Les marchés des amandes se stabilisent alors que les attentes concernant la nouvelle récolte pèsent sur les prix américains et espagnols

Les prix des amandes en coque, tant en Espagne qu'aux États-Unis, sont légèrement à la baisse alors que le marché se dirige vers la récolte 2026/27, avec des attentes d'approvisionnement confortables limitant toute prime de risque liée à la météo. Les valeurs au comptant pour les types clés Valence et Marcona espagnols, ainsi que pour les amandes de Californie, ont légèrement diminué par rapport début mai, reflétant une activité d'exportation stable mais aucun choc d'approvisionnement significatif. Les rapports récents confirment des expéditions solides en Californie et des perspectives de récolte globalement favorables, tandis que l'Espagne sort d'un mois d'avril exceptionnellement chaud avec généralement des conditions favorables pour les fruits à coque, malgré des préoccupations persistantes concernant la sécheresse. Dans ce contexte, les acheteurs reprennent un certain pouvoir de négociation, mais les baisses semblent limitées à moins que la période de mise en place et de remplissage des noix en Californie ou en Espagne ne devienne soudainement négative.

Prix & Écarts

Tous les prix convertis de l'USD à l'EUR à ~0,92 EUR/USD pour comparabilité.

Les amandes en gros espagnoles sur les marchés locaux sont largement alignées avec ces niveaux de référence, les cotations récentes se situant autour de 5.3 à 5.6 EUR/kg pour les types courants et plus élevées pour la Marcona dans les hubs espagnols clés.

Offre, Demande & Facteurs Météorologiques

La Californie reste le principal fournisseur mondial. Le dernier rapport de position de l'industrie des amandes pour avril 2026 montre que les expéditions continuent à un rythme robuste, maintenant l'utilisation totale sur la bonne voie tout en laissant encore un apport confortable à la lumière des grosses récoltes précédentes. Une estimation récente des cultures de Terra Nova Trading et une enquête subjective de NASS indiquent une récolte californienne de 2026 largement adéquate, avec une floraison précoce et relativement rapide et aucun désastre de gel majeur signalé à l'échelle de l'État.

La météo durant la floraison et le début de la mise en place des noix a été variable mais pas catastrophiquement défavorable. Les avis de risque de maladie du Conseil des Amandes en mars ont mis en évidence des périodes d'humidité et d'averses, pourtant les mesures de gestion et les conditions plus sèches et plus chaudes qui ont suivi jusqu'à la fin du printemps ont limité les dommages sérieux à grande échelle. En termes de logistique, les données générales d'exportation américaines montrent des exportations globalement fermes, et les données sur le commerce de niche confirment des expéditions en cours d'amandes en coque et de produits à valeur ajoutée, indiquant que la demande reste active même si les prix diminuent légèrement.

En Espagne, l'AEMET a rapporté qu'avril 2026 a été le plus chaud jamais enregistré au niveau national, avec des températures moyennes bien au-dessus des normes historiques. Pour les fruits à coque, le printemps très chaud a accéléré la phénologie mais a également accru les besoins en irrigation ; jusqu'à présent, il n'y a pas eu de rapports valables de pertes de rendement sévères pour les amandes de 2026. Les références de prix locales des bourses espagnoles, mises à jour pour la dernière fois fin février, reflétaient déjà un resserrement plus tôt dans la saison, mais l'assouplissement subséquent des offres en parité d'exportation suggère que les perceptions d'approvisionnement actuelles sont plus confortables, en partie grâce à la solide perspective en Californie.

Fondamentaux & Implications de Prix

• Stocks et expéditions : Les données de position de l'industrie d'avril confirment que les manipulateurs californiens déplacent les produits de manière stable tout en maintenant des inventaires suffisants pour la nouvelle année de récolte, ce qui plaide contre de fortes hausses de prix à court terme.
• Perspectives de récolte : Les évaluations précoces de la floraison et les prévisions subjectives de la NASS signalent une récolte californienne de 2026 proche ou modérément inférieure aux récoltes importantes récentes, mais loin d'un scénario de pénurie.
• Risque météorologique : L'avril record pour l'extrême chaleur en Espagne ajoute une incertitude à moyen terme autour de la disponibilité en eau et de la qualité des noix, pourtant les indications de terrain actuelles ne justifient pas une forte prime météorologique dans les offres espagnoles.
• Valeur relative : Les types Valence et Guara espagnols se négocient à un prix réduit par rapport à la Marcona premium et à la Nonpareil biologique, mais toujours à un modeste supplément par rapport aux amandes standard américaines de Carmel sur une base d'exportation, soutenant une substitution continue vers la Californie lorsque les spécifications le permettent.

Perspectives de Négociation à Court Terme (Prochaines 1–3 Semaines)

• Acheteurs (importateurs de l'UE, rôtisseurs, confiseurs) : Utilisez le ton actuel doux pour étendre modérément la couverture dans le troisième trimestre 2026 sur les grades standards de Carmel américains et de Valence espagnole ; échelonnez les achats plutôt que de faire des avances, car les stocks et les perspectives de récolte semblent toujours confortables.
• Vendeurs (producteurs, manipulateurs) : Maintenez une discipline d'offre sur les Marcona premium et les Nonpareil biologiques, où la véritable disponibilité est plus étroite. Envisagez de réduire les couvertures ou les ventes à terme en cas de hausses dues à la météo ou à la logistique compte tenu de l'arrière-plan fondamental équilibré à baissier.
• Négociants : Surveillez les mises à jour objectives de rendement californien à venir et tous les rapports émergents de stress thermique ou hydrique en Espagne ; ce sont les principaux déclencheurs qui pourraient déplacer le marché d'un léger contango à une structure plus soutenue à proximité.

🔭 Indication de Prix Régionale sur 3 Jours

Région ES (Espagne, FOB Madrid) : Sans choc météorologique ou de politique immédiat et avec des conditions d'avril record déjà intégrées, les offres au comptant pour les types Valencia et Guara devraient rester dans une fourchette étroite autour des niveaux actuels (±0.02–0.05 EUR/kg) au cours des trois prochains jours, avec une tonalité légèrement plus ferme uniquement pour les amandes de Marcona de haute qualité et les Nonpareil biologiques.

Région US (Californie, FAS/FOB ports) : Étant donné les flux d'exportation constants, une météo à court terme clément et des perspectives de récolte 2026 globalement adéquates, les prix des amandes en coque américaines devraient évoluer latéralement à légèrement plus bas (0 à -0.05 EUR/kg) au cours des trois prochains jours, sauf en cas de changements brusques dans les coûts d'expédition ou le sentiment macroéconomique.