Les amandes de cajou restent fermes tandis que le Vietnam augmente l’offre et que la demande de l’UE demeure prudente

Les prix des amandes de cajou sont globalement stables à légèrement plus bas en Inde et aux Pays‑Bas, tandis que le Vietnam affiche un léger raffermissement sur les principaux grades, les transformateurs sécurisant leurs approvisionnements en noix brutes. Une disponibilité en noix de cajou brutes tendue mais en amélioration et une demande encore atone dans l’UE et aux États‑Unis maintiennent le marché dans une fourchette étroite, avec seulement des mouvements modérés attendus dans les prochains jours selon les grades. Le commerce de la noix de cajou est dans une phase d’équilibre : les transformateurs vietnamiens importent de gros volumes de noix brutes pour faire tourner les usines à haute capacité, alors même que les volumes d’exportation d’amandes reculent légèrement et que les acheteurs en Europe et en Amérique du Nord restent très sensibles aux prix. En Inde, les prix intérieurs sont soutenus par la demande liée aux fêtes et par une base de coûts en roupies encore favorable, mais les offres à l’exportation doivent rivaliser avec les amandes vietnamiennes, proposées à des prix très compétitifs vers l’UE. Aux Pays‑Bas, les prix des amandes restent stables, les importateurs écoulant des stocks confortables et surveillant la demande d’après‑été. La météo à Hanoï et New Delhi est typique de la fin de mousson et ne perturbe pas l’offre à court terme.

Prices

Prix indicatifs des amandes de cajou, convertis en EUR à ~0,92 EUR/USD pour comparaison :

Au Vietnam, les prix des grades cassés (WS, LWP, SP) progressent également légèrement d’une semaine sur l’autre, tandis que les grades indiens équivalents sont un peu plus souples, reflétant une disponibilité intérieure plus confortable. Les prix de gros néerlandais se situent nettement en dessous des prix FOB asiatiques, car ils intègrent des arrivages réservés plus tôt à des prix plus bas ainsi qu’une structure de marges alignée sur les contrats de détail de l’UE.

Supply & Demand

Le Vietnam reste le principal fournisseur mondial d’amandes de cajou, avec des importations de noix de cajou brutes (RCN) dépassant 3 milliards de dollars US à la mi‑juillet 2026 et des volumes d’environ 1,8 million de tonnes, en hausse d’environ 4 % sur un an. Cela souligne que les transformateurs continuent de sécuriser agressivement les matières premières malgré un léger recul des volumes d’exportation d’amandes et une légère hausse des valeurs à l’exportation.

Les commentaires récents du secteur, fin août, font état d’un sentiment d’achat prudent : la demande de l’UE et des États‑Unis ne s’est pas encore pleinement redressée après la pause estivale, ce qui maintient des volumes de transactions relativement faibles sur les W240 et W320 et oblige certains vendeurs à accepter de petits rabais pour écouler les cargaisons. Les gros calibres tels que W180 et W210 restent mieux soutenus en raison d’une disponibilité plus limitée, tandis que la demande pour WS et LP demeure atone.

En Inde, les prix intérieurs de la noix de cajou fin août n’ont montré que des mouvements modérés, les arrivages de fin de mousson, les stocks en entrepôt et la demande liée aux fêtes se compensant largement, avec des prix moyens en mandi autour d’une fourchette médiane‑haute de dizaines de milliers d’INR par quintal. Les exportateurs continuent de faire face à une forte concurrence du Vietnam sur les marchés haut de gamme, en particulier dans l’UE, où la part de marché vietnamienne – notamment en Allemagne – progresse grâce à une offre stable et aux avantages tarifaires liés à l’EVFTA.

En Europe, les Pays‑Bas jouent principalement un rôle de porte d’entrée et de plateforme de redistribution. Les prix de la noix de cajou au niveau consommateur rapportés dans le pays en août 2026, autour de 7,5 EUR/kg en moyenne, indiquent une offre aval confortable et une marge limitée pour une hausse significative à court terme des prix d’importation des amandes, sauf forte hausse des offres à l’origine.

Fundamentals & Weather

Les fondamentaux des noix brutes sont mitigés. L’offre de RCN d’Afrique de l’Ouest s’est resserrée de façon saisonnière, mais les importations cumulées du Vietnam en provenance du Cambodge et d’Afrique restent historiquement élevées, garantissant que les usines d’amandes de Hanoï et d’autres pôles peuvent fonctionner proche de leur capacité. Cela limite le potentiel de hausse immédiate des prix des amandes, même si certains acheteurs testent le marché avec des offres plus basses.

La météo pour les trois prochains jours est globalement peu perturbatrice pour les flux de noix de cajou à court terme. À New Delhi, les conditions restent majoritairement nuageuses avec des pluies intermittentes et des maximales proches de 32 °C ; il s’agit d’une météo de mousson typique, qui concerne davantage la logistique locale que les vergers, principalement situés dans l’ouest et le sud de l’Inde. Autour de Hanoï, des conditions chaudes et brumeuses avec des maximales autour de 36–38 °C et seulement quelques averses isolées sont prévues ; cela peut exercer un léger stress sur les arbres en floraison tardive, mais ne devrait pas affecter les stocks actuels d’amandes exportables. Dordrecht et l’ensemble du corridor portuaire néerlandais connaîtront un temps doux, avec averses et vent, sans impact majeur attendu sur l’entreposage ou la manutention de conteneurs.

3‑Day Price Outlook & Trading Ideas

Short‑term Price Direction (next 3 days)

• Vietnam (Hanoï, FOB) : WW320 et WW240 devraient rester dans une fourchette étroite de ±1 % en termes d’EUR, les transformateurs résistant à de nouvelles remises alors que la demande mondiale reste faible. Les grades cassés pourraient voir des offres légèrement plus fermes de la part d’acheteurs axés sur la valeur.
• Inde (New Delhi, FOB/FCA) : Légère tendance baissière pouvant aller jusqu’à 1 % en EUR, les conditionneurs orientés exportation ajustant leurs offres à la baisse pour rester compétitifs face au Vietnam, tandis que la demande intérieure liée aux fêtes empêche des réductions plus marquées.
• Pays‑Bas (Dordrecht, FCA) : Prix de gros stables à légèrement plus faibles (fourchette <1 %) à mesure que les importateurs liquident les stocks d’été ; les acheteurs au comptant peuvent encore trouver des offres attractives pour WW320 et LWP.

Trading Outlook

• Torréfacteurs et fabricants de snacks dans l’UE : Envisager de couvrir les besoins du T4 de manière échelonnée aux niveaux FCA néerlandais actuels, en particulier pour WW320 et FS, car les prix à l’origine au Vietnam montrent des premiers signes de raffermissement tandis que les coûts en noix brutes restent élevés.
• Acheteurs en Inde : Pour les programmes d’exportation, chercher à couvrir une partie des besoins en grades haut de gamme via des fournisseurs vietnamiens lorsque la parité en EUR/kg est proche, tout en utilisant l’offre domestique pour les contrats flexibles ou de spécifications inférieures.
• Vendeurs à l’origine (VN & IN) : Maintenir la discipline sur les prix des grades entiers premium, mais rester flexibles sur les cassés afin de soutenir la trésorerie dans un environnement de demande encore prudent.

En Inde, au Vietnam et aux Pays‑Bas, le marché de la noix de cajou devrait évoluer latéralement dans des fourchettes étroites au cours des trois prochains jours, avec des remises localisées principalement sur les petits calibres et les grades cassés plutôt que sur les références principales d’amandes entières.