Les pois chiches sous pression mais avec un potentiel de baisse limité, les importations et arrivages se resserrant

Les prix des pois chiches (chana) s’assouplissent en raison d’une faible demande de dal et de besan, mais des importations contraintes, des arrivages qui s’amenuisent et des stocks détenus par le gouvernement créent une fourchette de prix étroite plutôt qu’une véritable tendance baissière.

Les marchés au comptant de Delhi et d’autres mandis clés signalent des achats hésitants de la part des fabriques de dal et des détaillants, ce qui entraîne une légère baisse du chana en grain comme du chana dal. Pourtant, les fondamentaux ne sont pas entièrement baissiers : les flux de pois jaunes restent limités par les droits de douane, les livraisons de chana importé sont réduites, et les arrivages portuaires et en mandis diminuent progressivement. Les offres australiennes de chana sont stables et relativement fermes, renforçant un plancher de prix. Parallèlement, des stocks gouvernementaux importants et la perspective de mises sur le marché limitent le potentiel de hausse. À mesure que la mousson progresse et que la consommation saisonnière de besan s’améliore, la demande devrait plutôt stabiliser les prix que déclencher un fort rebond.

Prix

Sur le marché de Lawrence Road à Delhi, le chana a reculé d’environ 0,53 USD par quintal sur la semaine pour s’établir autour de 63,30 USD par quintal, tandis que le chana dal se négociait mollement autour de 72–77 USD par quintal, reflétant une levée atone de la part des transformateurs et des circuits de détail.

Converti sur la base d’environ 1 USD = 0,93 EUR, cela implique :

• Chana : ~58,90 EUR pour 100 kg
• Chana dal : ~67,00–71,60 EUR pour 100 kg

Les offres à l’exportation et proches du FOB confirment un ton de marché souple mais sans effondrement. Les dernières offres de pois chiches secs indiens à New Delhi se situent principalement entre 0,81–0,93 EUR/kg FOB pour des calibres 8–12 mm, soit 81–93 EUR pour 100 kg, avec un léger fléchissement d’une semaine sur l’autre sur la plupart des catégories.

Offre et demande

La faiblesse à court terme est principalement tirée par la demande. Les fabriques de dal achètent avec prudence, et les prélèvements au détail en chana dal et besan restent limités, en ligne avec des rapports plus généraux de consommation saisonnière atone et d’intérêt restreint des meuniers en début d’été.

Du côté de l’offre, plusieurs facteurs resserrent discrètement l’équilibre. Les importations de pois jaunes restent contraintes par les droits d’importation, tandis que les flux de chana importé demeurent modestes. Les stocks portuaires diminuent et les arrivages en mandis de production ralentissent, les agriculteurs ayant déjà vendu une large part à des agences gouvernementales plus tôt dans la saison, ce qui laisse moins de stock libre dans les circuits commerciaux.

Les offres australiennes de chana sont stables plutôt que bon marché : les conteneurs de juin–juillet se situent autour de 590 USD par tonne CAF (~548 EUR/t), ceux de juillet–août autour de 597 USD/t CAF (~554 EUR/t), et les cargaisons en vrac pour novembre–décembre autour de 620 USD/t CAF (~576 EUR/t). Ces niveaux ne favorisent pas des rabais agressifs sur l’origine indienne et contribuent à ancrer un plancher.

Fondamentaux et politique

Le marché se trouve dans un véritable tiraillement fondamental. D’un côté, d’importants stocks de chana détenus par l’État pèsent sur le marché et devraient contenir toute remontée prolongée, que ce soit via des ventes directes ou en décourageant psychologiquement une accumulation agressive de stocks par les opérateurs.

De l’autre, des importations limitées, une disponibilité portuaire en baisse et des arrivages réduits dans les mandis restreignent le potentiel de baisse. Les retours de la filière indiquent que le marché répugne à se négocier nettement en dessous des niveaux de soutien officiels sur la durée, d’autant que les achats publics ont déjà absorbé une part significative de la récolte.

Saisonnièrement, la demande de besan a normalement tendance à s’améliorer avec la progression de la mousson, soutenant la mouture de chana et la consommation intérieure. Les premiers signaux issus des commentaires de marché sur les légumineuses laissent entrevoir des anticipations de demande plus ferme au cœur de la période de mousson et des fêtes, même si les prélèvements immédiats restent faibles.

Météo et suivi de la mousson

Les perspectives de demande à court terme sont étroitement liées à la progression de la mousson. Le chana est une culture de rabi, mais la performance de la mousson influe sur l’humidité des sols, le moral des agriculteurs et l’ensemble du complexe protéique, ce qui façonne à son tour les anticipations et les positions spéculatives sur les légumineuses.

Les commentaires récents soulignent des inquiétudes concernant un retard ou une répartition inégale de la mousson en Inde centrale, après un mois de juin jusqu’à présent exceptionnellement sec. Si les pluies se normalisent en juillet, la consommation de besan et de dal a généralement tendance à se renforcer, apportant un soutien saisonnier. Des précipitations durablement faibles, en revanche, pourraient recentrer l’attention sur les risques d’inflation alimentaire plus tard dans l’année, incitant potentiellement les décideurs à davantage de prudence dans le rythme de libération des stocks publics.

Perspectives de négoce

• Court terme (1–2 semaines à venir) : Les prix devraient rester sous une légère pression à stable, la demande des fabriques de dal demeurant faible. Le potentiel de baisse semble limité par la raréfaction des arrivages et les importations contraintes ; de fortes décotes par rapport aux niveaux spot actuels en termes d’EUR paraissent peu probables.
• Moyen terme (4–8 semaines) : À mesure que la couverture de la mousson s’améliore et que la demande de besan se renforce saisonnièrement, un redressement modéré par rapport aux niveaux actuels est plausible, mais les importants stocks publics devraient limiter toute envolée marquée.
• Stratégie d’approvisionnement : Les utilisateurs finaux ayant des besoins non couverts pour le T3 peuvent envisager des achats échelonnés sur les replis, proches des niveaux d’équivalence actuels en EUR/100 kg, en évitant un sur-approvisionnement précoce mais sans attendre non plus une cassure sévère que les fondamentaux ne justifient pas à ce stade.
• Positionnement à l’export : Pour les exportateurs indiens, la fermeté des valeurs CAF australiennes et la stabilité des offres FOB mexicaines plaident pour une politique tarifaire disciplinée ; un sous-cotation agressive pourrait être inutile compte tenu du resserrement de la disponibilité domestique et du surplus mondial limité.

Vision directionnelle des prix à 3 jours (base EUR)

• Inde, New Delhi (FOB, calibre 42–48) : Légèrement souple à stable sur les trois prochains jours, avec des mouvements intra-fourchette d’environ ±1–2 % autour de ~0,86–0,93 EUR/kg.
• Mexique, Mexico (FOB, calibres 42–44 et 75–80) : Stable à légèrement plus ferme compte tenu des récents mouvements haussiers, devrait évoluer dans une fourchette d’environ 0,78–1,20 EUR/kg.
• Offres CAF importées/australiennes vers l’Asie du Sud : Devraient rester stables autour de 548–576 EUR/t à court terme, servant de référence aux indices mondiaux.