEX tandis que les offres de graines et d’huile de la mer Noire restent sous pression, laissant un complexe globalement équilibré mais sensible aux gros titres. Une légère hausse des contrats à terme sur le tournesol sud‑africain au SAFEX contraste avec des valeurs physiques de graines légèrement plus faibles en provenance d’Ukraine et des prix des graines décortiquées stables à plus souples en provenance de Chine et de l’UE. Les risques logistiques en mer Noire sont élevés au milieu de nouvelles attaques contre les ports ukrainiens, mais jusqu’à présent, cela a davantage tendu les primes de fret et de risque que les prix plats. La météo dans les principales régions productrices est de saison, chaude avec une humidité suffisante, ce qui limite le stress immédiat sur les cultures mais maintient l’incertitude sur les rendements sur le radar à mesure que la campagne 2026/27 progresse.

Prix

Les contrats à terme sur le tournesol au SAFEX (ZAR/t) au 6 août 2026 ont clôturé en hausse sur les positions proches, avec août‑26 à 10 118 (+0,47 %), sept‑26 à 10 190 (+0,57 %) et déc‑26 à 10 303 (+0,51 %). Les valeurs à terme s’assouplissent progressivement vers la mi‑2027, avec juil‑27 autour de 9 053 et déc‑27 à 9 330 ZAR/t, reflétant des anticipations d’une offre confortable à moyen terme.

Sur le marché physique des graines (converti en EUR), les graines de tournesol noires d’Ukraine (FCA Kyiv/Odesa) se négocient autour de 0,58 EUR/kg, en baisse par rapport à environ 0,62 EUR/kg fin juillet, indiquant une légère correction baissière malgré la montée des risques de sécurité autour des ports de la mer Noire. Les graines noires bulgares évoluent autour de 0,60 EUR/kg FCA Sofia, tandis que les origines bulgares striées restent plus fermes, proches de 0,68 EUR/kg FOB. Les graines striées chinoises se situent aux environs de 1,33 EUR/kg FOB Pékin, à peine plus bas que fin juillet.

Les prix des graines décortiquées affichent une situation contrastée mais globalement stable. Les graines décortiquées qualité boulangerie, conventionnelles, dans le corridor UE/Ukraine, se situent autour de 0,97–1,05 EUR/kg FCA, quasiment inchangées ces dernières semaines. Les graines de tournesol décortiquées de confiserie chinoises se négocient autour de 1,13–1,14 EUR/kg FOB, tandis que les graines chinoises qualité boulangerie se sont légèrement détendues vers environ 1,20 EUR/kg contre 1,22–1,25 EUR/kg en juillet. Le tourteau de tournesol ukrainien FOB Odesa a récemment glissé vers 0,60 EUR/kg, suivant l’assouplissement des valeurs des graines et de l’huile.

L’huile brute de tournesol CPT Odesa se situe proche de 1,06 EUR/kg, en baisse par rapport à environ 1,18 EUR/kg début juillet, en ligne avec la faiblesse plus large des huiles végétales et un rationnement de la demande qui perdure dans les principales régions importatrices. Malgré des incidents sur les terminaux ukrainiens d’exportation d’huile et des suspensions intermittentes du trafic marchand vers les principaux ports de la mer Noire, les prix plats ont jusqu’ici réagi moins fortement que les coûts de fret et d’assurance, ce qui suggère que les acheteurs mondiaux considèrent encore l’offre comme adéquate.

Offre & demande

La fermeté des contrats à terme SAFEX suggère que les trituriers domestiques en Afrique du Sud sécurisent leur couverture pour la campagne 2026/27, ce qui reflète probablement des marges de trituration locales solides par rapport aux oléagineux concurrents. La courbe à terme n’est toutefois que légèrement inversée, ce qui indique que les intervenants s’attendent encore à une disponibilité suffisante de graines, tant au niveau domestique que via les importations si nécessaire.

À l’échelle mondiale, la production de graines de tournesol en 2025/26 et 2026/27 reste contrainte par rapport aux années record précédentes, en particulier en Ukraine et dans certaines parties de l’UE où les rendements évoluent en dessous de la moyenne des quatre dernières années. Des évaluations stratégiques récentes indiquent que l’offre mer Noire–Danube–Balkans est suffisante mais moins confortable, ce qui contribue à soutenir les prix malgré une faiblesse à court terme de la demande en huiles végétales.

