Les marchés du tournesol s’assouplissent sous l’effet des contraintes logistiques en mer Noire

Les prix du tournesol s’assouplissent dans les principales origines, les perturbations logistiques en mer Noire et la pression sur les agriculteurs ukrainiens se traduisant par des valeurs plus faibles pour les graines et l’huile, tandis que les contrats à terme SAFEX sur le tournesol en Afrique du Sud dérivent légèrement à la baisse sur l’ensemble de la courbe. Le ton général reste faible à neutre, les attentes de forte disponibilité mondiale en oléagineux et les goulets d’étranglement à l’export limitant les reprises de marché à court terme. Dans un contexte d’augmentation des superficies de tournesol dans la région de la mer Noire et d’anticipation d’un équilibre mondial plus confortable en 2026/27, les offres au comptant pour les graines et les kernels en provenance d’Ukraine, de Bulgarie et de Chine ont légèrement reculé ces dernières semaines. Les contraintes pesant sur les exportations russes et ukrainiennes en mer Noire modifient de plus en plus les flux commerciaux et exercent une pression sur les prix aux producteurs à l’intérieur des terres, alors même que l’huile de tournesol continue de se négocier avec une prime par rapport aux autres huiles végétales. Pour l’instant, la demande de l’Europe, de l’Inde et de la Chine reste correcte mais sensible aux prix, ce qui limite le potentiel haussier en attendant des signaux plus clairs sur la taille des récoltes et la situation logistique.

Prix

Les contrats à terme SAFEX sur le tournesol (août 2026) ont clôturé pour la dernière fois autour de 10 340 ZAR/t le 13 août, en baisse de 0,13 % sur un jour, les contrats proches échéances étant légèrement plus faibles et la courbe à terme légèrement plus basse jusqu’à mi‑2027, ce qui indique des perspectives intérieures globalement stables à légèrement baissières en Afrique du Sud.

Les offres physiques de graines de tournesol en provenance d’Ukraine ont diminué au cours du mois écoulé. Les graines de tournesol noires (pureté 98 %, non biologiques) FCA Kyiv et Odessa sont passées d’environ 0,62 EUR/kg fin juillet à environ 0,54 EUR/kg au 13 août. Les valeurs FOB Odessa pour les graines ont reculé d’environ 0,63 EUR/kg à près de 0,59 EUR/kg sur la même période, tandis que le tourteau de tournesol FOB Odessa a glissé d’environ 0,62 EUR/kg à 0,57 EUR/kg.

Les graines et kernels de tournesol chinois ont également été ajustés légèrement à la baisse. Les graines rayées noires FOB Beijing sont passées d’environ 1,36 EUR/kg fin juillet à 1,31 EUR/kg à la mi‑août, tandis que les kernels décortiqués de qualité boulangerie sont passés d’environ 1,22 EUR/kg à 1,17 EUR/kg. Les kernels biologiques et de confiserie évoluent marginalement mais restent globalement avec une prime nette par rapport aux valeurs des graines ukrainiennes.

Offre & Demande

Les données de semis pour 2026/27 indiquent une augmentation des superficies en tournesol en Ukraine et dans la région élargie mer Noire–Danube–Balkans, soutenue par une rentabilité relative élevée après la flambée des prix liée au déficit de la saison précédente. Les analyses à moyen terme projettent une production de graines de tournesol à des niveaux record ou proches des records en 2026/27 sous conditions météorologiques normales, améliorant la disponibilité mondiale par rapport aux marchés tendus des deux dernières années.

Malgré cet équilibre futur plus confortable, l’offre à court terme en provenance de la mer Noire reste contrainte par les perturbations liées à la guerre. Les responsables ukrainiens et les rapports de marché indiquent que les couloirs d’exportation alternatifs via l’UE et le Danube ne peuvent compenser qu’environ la moitié de la capacité auparavant offerte par les principaux ports de la mer Noire. Cela a fait baisser les prix à l’achat à l’intérieur des terres pour les céréales et oléagineux, y compris le tournesol, d’environ 30 % en moyenne, les producteurs peinant à écouler efficacement les volumes.

Les exportations russes d’huile de tournesol sont également affectées par les restrictions de navigation en mer d’Azov et dans le détroit de Kertch, où les blocages récents menacent selon les estimations jusqu’à un quart de la capacité d’exportation de céréales et d’huile de tournesol. Le réacheminement et les retards qui en résultent contribuent à une tension régionale de l’offre en huile de tournesol à destination, mais le poids de l’ajustement se répercute actuellement principalement sur les prix d’origine mer Noire plutôt que sur les cotations aux utilisateurs finaux.

