Le marché de la noix de cajou se stabilise à l’approche des ventes aux enchères tanzaniennes et de la demande de Diwali

Les acheteurs internationaux de noix de cajou sécurisent des amandes vietnamiennes jusqu’au début de 2027, tandis que les échanges de noix brutes restent prudents à l’approche de la nouvelle récolte abondante de Tanzanie et de la demande indienne liée à Diwali. Les prix sont fermes, mais plafonnés par la résistance des acheteurs, laissant le marché en équilibre précaire entre une tension à court terme et une hausse attendue de la disponibilité des noix brutes africaines. Le marché de la noix de cajou entre dans une période saisonnière clé, alors que la demande se renforce avant les fêtes de fin d’année occidentales et le Nouvel An lunaire. Les exportateurs vietnamiens signalent un intérêt accru pour les calibres entiers, mais les acheteurs restent très sensibles aux prix et sélectifs quant à l’origine et à la qualité des conditionneurs. Parallèlement, les transformateurs surveillent les évolutions politiques et météorologiques en Tanzanie et au Mozambique afin d’évaluer la disponibilité des noix brutes et les marges. En Inde, la demande de gros est stable plutôt qu’exubérante à l’approche de Diwali, après des gains de prix notables depuis mai. Dans l’ensemble, le ton du marché est ferme, mais pas en surchauffe, la hausse étant limitée par la résistance des consommateurs et la baisse soutenue par les besoins importants de couverture en amandes.

Prix

Les offres FOB d’amandes vietnamiennes restent fermes, avec le W320 indiqué autour de 3.10–3.35 USD par lb, le W240 à 3.50–3.60 USD, le W210 à 4.10–4.40 USD et le W180 à 4.50–4.60 USD. Les transactions rapportées pour le W320 BRC moyen se concentrent autour de 3.10–3.12 USD par lb, tandis que les conditionneurs haut de gamme obtiennent environ 3.25 USD par lb, ce qui souligne l’élargissement de l’écart de qualité.

Les indications récentes en euros confirment cette fermeté : à Hanoï, les amandes de cajou WW320 (FOB) sont cotées à 7.17 EUR, le WW240 à 8.07 EUR et le LWP à 5.58 EUR. À New Delhi, le W320 non biologique s’établit à 7.15 EUR et le W240 à 7.65 EUR FOB, tandis qu’à Dordrecht, le WW320 (FCA) est à 5.25 EUR. Ces niveaux montrent une légère progression au cours des dernières semaines, cohérente avec le renforcement des demandes d’amandes et des achats de noix brutes qui restent prudents.

Offre et demande

Le Vietnam se trouve au centre des flux commerciaux actuels d’amandes, les acheteurs d’Amérique du Nord, d’Europe et d’Asie de l’Est recherchant activement une couverture pour Thanksgiving, Noël, le Nouvel An et le Nouvel An lunaire. La demande se concentre sur les calibres entiers (WW320 et WW240), mais la résistance aux offres plus élevées limite toute forte escalade des prix. Les transformateurs restent des acheteurs prudents de noix de cajou brutes (RCN), compte tenu de la marge étroite entre les coûts des noix brutes CNF et les ventes d’amandes réalisables.

Sur le marché des RCN, les offres indicatives CNF Ho Chi Minh-Ville pour les noix originaires de Côte d’Ivoire se situent autour de 1 375–1 505 USD par tonne, tandis que la marchandise d’origine mozambicaine s’établit autour de 1 590 USD par tonne pour un outturn de 46 lb et un décompte de 195 noix. Les volumes échangés restent toutefois modérés, le marché étant dans l’attente de la récolte tanzanienne imminente. La demande intérieure indienne est stable à modérée, les grossistes et stockistes des principaux centres maintenant leurs demandes, mais évitant une accumulation agressive avant Diwali, notamment après les hausses substantielles des prix des amandes depuis mai.

Fondamentaux et politique

La Tanzanie devrait être le principal facteur d’ajustement de la disponibilité des noix brutes au cours des prochains mois. Les premières ventes aux enchères à Masasi sont prévues le 12 octobre, et la production nationale devrait dépasser 500 000 tonnes cette saison, faisant du pays un fournisseur déterminant pour les transformateurs asiatiques. Le sud de la Tanzanie a généralement bénéficié de conditions sèches favorables à la récolte et au séchage, et les perspectives à court terme pour Masasi indiquent un temps chaud et majoritairement ensoleillé, propice à la poursuite des travaux aux champs et après récolte.

