Les amandes de graines de courge de Chine se raffermissent à mesure que les coûts de fret mordent

Les prix chinois des amandes de graines de courge se raffermissent, la plupart des catégories gagnant 0,02–0,20 EUR/kg depuis la mi‑juin, soutenus par une offre plus limitée de la part des agriculteurs et par une forte hausse du fret maritime de la Chine vers l’Europe. Le marché d’exportation chinois des amandes de graines de courge est dans une phase légèrement haussière. Les offres FOB depuis Pékin et Dalian ont augmenté sur la plupart des grades GWS et « shine-skin » durant la seconde moitié de juin, les exportateurs répercutant une partie du récent envol des tarifs du fret conteneurisé vers l’Europe. Dans le même temps, la météo dans les principales régions de culture est de saison, chaude mais pas encore menaçante, ce qui limite pour l’instant la prime de risque liée à la nouvelle récolte. Avec les liaisons Asie–Europe confrontées à la congestion de haute saison et aux surtaxes, les acheteurs ayant des besoins pour l’automne et le début de l’hiver reviennent progressivement sur le marché, mais restent sensibles aux prix.

Prix

Tous les prix sont convertis de CNY en EUR en utilisant ~7,9 CNY/EUR sur la base des cours de référence de fin juin

• Les grades GWS ont enregistré les plus fortes hausses hebdomadaires, en particulier la qualité AA au départ de Pékin, reflétant une demande plus soutenue pour les snacks et ingrédients ainsi qu’une couverture plus active de la part des acheteurs à l’export.
• Le shine-skin AA conventionnel n’est plus que légèrement décoté par rapport au bio à Pékin, ce qui suggère une disponibilité plus restreinte de matière conventionnelle premium et un arbitrage des acheteurs vers le conventionnel depuis le bio.
• Le grade shine-skin A+ inférieur à Pékin s’est détendu, signe d’une certaine résistance sur les qualités plus basses et d’une bonne disponibilité de graines brutes sur place.

Offre et demande

La Chine reste le principal exportateur mondial d’amandes de graines de courge, avec le Xinjiang, la Mongolie intérieure et certaines parties du Heilongjiang et du Gansu comme origines clés pour les graines brutes. Les données commerciales et les commentaires de marché continuent de signaler des flux d’exportation robustes d’oléagineux et de graines spéciales en provenance de Chine cette saison, soutenus par une demande extérieure ferme pour les snacks sains et les ingrédients de boulangerie.

La fermeté actuelle est principalement tirée par la demande : les acheteurs européens et moyen‑orientaux avancent une partie de leur couverture du T4 alors que la logistique sur les liaisons Asie–Europe se tend à l’approche d’une haute saison précoce. Les dernières mises à jour du marché du fret indiquent que les taux spot conteneurisés Asie–Europe ont fortement augmenté en juin, certains indices affichant des hausses hebdomadaires de 13 % et des niveaux désormais supérieurs aux pics de haute saison de l’an dernier. Les exportateurs répercutent partiellement ces coûts logistiques plus élevés dans les prix FOB des amandes.

• Consommation intérieure en Chine : La demande locale en snacks et confiserie est stable ; aucun signe de choc de demande, mais les amandes GWS à plus forte valeur restent principalement tirées par l’export.
• Demande d’exportation : L’Europe reste en tête, suivie par l’Amérique du Nord et le Moyen‑Orient, certains acheteurs anticipant leurs commandes avant de potentielles nouvelles hausses du fret.
• Produits de substitution : Des prix des graines de tournesol stables à fermes en Chine en juin soutiennent la valeur relative des graines de courge et limitent le potentiel de baisse.

Météo et perspectives de récolte (Chine)

Fin juin, la météo dans le nord de la Chine est de saison, avec des conditions de début d’été typiques dans les principales ceintures oléagineuses. Aucun épisode majeur de canicule ou d’inondation n’a été signalé ciblant spécifiquement les zones de graines de courge au Xinjiang ou en Mongolie intérieure au cours des derniers jours, et les semis pour la récolte 2026/27 sont en grande partie terminés ou en voie de l’être, selon les régions.

