Les marchés du tournesol progressent légèrement avec le renforcement du SAFEX et l’assouplissement du FOB mer Noire

Les marchés du tournesol restent équilibrés mais légèrement plus fermes sur le SAFEX, tandis que les prix physiques en mer Noire s’assouplissent, reflétant de bonnes perspectives de récolte mais des risques logistiques croissants en mer Noire. Les triturateurs et les négociants font face à un tiraillement entre une offre ukrainienne attendue plus importante et une capacité d’exportation contrainte. Les contrats à terme sur le tournesol sud-africain ont prolongé leurs gains modestes début août, tandis que les offres FOB mer Noire et Chine pour graines et graines décortiquées en EUR se sont assouplies ou sont restées stables. Les courbes à terme indiquent une offre confortable à moyen terme, principalement en raison d’une perspective de récolte ukrainienne plus importante en 2026/27, mais les attaques persistantes sur les ports et la réorientation des flux logistiques pourraient retarder les exportations et créer des tensions localisées sur l’huile et le tourteau plus tard dans la campagne.

Prices

Les contrats de tournesol SAFEX ont clôturé en hausse le 7 août 2026 : l’échéance rapprochée août-26 a terminé à 10 191 ZAR/t (+0,7 % jour sur jour), sept.-26 à 10 255 ZAR/t (+0,6 %) et déc.-26 à 10 380 ZAR/t (+0,7 %). Cela confirme une tendance domestique légèrement haussière des prix en Afrique du Sud, avec une courbe encore relativement plate jusqu’à mi‑2027, ce qui indique l’absence de crainte aiguë sur l’offre mais une demande de trituration soutenue.

Converti en EUR (en utilisant ~20 ZAR/EUR), le niveau SAFEX août-26 implique environ 510 EUR/t équivalent pour la graine de tournesol sud-africaine, la plaçant proche des valeurs des graines mer Noire après ajustement pour la qualité et le fret. En comparaison, les offres récentes FOB Odessa pour la graine de tournesol noire ukrainienne sont autour de 0,608–0,621 EUR/kg (≈608–621 EUR/t) et se sont assouplies d’environ 2–3 % depuis fin juillet, tandis que les graines décortiquées de tournesol (tourteau) FOB Odessa se situent près de 0,594 EUR/kg (≈594 EUR/t), également légèrement plus faibles.

Supply & Demand Drivers

L’offre mondiale de graines de tournesol reste fondamentalement confortable pour 2026/27, menée par l’Ukraine et la Russie. Les récentes perspectives sectorielles et analytiques projettent une récolte de graines de tournesol ukrainienne nettement plus importante par rapport à 2025/26, aidée par une extension des surfaces et un redressement des rendements après plusieurs campagnes sèches. Cela sous-tend les attentes d’un trituration plus élevée et d’une forte disponibilité d’huile et de tourteau de tournesol à l’export.

Cependant, la logistique reste la contrainte majeure. La poursuite des attaques russes sur les infrastructures portuaires ukrainiennes en mer Noire a endommagé des terminaux clés d’exportation d’huile, y compris une importante installation d’huile de tournesol à Tchornomorsk, et a forcé les exportateurs à s’appuyer davantage sur les itinéraires alternatifs via le Danube et par voie terrestre à travers l’UE. Le ministère ukrainien de l’Agriculture et les observateurs du marché avertissent que ces routes alternatives ne pourront probablement pas remplacer totalement la capacité perdue en mer Noire dans les prochains mois, ce qui laisse entrevoir des congestions saisonnières et des retards d’expédition pour les céréales et oléagineux.

