Les amandes décortiquées restent fermes, portées par la demande festive et les coûts de remplacement
Les prix des amandes décortiquées restent fermes avec un potentiel de baisse limité. Découvrez comment les coûts de remplacement à l’import et la demande liée aux fêtes influencent les perspectives de marché à court terme.
Prices
Les dernières indications confirment une structure de prix globalement stable à légèrement plus ferme. Les amandes décortiquées américaines (Carmel, SSR) sont indiquées autour de 6,70 EUR/kg FAS Washington D.C., inchangées sur la dernière période d’évaluation, tandis que la Nonpareil biologique 27/30 se situe près de 9,35 EUR/kg FOB, en légère hausse par rapport à fin août. Le produit espagnol a légèrement progressé : Marcona 12/14 autour de 6,65 EUR/kg FOB Madrid, Valencia 12/14 environ 7,30 EUR/kg, et Marcona premium S/16 proche de 8,90 EUR/kg.
Les augmentations hebdomadaires incrémentales de 0,05–0,10 EUR/kg sur les principales qualités espagnoles soulignent un fond de marché ferme plutôt qu’un rallye agressif. Les prix de gros en Inde reflètent également un biais ferme à l’approche de la principale période de fêtes, soutenus par une disponibilité limitée de kernels à court terme et des ventes prudentes à l’origine.
Supply & Demand
Les perspectives de marché restent relativement constructives, sans raison majeure d’anticiper un repli important aux niveaux actuels des kernels. Les prix de remplacement à l’importation constituent un soutien central : les vendeurs californiens sont réticents à accorder des remises agressives compte tenu de la taille finale de récolte encore incertaine et d’une demande export régulière au début de la nouvelle campagne commerciale. Un équilibre mondial des kernels globalement tendu, mis en avant dans les récents commentaires de marché, renforce l’idée d’un marché légèrement biaisé à la hausse à l’approche de la fenêtre festive de septembre–octobre.
Du côté de la demande, l’Inde reste déterminante en tant que première destination individuelle, mais les achats demeurent prudents et très dépendants du timing. Les acheteurs continuent d’opérer au jour le jour, en attendant des signaux de fêtes plus clairs et d’éventuelles corrections, mais la hausse des coûts rendus de remplacement limite les attentes de baisse. Certains marchés européens et moyen-orientaux ont absorbé des volumes plus tôt dans la saison, diversifiant la demande et soutenant les valeurs des kernels alors même que le calendrier des achats indiens reste tactique.
Fundamentals & Weather
La récolte californienne d’amandes 2026 est prévue à un niveau seulement légèrement inférieur à l’an dernier, autour de 2,7 milliards de livres, tandis que certaines estimations privées penchent légèrement plus haut, portées par des arbres « reposés » et des conditions de culture globalement favorables. Ce niveau de production maintient un marché bien approvisionné, mais sans excès majeur par rapport aux niveaux de demande actuels, d’autant plus que l’on anticipe deux cycles de demande liés à Diwali sur la campagne 2026/27.
La météo pendant la floraison et le début du développement des fruits a été contrastée mais globalement adéquate, avec des épisodes de conditions fraîches et humides en février suivis de chaleurs localisées et de tempêtes plus tard dans la saison. À ce stade de septembre, la récolte de Nonpareil est en grande partie terminée et les autres variétés progressent sous des conditions saisonnièrement chaudes et sèches, généralement favorables au séchage et à la qualité. La production espagnole apparaît stable, sans choc météorologique majeur signalé ces derniers jours, ce qui laisse le focus fermement orienté vers la demande et la logistique plutôt que vers des pertes de récolte à court terme.
Short‑Term Outlook & Trading Ideas
Au cours des prochaines semaines, les prix de remplacement à l’importation et la demande festive resteront les principaux moteurs pour les amandes décortiquées. Les niveaux actuels intégrant déjà un léger raffermissement, le profil risque/rendement penche légèrement vers une poursuite graduelle de la fermeté plutôt que vers une forte correction, sauf forte déception de la demande indienne ou asiatique plus large.
- Acheteurs / torréfacteurs : Envisager de couvrir une partie des besoins du T4 dès maintenant, en particulier sur les qualités préférées (Nonpareil, espagnoles premium), tout en conservant une certaine flexibilité pour de possibles replis après les fêtes.
- Importateurs en Asie & MENA : Éviter de se retrouver excessivement à découvert durant la période de pointe des fêtes ; les coûts de remplacement à l’origine indiquent un potentiel de baisse limité sur les expéditions proches.
- Producteurs / exportateurs : Maintenir des niveaux d’offre disciplinés sur les kernels premium mais rester pragmatiques sur les qualités moyennes afin de faire tourner les stocks avant les flux plus importants de l’après‑récolte.
3‑Day Directional View (EUR)
- Kernels US (Carmel, Nonpareil) : Stable à légèrement plus ferme ; les offres devraient évoluer dans une fourchette de ±1–2 % autour de la zone actuelle de 6,7–9,4 EUR/kg.
- Marcona & Valencia espagnoles : Biais légèrement haussier ; les acheteurs pourraient faire face à un nouvel ajustement à la hausse de 0,05–0,10 EUR/kg sur les positions proches.
- Marchés de destination (Inde / Moyen‑Orient) : Le ton ferme devrait persister à mesure que la demande festive se renforce et que le remplacement à court terme reste coûteux.