Le Mozambique prépare sa campagne de commercialisation de la noix de cajou 2026/27 dans un contexte d’importants changements politiques. Le prix de référence au producteur, fixé pour la dernière fois à 45 meticals par kg, est réexaminé, tandis qu’une surtaxe à l’exportation plus élevée, de 22 %, sur les noix brutes vise à orienter davantage de matière vers les transformateurs locaux. Parallèlement, les usines gagnent en flexibilité pour exporter les excédents de noix brutes. Ces changements détermineront la quantité de RCN restant destinée au concassage national par rapport aux exportations vers le Vietnam et l’Inde, les régions de Nampula et de Zambézie devant connaître des conditions plus chaudes et généralement plus humides en octobre–novembre, ainsi qu’un temps très chaud à court terme.

Les fondamentaux indiens sont façonnés par un équilibre intérieur relativement tendu après les fortes hausses de prix enregistrées entre début mai et fin septembre pour les principaux calibres et centres. Le W180 à Mangalore a progressé d’environ 16.67 %, le W210 de 17.65 % et le W320 de 7.32 %, tandis que le W240 et le W320 à Kollam ont gagné respectivement 13.36 % et 11.40 %. Au 5 octobre, les cotations du W320 étaient les plus élevées à Ahmedabad et fermes dans les principaux centres, bien que les différences de taxes locales et de logistique rendent ces cotations non directement comparables sur une base livrée. Les achats liés à Diwali devraient soutenir la demande, mais les niveaux de prix élevés pourraient maintenir un réapprovisionnement progressif plutôt qu’explosif.

Perspectives et recommandations de trading

À court terme, le marché de la noix de cajou devrait rester ferme, mais évoluer dans une fourchette limitée. La couverture internationale en amandes pour le T4 2026–T1 2027 augmente, limitant le risque de baisse, tandis que la résistance persistante des acheteurs et l’approche de la récolte est-africaine plafonnent le potentiel de hausse. Les principaux facteurs à court terme comprennent les résultats des ventes aux enchères tanzaniennes, le rythme réel des expéditions d’amandes vietnamiennes, les décisions du Mozambique concernant le prix de référence et le calendrier ainsi que l’intensité de la demande festive indienne.

Perspectives de trading

• Acheteurs d’amandes : Envisager de sécuriser au moins une couverture partielle pour les calibres entiers (WW320/WW240) jusqu’au T1 2027 aux niveaux actuels, fermes mais stables, notamment auprès de conditionneurs vietnamiens et indiens fiables, tout en conservant une certaine flexibilité face à un éventuel fléchissement après récolte si les volumes tanzaniens sont importants.
• Transformateurs : Maintenir une discipline dans les achats de RCN, en privilégiant la qualité et les outturns compétitifs de Côte d’Ivoire et du Mozambique jusqu’à ce que les signaux de prix des ventes aux enchères tanzaniennes soient clairs ; éviter de se surexposer aux noix brutes tant que les acheteurs d’amandes résistent aux offres plus élevées.
• Acheteurs indiens : Planifier soigneusement les achats festifs et post-Diwali ; les prix intérieurs actuels intègrent déjà des hausses significatives depuis mai, de sorte que des achats échelonnés pourraient réduire l’exposition à une éventuelle correction si l’offre mondiale de noix brutes s’améliore.

Perspectives directionnelles à 3 jours (amandes)

• Vietnam FOB (Hanoï) : WW320, WW240 – biais stable à légèrement ferme, les demandes à l’export se poursuivant, mais aucune flambée généralisée des prix ne se dessinant.
• Inde FOB (New Delhi) : W320, W240 – biais stable, les anticipations d’achats pour Diwali soutenant les niveaux actuels, mais la marge de progression à court terme restant limitée.
• Europe FCA (Dordrecht) : WW320, calibres brisés – biais stable, les prix d’origine et le fret devant guider le marché davantage que les fondamentaux locaux au cours des prochains jours.