Étant donné le stade précoce de la culture, les prix actuels intègrent seulement une faible prime de risque météorologique. Toutefois, les perspectives climatiques plus larges faisant état d’épisodes de chaleur et de sécheresse localisée en juillet‑août dans le nord‑ouest de la Chine, les acheteurs devraient surveiller tout stress émergent sur la pollinisation et le remplissage des graines, susceptible de restreindre la disponibilité de graines brutes plus tard dans la saison. (Inférence basée sur la climatologie saisonnière ; aucun événement aigu confirmé au cours des 72 dernières heures.)

Fondamentaux et impact du fret

Les niveaux de stocks fondamentaux à l’origine semblent adéquats, mais les ventes des agriculteurs restent mesurées, les producteurs observant à la fois l’évolution de la devise et du fret. L’appréciation modeste du CNY face à l’EUR ces dernières semaines reste limitée, mais combinée à des coûts de transport élevés elle contribue à installer un plancher plus ferme pour les prix FOB libellés en EUR.

Le fret maritime est le principal moteur externe à l’heure actuelle. Les rapports sur le marché mondial du fret montrent que le World Container Index de Drewry et d’autres indices de référence ont encore progressé à la mi‑juin, avec une capacité navire restreinte et des réservations de haute saison anticipées sur les routes Asie–Europe. Les armateurs ont appliqué des augmentations générales de tarifs et des surtaxes de haute saison depuis l’Extrême‑Orient vers l’Europe à compter du début à la mi‑juin, ce qui a sensiblement accru les coûts de transport pour les produits agricoles conteneurisés.

• Les coûts de fret plus élevés sont particulièrement significatifs pour les grades shine-skin à plus bas prix, où la logistique représente désormais une part plus importante de la valeur CAF.
• Les amandes premium AA et bio sont plus résilientes, les acheteurs étant disposés à absorber des coûts globaux plus élevés pour sécuriser l’offre de qualité avant le pic de demande automnal.

Perspectives de trading et indication de prix à 3 jours (CN → UE)

Perspectives de trading (2–3 prochaines semaines)

• Importateurs / torréfacteurs (UE et MENA) : Envisager de couvrir au moins 1–2 mois de besoins en GWS AA et shine-skin AA aux niveaux actuels ; le risque haussier provient surtout de nouvelles flambées du fret plutôt que d’une rareté de l’origine à court terme.
• Exportateurs chinois : Maintenir des offres fermes sur les grades premium et intégrer un certain risque de fret pour les départs de juillet ; se préparer à des contre‑offres sur les grades inférieurs, où les acheteurs peuvent basculer vers le tournesol ou d’autres graines.
• Traders de court terme : Le profil risque/rendement favorise désormais une position légèrement haussière, mais avec des stop‑loss serrés ; tout signe de stabilisation des taux de fret ou de renforcement du CNY pourrait plafonner de nouveaux gains des prix en EUR.

Perspectives directionnelles à 3 jours (FOB CN, cotés aux acheteurs européens, en EUR)

• Dalian – GWS AA / A : Biais légèrement haussier (+0,01–0,02 EUR/kg) à mesure que les surtaxes de fret se répercutent dans les nouvelles offres.
• Dalian – Shine skin AA / A : Globalement stable à légèrement plus ferme, les acheteurs testant la résistance autour des niveaux actuels.
• Pékin – GWS AA / A : Stable à ferme ; les fortes hausses récentes devraient freiner les nouveaux achats, sans catalyseur baissier clair.
• Pékin – Shine skin AA / A+ (y c. bio) : Globalement latéral ; le AA conventionnel est soutenu, tandis que l’A+ pourrait évoluer dans une fourchette étroite, la demande la plus sensible à la qualité se concentrant sur les grades supérieurs.