Le marché du tournesol sous pression alors que la nouvelle récolte pèse sur les prix
Marché du tournesol : hausse attendue de la récolte de l’UE, chute des valeurs ukrainiennes avec la nouvelle récolte, contrats à terme SAFEX sur le tournesol plus fermes. Perspectives concises, facteurs de prix et conseils de trading.
Prix
Les contrats à terme sur le tournesol au SAFEX ont progressé modérément le 18 août 2026, l’échéance rapprochée août‑26 clôturant autour de 10 481 ZAR/t, septembre‑26 à 10 530 ZAR/t et décembre‑26 à 10 674 ZAR/t, soit des gains d’environ 1 % sur la séance. Le marché de la JSE reste ainsi confortablement au‑dessus des niveaux de début d’année mais demeure inférieur aux sommets extrêmes observés lors des précédentes campagnes déficitaires.
En Ukraine, les prix d’achat spot départ usine ont chuté brutalement à mesure que la transition vers la nouvelle récolte s’accélère. En seulement deux semaines, l’indice d’achat a reculé d’environ 240 USD/t, passant de 680 USD à 440 USD/t, les triturateurs ayant cessé de payer des primes de rareté pour l’ancienne récolte et ayant révisé leurs offres à la baisse dans la perspective d’arrivages abondants.
Les indications de prix physiques à l’exportation et FCA reflètent ce mouvement de détente. Les dernières offres pour les graines de tournesol noir ukrainiennes (pureté 98 %) autour d’Odessa et de Kyiv ont glissé d’environ 0,62 EUR/kg à quelque 0,54–0,59 EUR/kg entre fin juillet et mi‑août 2026, tandis que le tourteau de tournesol d’Odessa est passé d’environ 0,62 EUR/kg à près de 0,57 EUR/kg sur la même période. Les prix FOB chinois pour les graines et amandes de confiserie ont également reculé de quelques centimes par kg, signalant une tendance d’assouplissement plus générale à l’échelle mondiale.
Offre & Demande
L’Union européenne s’oriente vers une campagne de tournesol nettement plus confortable. Pour 2026, la récolte est prévue à un peu plus de 9,5 millions de tonnes, soit plus de 9 % au‑dessus de l’an dernier et le plus gros volume depuis trois ans. Les surfaces augmentent d’environ 5 % pour atteindre 4,9 millions d’hectares, avec des rendements moyens attendus à 1,95 t/ha, légèrement au‑dessus de la moyenne de long terme.
La Roumanie reste le premier producteur de l’UE avec environ 2,2 millions de tonnes malgré une légère réduction des surfaces, tandis que la Bulgarie grimpe à la deuxième place avec quelque 2,1 millions de tonnes grâce à des semis plus importants et un meilleur potentiel de rendement. En France, la sécheresse persistante et la chaleur créent un risque baissier notable sur les rendements, mais la hausse des surfaces devrait tout de même permettre une récolte légèrement plus importante. Cette tension localisée offre un certain soutien régional aux prix malgré un bilan européen globalement baissier.
En Ukraine, le retournement par rapport à la situation tendue sur l’ancienne récolte de la saison dernière est particulièrement marqué. Les valeurs domestiques élevées des graines, tirées par la rareté des stocks, se sont dégonflées, les triturateurs anticipant désormais de forts volumes de nouvelle récolte et n’étant plus disposés à payer de fortes primes sur l’ancienne. Le sentiment de marché est passé d’une logique de rationnement à une logique d’absorption, les triturateurs réajustant activement leurs grilles de prix et les niveaux de parité à l’exportation.
Fondamentaux & Météo
Le principal moteur fondamental est la reprise synchronisée de l’offre à la fois dans l’UE et en mer Noire. La croissance de la production de l’UE de plus de 9 % sur un an, combinée à une récolte ukrainienne attendue comme robuste, laisse présager une disponibilité abondante de graines pour les triturateurs et les exportateurs. Cela atténue les préoccupations concernant l’offre d’huile et de tourteaux de tournesol et limite le potentiel haussier à moyen terme pour les prix des graines, en particulier dans les origines orientées vers l’exportation.
La météo constitue la principale réserve. L’ouest et le sud‑ouest de la France continuent de faire face à une sécheresse sévère et à des vagues de chaleur répétées, avec des signalements de sols desséchés et d’une hauteur de culture de tournesol inférieure à la moyenne, même si les parcelles irriguées restent récupérables. Si cela peut rogner la production française et maintenir des primes locales, il est peu probable que cela compense des récoltes plus importantes que prévu en Roumanie, en Bulgarie et chez d’autres producteurs de l’Est de l’UE.
En Afrique du Sud, une offre totale de graines oléagineuses plus élevée et une demande de trituration plus forte ont réduit les stocks de clôture projetés de tournesol par rapport à la saison précédente, fournissant un plancher structurel aux valeurs SAFEX. Toutefois, les contrats à terme sur le tournesol à la JSE réagissent de plus en plus à une parité d’importation mer Noire moins chère et à des valeurs européennes plus faibles, ce qui limite le potentiel de hausse supplémentaire, sauf si la météo domestique ou des problèmes logistiques réintroduisent des primes de risque.
Perspectives & Stratégie de trading
À l’horizon fin août et début septembre, le complexe tournesol mondial présente un biais vers une phase de consolidation avec des prix légèrement plus bas, à mesure que les flux de nouvelle récolte en provenance de l’UE et de l’Ukraine s’intensifient. Toute reprise de court terme devrait être davantage liée à des inquiétudes météo localisées (en particulier en France) ou à des perturbations logistiques en mer Noire qu’à une tension structurelle des fondamentaux.
- Importateurs / triturateurs : Profiter de la faiblesse actuelle des valeurs ukrainiennes et mer Noire pour prolonger la couverture à court terme, mais échelonner les achats compte tenu d’une récolte encore en développement et d’un potentiel de baisse supplémentaire à mesure que davantage de graines arrivent sur le marché.
- Producteurs dans l’UE & en Ukraine : Envisager de mettre en place progressivement des couvertures lors des phases de force via des contrats à terme ou à terme ferme, en particulier là où les offres au comptant locales intègrent encore une prime météo ou logistique au‑dessus de la parité export.
- Utilisateurs finaux d’amandes et de produits de confiserie : Les prix des amandes en UE et en Chine n’ayant reculé que marginalement, négocier des baisses de prix progressives liées à la diminution du coût des graines plutôt que d’anticiper une répercussion immédiate et intégrale.
- Spéculateurs (SAFEX) : La fermeté de la courbe sud‑africaine face à des fondamentaux mondiaux plus faibles incite à vendre prudemment les rallyes sur les contrats rapprochés, tout en tenant compte des risques liés à la météo et aux stocks domestiques.
Indication directionnelle des prix sur 3 jours (base EUR)
- Graines de tournesol mer Noire (équivalent CIF/FOB) : Légèrement en baisse à latéral, la poursuite des ventes de nouvelle récolte pesant sur les offres.
- Graines de tournesol intérieures UE (Roumanie/Bulgarie) : Globalement stables à légèrement plus faibles, la pression de récolte étant compensée par une forte demande de trituration.
- Primes locales sur les graines en France : Latérales à légèrement plus fermes, reflétant des inquiétudes persistantes concernant les rendements en raison de la sécheresse.
- Tournesol SAFEX (équivalent EUR) : Latéral avec un léger risque baissier, suivant la parité mondiale tout en étant soutenu par des stocks domestiques plus serrés.