Les prix FOB du café au Vietnam progressent légèrement sous l’effet d’une offre restreinte en robusta et d’une demande soutenue

Les prix FOB du café vietnamien à Hanoï ont légèrement augmenté le 1er août, les qualités arabica comme robusta gagnant toutes environ 0,03–0,05 EUR/kg par rapport à la fin juillet, reflétant une offre limitée de robusta à court terme et des prix mondiaux encore fermes. Ce mouvement maintient les différentiels vietnamiens à des niveaux historiquement élevés par rapport aux contrats à terme ICE, même si les anticipations de récoltes plus importantes au Brésil et au Vietnam en 2026 commencent à plafonner le risque de hausse sur les valeurs à terme. En dépit de variations quotidiennes modestes, le ton du marché reste prudemment haussier. Les exportateurs continuent de signaler des ventes limitées de la part des producteurs aux niveaux actuels, tandis que les torréfacteurs couvrent encore leurs positions à court terme après une année de forte volatilité sur le robusta. Parallèlement, les analystes estiment que la production mondiale de café se redresse progressivement en 2025/26 et 2026/27, en particulier au Brésil et au Vietnam, ce qui pourrait commencer à atténuer le déficit structurel, mais probablement seulement lentement compte tenu de stocks épuisés et d’une croissance régulière de la demande. Le temps dans les Hauts Plateaux du Centre du Vietnam est de saison, humide mais sans excès à ce stade, permettant aux arbres de se remettre du stress hydrique précédent et soutenant les anticipations d’une meilleure récolte 2026.

Prices

Tous les prix indiqués sont FOB Hanoï, convertis approximativement en EUR au taux de 1 USD = 0,90 EUR.

Sur le marché à terme, les échanges récents ont vu l’échéance septembre arabica sur ICE US progresser légèrement tandis que le septembre robusta sur ICE Europe se repliait un peu fin juillet, la progression de la récolte brésilienne et des informations météorologiques contrastées alimentant une volatilité à court terme sans modifier le tableau général d’une disponibilité limitée de robusta et d’une offre d’arabica en amélioration graduelle.

Supply & Demand Drivers

Le Vietnam reste le deuxième plus grand producteur de café au monde et le principal fournisseur de robusta, représentant près de 18 % de la production mondiale, avec environ 97 % de robusta dans son mix. Les prix élevés depuis 2024 ont incité à un retour partiel au café au détriment de cultures de substitution, contribuant à la reprise de la production après les contretemps liés à la sécheresse, tandis que les systèmes d’agroforesterie et de cultures intercalaires dans les Hauts Plateaux du Centre se développent.

L’offre mondiale est en phase de redressement après les précédents chocs météorologiques. Les analystes s’attendent à une récolte brésilienne 2026 importante, même si la chaleur et la sécheresse liées à El Niño devraient rogner certaines des prévisions les plus optimistes. Au Vietnam, la production de robusta se redresse également après la précédente sécheresse, ce qui laisse penser que la production combinée Brésil–Vietnam devrait progressivement reconstituer les stocks mondiaux au cours des deux prochaines campagnes, même si les niveaux de stocks restent suffisamment bas pour maintenir des prix élevés par rapport aux moyennes de long terme.

Weather & Crop Conditions (Vietnam)

Les prévisions à court terme pour les Hauts Plateaux du Centre du Vietnam, principal bassin caféier, annoncent des conditions saisonnièrement humides avec des averses et orages épars au cours des prochains jours, mais sans phénomènes extrêmes majeurs. Cela soutient globalement la croissance végétative et le développement des cerises à cette période de l’année, en particulier après les années précédentes de stress hydrique.

À plus long terme, les agences climatiques estiment qu’il existe une forte probabilité de développement de conditions El Niño entre juin et août 2026, qui persisteraient jusqu’à la fin de 2026, un schéma qui apporte généralement un temps plus chaud et plus sec à certaines parties de l’Asie du Sud-Est, y compris les zones caféières du Vietnam. Bien que cela constitue un risque baissier pour les rendements 2026/27 si les pluies sont insuffisantes aux stades clés, l’humidité des sols actuelle et les prévisions à court terme n’indiquent pas encore de stress aigu pour la récolte en place.

Market Fundamentals & Trade Flows

Des stocks mondiaux épuisés à la suite de récentes perturbations météorologiques expliquent en grande partie pourquoi des changements relativement faibles dans les attentes de production à court terme continuent de générer des réactions de prix disproportionnées. Les travaux de recherche sur les aléas climatiques indiquent que le Vietnam, avec la Colombie et le nord du Brésil, est confronté à des risques de plus en plus synchrones liés aux anomalies de chaleur et de précipitations, susceptibles d’amplifier les chocs d’offre lorsqu’ils surviennent.

Dans le même temps, la demande de café vietnamien reste robuste, en particulier de la part des acheteurs asiatiques comme le Japon, à la recherche de partenariats d’approvisionnement fiables et de long terme dans un marché mondial volatil. Des stocks serrés chez les producteurs et un comportement de vente prudent, combinés à un fort intérêt pour le café certifié et traçable, contribuent à expliquer la résistance des prix FOB vietnamiens alors que certains indicateurs mondiaux laissent entrevoir un desserrement de la tension sur un horizon pluriannuel.

Trading Outlook

• À court terme (1–2 semaines) : Les prix FOB Vietnam arabica et robusta devraient rester fermes en termes d’EUR, avec un léger biais haussier compte tenu d’une offre de robusta restreinte à court terme et de prix mondiaux toujours élevés, sauf forte correction sur les contrats à terme ICE.
• T4 2026 : À mesure que se précisera l’impact d’El Niño au Vietnam et l’avancement de la récolte au Brésil, la volatilité devrait rester élevée. Toute confirmation d’une bonne floraison et d’une humidité des sols suffisante au Vietnam pourrait plafonner de nouvelles flambées de prix, tandis que des signes de stress relanceraient rapidement la dynamique haussière.
• Gestion des risques : Les exportateurs et torréfacteurs exposés au robusta vietnamien devraient envisager de mettre en place des couvertures par paliers via des contrats à terme ou des options lors des rallyes de prix, tout en conservant une partie du potentiel de hausse compte tenu des risques persistants liés à la météo et aux stocks.

Indication de prix sur 3 jours (EUR, directionnel)

• FOB Hanoï arabica (grades 1–2) : Stable à légèrement plus ferme au cours des trois prochains jours, avec des mouvements probablement limités à ±1–2 % en EUR/kg, suivant l’arabica ICE et le FX.
• FOB Hanoï robusta (toutes qualités) : Léger biais haussier sur les trois prochains jours en raison d’une offre locale serrée et d’une forte demande à l’exportation, même si les gains intrajournaliers pourraient être limités si le robusta ICE poursuit sa phase de consolidation.