Fondamentaux & Facteurs externes

Au niveau international, l’huile de tournesol continue de se négocier avec une prime par rapport à l’huile de soja et à l’huile de palme, reflétant une tension persistante de l’offre en mer Noire et l’héritage des pertes de récolte liées à la sécheresse en Russie, en Ukraine et dans certaines parties de l’UE. Néanmoins, les marchés des huiles végétales au sens large se sont récemment affaiblis à mesure que les prix du pétrole brut se sont détendus et que les inquiétudes concernant la demande sont réapparues, réduisant le soutien en coûts pour les huiles alimentaires en général.

Pour la nouvelle campagne, les rapports prospectifs de l’industrie prévoient un rebond de la production mondiale de graines de tournesol d’environ 7 millions de tonnes par rapport à l’année précédente, en supposant une météo normale, ce qui allégerait nettement le ratio stocks/utilisation par rapport à 2024/25. En Ukraine, une meilleure humidité des sols et un fort intérêt des agriculteurs pour le tournesol devraient augmenter les superficies et la production, tandis que les volumes de l’UE et de l’Argentine se redressent également, renforçant encore les anticipations de disponibilité abondante de matière première pour les triturateurs.

Dans le même temps, les risques militaires persistants en mer Noire, les attaques périodiques contre les infrastructures portuaires et logistiques, et l’incertitude entourant les coûts d’assurance et de fret maintiennent une prime de risque structurelle sur l’huile de tournesol à destination. Cette tension entre des disponibilités prospectives abondantes et une logistique fragile sous-tend le comportement actuel des prix : faibles valeurs intérieures en Ukraine et contrats à terme modestement sous pression, mais prix CIF de l’huile relativement résilients vers l’Europe et l’Asie.

Perspectives météo (régions clés)

À court terme, la météo dans les principales zones de tournesol en Ukraine, dans le sud de la Russie et en Europe du Sud‑Est est contrastée mais globalement non menaçante. Les prévisions pour la mi‑août suggèrent des températures proches des normales avec des averses éparses sur une grande partie de l’Ukraine et de la Roumanie, ce qui contribue à maintenir le potentiel de rendement du tournesol au stade critique du remplissage du grain, bien que certaines zones localisées restent sèches.

Pour l’instant, la météo ne semble pas constituer un risque immédiat majeur pour les perspectives de récolte 2026 dans la région de la mer Noire, ce qui signifie que les attentes d’offre restent orientées vers l’abondance. Toutefois, toute vague de chaleur marquée de fin de saison ou période prolongée de sécheresse pourrait rapidement réintroduire une prime de risque, compte tenu en particulier d’un environnement logistique déjà sous tension.

Perspectives de marché

• Importateurs (UE, MENA) : La faiblesse actuelle des prix ukrainiens FCA/FOB pour les graines et le tourteau de tournesol offre des opportunités d’étendre la couverture pour T4 2026–T1 2027 lors des replis de prix, tout en conservant une certaine flexibilité au cas où la logistique se dégraderait et les coûts de fret grimperaient.
• Triturateurs : Avec des contrats à terme SAFEX et des valeurs pour les graines d’origine mer Noire en dérive baissière, il peut être opportun d’acheter progressivement des graines contre des ventes d’huile à terme, afin de verrouiller les marges de trituration tout en surveillant les primes de fret et d’assurance depuis la mer Noire.
• Producteurs (Ukraine/mer Noire) : Étant donné les prix départ ferme sous pression en raison des goulets d’étranglement à l’exportation, le stockage à la ferme et le recours à des financements structurés ou à des prêts adossés aux céréales peuvent être préférables aux ventes au comptant immédiates lorsque la liquidité le permet, afin de conserver un potentiel de hausse si la logistique s’améliore plus tard dans la saison.
• Participants spéculatifs : La configuration fondamentale (récolte 2026/27 abondante mais logistique fragile et risque géopolitique) plaide pour une approche prudente de trading en range à court terme, avec des stratégies optionnelles pour capter la volatilité en cas d’escalade majeure ou de percée dans le transport maritime en mer Noire.

Indication de marché à 3 jours (directionnelle)

• Tournesol SAFEX (ZAR, premières échéances) : Légèrement baissier à neutre sur les trois prochains jours de bourse, avec une pression modérée liée à la faiblesse mondiale des oléagineux et à l’absence de nouvelles de soutien significatives.
• Graines de tournesol mer Noire (EUR, FOB Ukraine) : Biais légèrement baissier ou stable, la logistique d’exportation restant contrainte et les vendeurs ukrainiens continuant de consentir des décotes pour écouler les volumes.
• Graines et kernels de tournesol UE (EUR, FCA/FOB Balkans) : Largement stables avec un léger biais baissier, suivant la faiblesse des offres mer Noire mais soutenus par les différentiels de fret et de qualité.