Les prix du tournesol en Chine restent fermes tandis que les perturbations en mer Noire s’aggravent

Les prix des graines et des cœurs de tournesol en Chine restent globalement fermes début septembre, avec seulement des mouvements marginaux selon les segments malgré l’agitation croissante dans la logistique de la mer Noire. Les fondamentaux domestiques demeurent équilibrés, tandis que le recul des flux d’exportation de la mer Noire et la hausse des droits d’exportation russes resserrent la disponibilité mondiale d’huile et de coproduits. Pour l’instant, les valeurs FOB chinoises sont davantage influencées par la demande locale et la devise que par les chocs externes, mais le risque de volatilité augmente clairement. Le complexe tournesol chinois aborde septembre avec des cotations stables à légèrement plus fermes pour les graines origine Pékin et des évolutions contrastées sur les cœurs. Les valeurs unitaires à l’export de l’huile de tournesol, autour de 1,27 EUR/kg équivalent, restent nettement en dessous de l’an dernier, reflétant la précédente surabondance mondiale, mais les récentes perturbations liées au blocus en mer Noire et les nouveaux droits d’exportation russes laissent entrevoir la formation d’un plancher sur les valeurs à terme. Les contraintes portuaires en Ukraine et le reflux des flux régionaux de vrac sec apportent un biais haussier de plus long terme aux prix des graines et des cœurs, même si, à court terme, la météo et l’état des cultures en Chine apparaissent globalement favorables.

Prix

En utilisant un taux indicatif EUR/CNY de 1:8 et EUR/USD de 1:1,05 pour la conversion.

Les valeurs unitaires à l’export de l’huile de tournesol chinoise sont signalées autour de 1,38 USD/kg (≈1,31 EUR/kg) début septembre, en baisse de près de 50 % sur un an, ce qui indique que l’huile reste historiquement bon marché alors que les prix des graines sont restés relativement stables. Parallèlement, les références CIF Chine pour les graines de tournesol mondiales, autour de 610 USD/t (≈0,55 EUR/kg) pour juin, soulignent que la Chine bénéficie toujours d’une fenêtre de décote sur les importations par rapport aux offres actuelles de graines domestiques.

Offre & Demande

Les prix de l’huile de tournesol en Chine ont été divisés par deux par rapport à l’année dernière, signe que la surabondance mondiale antérieure et la substitution par d’autres huiles végétales ont fortement pesé sur les marges de trituration. Cependant, le marché physique des graines et des cœurs est désormais soutenu par des perspectives d’exportation plus tendues depuis la mer Noire, où un blocus renouvelé et des grèves portuaires ont retardé ou interrompu les flux d’huile de tournesol et de produits connexes.

L’Ukraine, qui fournit historiquement environ 45 % des exportations mondiales d’huile de tournesol, est confrontée à des ports bloqués et à des infrastructures endommagées, ce qui réduit sa capacité d’exportation effective et laisse une partie de la récolte 2025/26 immobilisée. Des analyses récentes mettent en avant un net affaiblissement du commerce de vrac sec en provenance de la mer Noire, les exportations de Russie comme d’Ukraine ayant fortement chuté durant l’été, ce qui resserre encore la disponibilité des graines et de l’huile sur les marchés maritimes.

Le quasi-doublement par la Russie de son droit d’exportation sur l’huile de tournesol de septembre et le maintien de contraintes de navigation dans des canaux clés limitent également les volumes russes compétitifs. Dans le même temps, la production de tournesol de l’Union européenne devrait augmenter d’environ 9 % sur un an pour atteindre environ 9,5 millions de tonnes, compensant en partie les perturbations en mer Noire mais répondant surtout à la demande intra-UE. Pour la Chine, cet ensemble signifie que l’huile de tournesol importée reste disponible mais avec une prime de risque géopolitique et de fret croissante.

Météo & Conditions des cultures – Focus Chine

Les principales zones de culture du tournesol dans le nord de la Chine, y compris la Mongolie intérieure et les provinces voisines, entrent en phase de fin de développement à début de récolte sous des conditions de septembre relativement douces. Les données climatiques historiques pour la Mongolie intérieure indiquent des maximales diurnes début septembre autour de la fin de la dizaine à la petite vingtaine de degrés Celsius, avec des nuits fraîches, des conditions globalement favorables au remplissage tardif des graines et au début des récoltes.