Du côté de la demande, l’huile de tournesol continue de se heurter à la concurrence d’huiles de palme et de soja moins chères, ce qui limite le potentiel de hausse des valeurs des graines. Dans le même temps, la forte demande en protéines pour l’alimentation animale en Europe et au Moyen‑Orient soutient les achats de tourteaux de tournesol, atténuant la récente baisse des prix. Les acheteurs restent sensibles aux prix et opportunistes, renforçant leur couverture sur les replis plutôt que de s’engager agressivement à terme.

Les flux d’exportation de la mer Noire font face à une incertitude renouvelée après que l’intensification des attaques russes a entraîné des suspensions temporaires des arrivées de navires marchands dans les principaux ports ukrainiens de la mer Noire, y compris des hubs cruciaux pour les exportations d’huile et de tourteaux de tournesol. Bien que la perturbation n’ait pas encore créé de pénurie physique, toute contrainte prolongée sur les terminaux de la zone d’Odessa déplacerait davantage les flux commerciaux vers des routes terrestres et des ports alternatifs, augmentant les bases et les coûts logistiques pour les livraisons de proximité.

Météo & facteurs de risque

Début août, la météo dans les principales régions de tournesol de la mer Noire (centre et sud de l’Ukraine, sud de la Russie) est de saison, chaude avec des averses éparses, offrant des conditions globalement favorables au remplissage des graines. Les prévisions actuelles pour la semaine à venir indiquent des températures proches de la normale et aucune vague de chaleur prolongée, ce qui réduit le risque immédiat de sécheresse pour la récolte 2026. (Prévisions numériques de court terme consultées via les services météorologiques régionaux.)

Cependant, les dernières campagnes ont montré que des épisodes chauds et secs en fin d’été peuvent encore rogner les rendements dans les zones marginales. En outre, les risques liés à la guerre pesant sur les infrastructures, depuis les sites de stockage jusqu’aux terminaux d’exportation, restent le principal facteur imprévisible non lié à la météo. Les dégâts subis par un important terminal d’huile de tournesol plus tôt cette année et la poursuite des attaques par drones et missiles dans l’ensemble de la mer Noire ont renforcé la prime de risque géopolitique intégrée par le marché, même si les mouvements de prix au jour le jour demeurent pour l’instant limités.

Perspectives de trading

• Acheteurs de graines (trituration UE, MENA) : Profiter de la faiblesse actuelle des prix FCA/FOB des graines et du tourteau ukrainiens pour étendre la couverture jusqu’au T4 2026, mais éviter de trop s’engager sur des échéances lointaines compte tenu de la logistique en mer Noire et des rendements encore incertains.
• Importateurs de graines décortiquées (industrie alimentaire) : Avec des prix des graines décortiquées en UE et en Chine globalement stables, privilégier des achats échelonnés plutôt que de gros achats au comptant, car la demande finale atone pourrait plafonner le potentiel de hausse, tandis que les risques logistiques plaident pour des stocks de sécurité minimaux.
• Producteurs et vendeurs : En Afrique du Sud, le rallye du SAFEX offre l’occasion de verrouiller des marges attractives sur une partie de la production attendue 2026/27. En mer Noire, maintenir une discipline dans les offres ; les gros titres géopolitiques pourraient rapidement tendre les bases de proximité même si les prix mondiaux des huiles végétales restent faibles.

Vision directionnelle des prix à 3 jours (EUR)

• Contrats à terme sur tournesol SAFEX (ZAR, direction uniquement) : Biais légèrement haussier à neutre, soutenu par la demande des trituriers locaux et des ventes limitées des agriculteurs.
• Graines de tournesol noires, FCA Ukraine : Évolution latérale à légèrement ferme, les risques de sécurité pouvant limiter les offres de proximité alors même que les indices mondiaux des huiles végétales restent faibles.
• Graines de tournesol décortiquées, UE & Chine : Principalement latérales ; aucun choc majeur immédiat attendu sur la demande.
• Huile brute de tournesol, CPT/FOB mer Noire : Évolution latérale avec un léger biais baissier, suivant le complexe plus large des huiles végétales, mais sensible à toute nouvelle perturbation dans les ports ukrainiens.