Fundamentals & Product Spreads

Les prix spot FOB et FCA en EUR montrent un léger assouplissement du complexe tournesol mer Noire depuis fin juillet malgré la fermeté du marché SAFEX. Les graines ukrainiennes FCA Kyiv et Odessa ont glissé d’environ 0,62 à 0,58 EUR/kg, signalant une pression modérée liée à l’arrivée de la nouvelle récolte et à des ventes soutenues des agriculteurs. Dans le même temps, l’huile brute de tournesol ukrainienne CPT Odessa a corrigé fortement, passant d’environ 1,183 à 1,056 EUR/kg depuis mi‑juillet, ce qui implique un soutien des marges pour les triturateurs même avec des prix de la graine légèrement plus faibles.

Les graines et graines décortiquées d’origine chinoise restent valorisées avec une prime par rapport au produit mer Noire, avec des graines de confiserie FOB Pékin autour de 1,13 EUR/kg et des graines décortiquées pour boulangerie proches de 1,20 EUR/kg, toutes deux légèrement inférieures à leurs niveaux de fin juillet. Cela suggère une certaine résistance de la demande à des niveaux de prix plus élevés et une meilleure disponibilité en provenance d’Europe et de la mer Noire. Dans les flux intra‑UE, les graines et graines décortiquées bulgares et moldaves négociées FCA en Allemagne et en Bulgarie sont globalement stables autour de 0,595–0,68 EUR/kg pour les graines et environ 1,04–1,05 EUR/kg pour les graines décortiquées de qualité boulangerie.

Weather & Crop Outlook

Pour l’Ukraine et la ceinture tournesol plus large de la mer Noire, les évaluations récentes soulignent l’importance de la météo estivale pour concrétiser le potentiel de rendement élevé, en particulier après une campagne de semis tardive. Début août, la campagne est jugée globalement favorable par rapport aux deux années précédentes marquées par la sécheresse, même si une sécheresse localisée reste un risque dans certaines parties des zones de production du sud et de l’est. Un retour à des régimes de précipitations plus typiques soutiendrait les prévisions de production ambitieuses ; à l’inverse, un mois d’août sec pourrait rogner les rendements et resserrer le bilan.

En Afrique du Sud, la courbe SAFEX et les gains quotidiens modestes indiquent que les fondamentaux locaux sont moins influencés par la météo à ce stade avancé que par la parité à l’export et la concurrence avec les autres oléagineux. Avec des disponibilités internationales de tournesol attendues abondantes, toute nouvelle hausse des valeurs sud-africaines dépendra probablement davantage des mouvements de change et de la demande domestique de trituration que de chocs météorologiques.

Trading Outlook & 3‑Day View

Key trading takeaways

• Sélection d’origine : les graines et graines décortiquées de tournesol mer Noire offrent actuellement les valeurs EUR/t les plus compétitives ; les acheteurs disposant d’une logistique flexible peuvent sécuriser des écarts attractifs par rapport au produit d’origine chinoise.
• Timing : avec une logistique ukrainienne sous tension, les importateurs devraient envisager d’avancer leurs besoins T4–T1 tant que les flux d’exportation restent gérables, en particulier pour l’huile et le tourteau de tournesol.
• Couverture : la courbe SAFEX légèrement plus ferme et la base FOB mer Noire plus souple offrent des opportunités de vendre des contrats à terme en couverture d’une position physique longue ou d’utiliser des options pour se protéger contre de potentielles hausses liées à la logistique plus tard dans la campagne.

3‑day directional outlook (EUR‑based indication)

• Parité liée au SAFEX (Afrique du Sud) : biais légèrement haussier, la volatilité du ZAR et une demande de trituration soutenue appuyant les niveaux actuels en ZAR/t ; en termes d’EUR, évolution globalement latérale à légèrement plus ferme.
• Graine & graines décortiquées de tournesol mer Noire (FOB/FCA) : stable à légèrement plus faible, la pression de la récolte et les préoccupations de stockage l’emportant sur les risques logistiques à très court terme.
• Huile de tournesol (Ukraine CPT/FOB proxy) : stabilisation probable après la récente correction ; le potentiel de baisse semble limité sauf en cas de nouvelle faiblesse du pétrole brut et du complexe global des huiles végétales.