Les récents bulletins agro‑météo chinois pour les zones agricoles du nord évoquent des averses éparses et des orages entre le 1er et le 3 septembre, suivis d’une période plus sèche et ensoleillée du 4 au 6 septembre. Le bref épisode humide pourrait temporairement ralentir l’avancement des récoltes locales dans certaines parcelles mais aide aussi à l’humidification des sols pour les peuplements plus tardifs, tandis que la fenêtre sèche suivante est favorable au battage et au séchage post‑récolte. Globalement, aucune menace majeure sur les rendements liée à la météo n’est visible pour la semaine à venir.

Fondamentaux & Facteurs de marché

• Marges de trituration comprimées, mais point d’inflexion en vue : Avec des prix à l’export de l’huile de tournesol chinoise quasiment divisés par deux sur un an, les triturateurs ont subi une pression sur les marges, mais les nouvelles perturbations des exportations de la mer Noire suggèrent que le potentiel de baisse de l’huile est désormais limité, ce qui apporte un soutien modéré aux valeurs des graines.
• Primes de risque logistique et de guerre : L’intensification des frappes russes sur les ports de la région d’Odessa et sur la marine marchande, ainsi que l’arrêt de fait des livraisons d’huile de tournesol via des ports clés de la mer Noire et de la mer d’Azov, introduisent de l’incertitude et ajoutent des primes de risque aux niveaux de fret et de base à terme.
• Concurrence mondiale et substitution : Plus tôt dans l’année, les acheteurs ont accru l’utilisation d’huiles végétales alternatives, ce qui a pesé sur la demande d’huile de tournesol, mais à mesure que l’offre en provenance de la mer Noire se réduit et que les droits d’exportation russes augmentent, la décote de l’huile de tournesol par rapport à ses concurrentes devrait se réduire, en particulier pour les expéditions de fin T4 et de T1 2027.
• Coussin de récolte européen : Une récolte plus importante dans l’UE aide à compenser une partie du risque d’exportation de la mer Noire mais ne suffit pas à compenser totalement les perturbations majeures dans les ports ukrainiens et russes, surtout pour les destinations asiatiques comme la Chine qui dépendent fortement de l’huile d’origine mer Noire.

Perspectives de trading & Indications de prix sur 3 jours (EUR)

Chine – vision de court terme (3 prochains jours de trading)

• Graines de tournesol, noires avec rayure, FOB Pékin : Autour de 1,27–1,30 EUR/kg, avec un biais légèrement haussier (+0,5–1 %) à mesure que les exportateurs intègrent un risque géopolitique plus élevé et une demande relativement porteuse pour le grignotage et les cœurs.
• Cœurs de tournesol, décortiqués (boulangerie/confiserie), FOB Pékin : Autour de 1,02–1,08 EUR/kg, attendus globalement stables (‑0,5 % à +0,5 %) alors que les acheteurs testent le marché mais que l’offre physique à très court terme reste abondante.
• Cœurs décortiqués confiserie bio, FOB Pékin : Autour de 1,07–1,10 EUR/kg, avec une légère tendance haussière (jusqu’à +1 %) portée par une demande de niche européenne stable et une offre certifiée limitée.

Suggestions opérationnelles

• Exportateurs chinois : Envisager des niveaux d’offre légèrement plus élevés ou une validité plus courte (48–72 heures) pour les ventes FOB de graines et de cœurs de tournesol sur T4 afin de se couvrir contre une nouvelle escalade du risque en mer Noire et de possibles hausses des surtaxes de fret maritime.
• Importateurs en Europe et en Asie : Profiter de la faiblesse actuelle de l’huile de tournesol et de la relative stabilité des prix des cœurs pour étendre la couverture jusqu’à fin T4, en privilégiant les origines à moindre risque géopolitique tout en gardant un certain volume ouvert pour d’éventuels chocs météo ou logistiques.
• Utilisateurs industriels et transformateurs de snacks en Chine : Maintenir au moins 4 à 6 semaines de couverture en graines et en cœurs ; privilégier des achats spot progressifs plutôt que des ventes à terme agressives, compte tenu du risque haussier asymétrique lié à de nouvelles perturbations portuaires en Ukraine et en Russie.