Les prix du curcuma perdent de leur élan alors que la demande accuse du retard et que la hausse se heurte à une résistance

Les prix du curcuma peinent à prolonger leur récent rebond, la demande physique demeurant insuffisante. Les marchés au comptant, comme celui d’Erode, affichent ainsi une tonalité plus faible à court terme, malgré des contrats à terme et des offres à l’exportation relativement fermes. Les acteurs du marché se montrent de plus en plus prudents : la hausse des niveaux de prix attire les ventes, tandis que les acheteurs ne sont actifs que de manière sélective. À Erode, les prix ont reculé par rapport à leurs récents sommets, confirmant l’idée que le marché a besoin d’une reprise plus marquée des achats domestiques et à l’exportation avant de pouvoir soutenir une nouvelle progression significative. Sur le NCDEX, les contrats à terme sur le curcuma (poli par les agriculteurs) autour de la fin septembre se sont maintenus au-dessus de ₹21,000 par quintal, mais les dernières séances ont enregistré de légères baisses et une volatilité intrajournalière. Les cotations FOB orientées vers l’exportation depuis l’Inde ont légèrement progressé fin septembre, sans toutefois se traduire par une fermeté généralisée du marché au comptant.

Prix

La rubrique matières premières du journal fait état d’un recul d’environ ₹200 du curcuma à Erode, à environ ₹18,900–19,000 par quintal, soulignant une tendance plus faible après la récente hausse. Parallèlement, les contrats à terme NCDEX sur le curcuma (poli par les agriculteurs) pour les échéances proches se négocient légèrement au-dessus de ₹21,000 par quintal, le contrat d’octobre 2026 ayant été dernièrement observé autour de ₹21,250, en légère baisse d’un jour sur l’autre. Cette combinaison d’un marché au comptant plus faible et de contrats à terme fermes mais irréguliers suggère que les niveaux de prix élevés rencontrent une résistance de la part des utilisateurs finaux et des stockistes.

Les offres orientées vers l’exportation en EUR affichent un raffermissement modéré en septembre : le curcuma conventionnel séché, finger salem, doublement poli, qualité A, FOB Telangana, est passé de EUR 1.55/kg à EUR 1.57/kg au 26 septembre, tandis que le finger nizamabad, doublement poli, qualité A, est resté stable à EUR 1.40/kg sur la même période. Le curcuma biologique entier, FOB New Delhi, a progressé de EUR 2.36/kg à EUR 2.38/kg, et la poudre de curcuma biologique de EUR 3.20/kg à EUR 3.22/kg. Dans l’ensemble, la structure des prix internationaux est légèrement plus ferme, mais pas suffisamment pour compenser le sentiment plus faible sur le marché intérieur au comptant.

Offre et demande

Selon la dernière analyse du journal, les achats physiques de curcuma sont « insuffisants » pour soutenir une forte progression, les négociants surveillant attentivement l’offre à venir, l’état des cultures et la disponibilité des stocks. La demande intérieure des fabricants d’épices et de l’industrie alimentaire semble sensible aux prix actuels, ce qui entraîne une résistance chaque fois que les contrats à terme progressent. De nombreux acheteurs privilégient une couverture au jour le jour, anticipant soit une amélioration des arrivages, soit de meilleures opportunités d’achat en cas de repli des prix.

Du côté de l’offre, les stocks reportés de la saison précédente et les anticipations de nouveaux arrivages plus tard dans l’année limitent l’enthousiasme haussier. Bien qu’aucune pénurie aiguë ne soit signalée à ce stade, l’attention se concentre davantage sur l’évolution des cultures dans des régions clés comme le Telangana, l’Andhra Pradesh, le Maharashtra et le Tamil Nadu. Les négociants d’Erode et de Nizamabad suivent les conditions météorologiques et les rapports des champs, mais, jusqu’à présent, le scénario dominant reste que les stocks disponibles, auxquels s’ajoutent les arrivages attendus, sont suffisants pour répondre aux besoins à court terme.

Fondamentaux et météo

Les données des contrats à terme montrent que le curcuma se maintient dans une fourchette relativement élevée en septembre, les contrats à terme NCDEX oscillant autour de ₹20,000–21,500 par quintal, avec une clôture récente légèrement supérieure à ₹21,000. Cela reflète un soutien structurel sous-jacent provenant de la demande à moyen terme (alimentaire, pharmaceutique et nutraceutique), ainsi que des préoccupations concernant le resserrement de l’offre à long terme, alors même que la demande physique à court terme reste décevante. L’écart entre les contrats à terme et le marché au comptant d’Erode s’est légèrement élargi, soulignant le décalage entre l’appétit spéculatif et la demande immédiate liée à la consommation.

Pour l’instant, les conditions météorologiques dans le sud de l’Inde sont surveillées, mais n’ont pas entraîné de changement clairement haussier ou baissier. Les régimes pluviométriques de fin de mousson et d’après-mousson dans les États producteurs de curcuma restent une incertitude majeure : tout excès de pluie localisé ou toute sécheresse menaçant les rendements ou la qualité pourrait relancer la hausse. Toutefois, en l’absence de signes tangibles de stress sur les cultures, les fondamentaux penchent vers une offre équilibrée à légèrement confortable, ce qui renforce l’avis du journal selon lequel une nouvelle tendance haussière marquée nécessitera une amélioration visible des achats physiques.

Prévisions et perspectives de marché

Le point de vue dominant sur le marché intérieur est qu’une forte hausse durable est peu probable à très court terme. Les prix au comptant d’Erode ayant reculé et la demande physique étant jugée insuffisante, le marché semble davantage disposé à se consolider qu’à franchir nettement de nouveaux sommets. Les contrats à terme pourraient continuer à évoluer sur une tonalité ferme, compte tenu de la fourchette de prix toujours élevée et de l’intérêt spéculatif, mais le potentiel de hausse paraît limité, sauf surprise positive de la demande ou conditions météorologiques défavorables dans les principales régions productrices.

• Importateurs / acheteurs industriels : Envisager une couverture échelonnée lors des replis plutôt que de poursuivre les hausses ; les niveaux FOB actuels en EUR pour les qualités standard restent seulement légèrement supérieurs à ceux de la mi-septembre.
• Exportateurs : Profiter de toute fermeté à court terme des contrats à terme pour sécuriser les marges, car la résistance du marché au comptant à Erode et dans les autres centres suggère une marge limitée pour une hausse des prix d’approvisionnement.
• Producteurs / stockistes : Éviter les ventes agressives lors des replis mineurs ; conserver une certaine flexibilité afin de réagir si les conditions météorologiques ou la demande resserrent l’équilibre plus tard dans la saison.

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