Les prix des amandes restent fermes tandis que les vagues de chaleur mettent à l’épreuve les vergers américains et espagnols

Les prix des amandes décortiquées aux États‑Unis comme en Espagne restent globalement stables, avec seulement de faibles variations hebdomadaires, malgré des chaleurs extrêmes dans les principales régions de culture. Des stocks mondiaux tendus mais confortables et une demande globalement équilibrée maintiennent les valeurs au comptant soutenues sans provoquer de flambée. Les marchés de l’amande entrent dans le début de la fenêtre de récolte 2026/27 de l’hémisphère Nord, avec la Californie confrontée à des vagues de chaleur persistantes et à un risque accru d’incendies, tandis que l’Espagne demeure structurellement sèche mais sans nouveau choc météorologique au cours des derniers jours. Les prévisions officielles continuent d’indiquer une récolte californienne 2026 légèrement inférieure à celle de l’an dernier, tandis que la production mondiale ne devrait augmenter que modestement, tirée par les États‑Unis et une récolte australienne plus importante. Cette combinaison d’une offre additionnelle limitée et d’une demande résiliente en amandes décortiquées en Europe et en Asie sous‑tend les prix actuels et limite le risque baissier, même si les acheteurs restent prudents quant à des engagements trop lointains.

Prix

Tous les prix ci‑dessous sont des valeurs indicatives à parité export converties en EUR au taux de ~0,92 EUR/USD et arrondies.

Au cours du mois écoulé, les types Nonpareil américains et Marcona/Valencia espagnols ont tous évolué dans une fourchette étroite, reflétant l’absence de nouveaux chocs d’offre et l’attentisme du marché dans l’attente de données complètes de récolte.

Offre et demande

La Californie demeure le principal fournisseur mondial, représentant environ la moitié de la production mondiale d’amandes, l’Espagne arrivant en deuxième position. La dernière prévision subjective officielle des autorités américaines évalue la production d’amandes californiennes 2026 à environ 2,70 milliards de livres (décortiquées), légèrement en deçà de la campagne précédente. Cela implique une croissance de l’offre globale uniquement marginale une fois intégrées la hausse de la production australienne et la stabilité de la production espagnole.

Les stocks de report mondiaux pour 2025/26 sont modérés plutôt que pesants, les stocks de clôture mondiaux devant augmenter mais rester très loin de niveaux de crise. La consommation continue de croître régulièrement dans les principaux marchés importateurs tels que l’UE et l’Inde, soutenue par la poursuite du basculement vers les protéines végétales et les fruits secs de grignotage, ce qui maintient la fermeté de la demande dans la balance. Dans ce contexte, le marché intègre actuellement des perspectives équilibrées mais légèrement tendues, en particulier pour les qualités haut de gamme.

Météo et conditions de culture (US, ES)

En Californie, un schéma de chaleur estivale prolongée et un risque d’incendies accru sont en place, les prévisions saisonnières annonçant des conditions plus chaudes que la normale jusqu’en août. Si les amandiers tolèrent relativement bien la chaleur au moment de la récolte, des vagues de chaleur persistantes peuvent accroître la demande en irrigation et stresser les arbres, augmentant les coûts de production des exploitants et nourrissant les inquiétudes quant au potentiel de rendement futur. Les débats publics récents dans la région mettent en lumière les tensions persistantes autour de l’usage de l’eau dans les vergers d’amandiers, soulignant les risques de durabilité à long terme.

La ceinture de l’amande en Espagne le long des côtes sud et est reste exposée à une pénurie chronique d’eau et à des épisodes récurrents de sécheresse, comme en témoignent de récentes évaluations scientifiques pour le sud de l’Espagne et l’ensemble de la péninsule Ibérique. Aucun nouvel événement météorologique aigu au cours des trois derniers jours n’a toutefois été signalé qui modifierait de manière significative les perspectives de la récolte 2026. La sécheresse structurelle et les fortes températures estivales continuent de limiter le potentiel de rendement et d’entraver une expansion agressive, ce qui contribue à soutenir les prix des amandes décortiquées espagnoles par rapport au produit californien.

Fondamentaux et facteurs de marché

• Stocks et bilans : Les données sectorielles indiquent que les stocks d’ouverture américains pour 2025/26 sont élevés mais gérables, les stocks de clôture mondiaux ne devant augmenter que modérément, pas suffisamment pour provoquer un effondrement des prix.
• Origines concurrentes : L’Australie devrait livrer une récolte d’amandes plus importante en 2025–26, offrant aux acheteurs une source supplémentaire d’amandes type Nonpareil et atténuant toute envolée brutale des prix qui serait uniquement liée à des problèmes aux États‑Unis ou en Espagne.
• Coûts et primes de risque : Des besoins d’irrigation plus élevés en Californie comme en Espagne, dus à la chaleur et au risque structurel de sécheresse, maintiennent les coûts de production à des niveaux élevés et ajoutent une prime de risque modérée dans les offres à terme.
• Tonalité de la demande : La demande de détail et d’ingrédients à base d’amandes dans l’UE et en Asie reste résiliente, mais les acheteurs se montrent sensibles aux prix et privilégient une couverture de court terme, ce qui limite le potentiel haussier malgré des fondamentaux fermes.

Perspectives de marché et vue à 3 jours

Perspectives de marché (2 à 4 semaines)

• Acheteurs (torréfacteurs, chocolatiers, industrie) : Envisager de maintenir une couverture au jour le jour plutôt que d’allonger agressivement les positions, les prix actuels intégrant déjà une prime de risque météo modérée mais aucun choc d’offre avéré.
• Importateurs en Europe : Surveiller les écarts entre le produit californien et les variétés espagnoles Marcona/Valencia ; la stabilité actuelle favorise des arbitrages sélectifs vers l’origine américaine pour les qualités standard tout en sécurisant l’origine espagnole pour les usages de spécialité.
• Producteurs et négociants : Les récoltes n’étant pas encore entièrement terminées, éviter les remises trop importantes ; des bilans mondiaux tendus et le risque météorologique plaident pour la défense des niveaux d’offre actuels, en particulier sur les variétés haut de gamme et le bio.

Indication directionnelle des prix à 3 jours (ES, US)

• US (Carmel, Nonpareil, FAS/FOB) : Stable. La chaleur persistante et le risque d’incendies sont déjà pris en compte dans les prix ; aucun nouveau chiffre officiel de récolte n’est attendu dans les trois prochains jours qui justifierait un mouvement marqué.
• Espagne (Marcona, Valencia, Guara, FOB) : Stable à légèrement ferme. Les contraintes structurelles sur l’eau et l’offre locale tendue soutiennent un léger biais haussier, mais l’horizon très court de 3 jours limite les variations réelles de prix à de simples ajustements mineurs.