Los precios de los núcleos de almendra en España y EE.UU. son en general estables al inicio de mayo, con solo un movimiento marginal de semana a semana y sin un claro quiebre direccional. Un suministro global cómodo y un clima estacionalmente favorable en regiones clave de cultivo mantienen la volatilidad baja a corto plazo.
El mercado de almendras entra en mayo con un tono lateral. Los precios FOB de Madrid para los grados clave Marcona y Valencia no han cambiado desde finales de abril, mientras que las ofertas FAS/FOB de EE.UU. para Nonpareil y Carmel estándar y orgánico desde Washington D.C. también son planas en términos de euros. Los datos recientes de la industria indican una superficie de cultivo en California estable y un suministro global adecuado, mientras que el clima en las regiones de cultivo clave de California y del principal cinturón mediterráneo español es generalmente templado y no disruptivo. Sin nuevos choques en el lado macro o de demanda en los últimos días, los traders se están enfocando en los programas de envío cercanos y en el mercado de divisas en lugar de reevaluar los fundamentos de manera significativa.
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📈 Precios y Diferenciales
Utilizando un EUR/USD indicativo de 0.93, las ofertas actuales de núcleos se traducen en los siguientes rangos:
| Origen / Grado | Ubicación / Término | Último Precio (EUR/kg) | Cambio WoW (EUR/kg) |
|---|---|---|---|
| EE.UU. Carmel SSR 18/20 | Washington D.C., FAS | ≈ 6.18 | 0.00 (estable) |
| EE.UU. Carmel SSR 20/22 | Washington D.C., FAS | ≈ 6.14 | 0.00 (estable) |
| EE.UU. Nonpareil 27/30, orgánico | Washington D.C., FOB | ≈ 8.62 | 0.00 (estable) |
| ES Marcona 14/16 | Madrid, FOB | 8.15 | 0.00 (estable) |
| ES Marcona 12/14 | Madrid, FOB | 6.55 | 0.00 (estable) |
| ES Valencia 10/12 | Madrid, FOB | 5.55 | 0.00 (estable) |
| ES Guara S/14 | Madrid, FOB | 6.05 | 0.00 (estable) |
| ES Nonpareil 27/30, orgánico | Madrid, FOB | 11.40 | 0.00 (estable) |
- Los núcleos de tipo Valencia convencionales españoles se están negociando con un descuento de aproximadamente EUR 0.30–0.60/kg en comparación con los grados estándar de EE.UU., mientras que las líneas premium Marcona y orgánicas aún requieren una prima considerable.
- Las curvas de precios durante abril muestran solo ajustes muy pequeños de semana a semana (principalmente de EUR 0.05/kg), confirmando un mercado en general plano.
🌍 Impulsores de Suministro y Demanda
El suministro global de almendras sigue siendo cómodo. Datos recientes de la industria de nueces internacional muestran que EE.UU., España y Australia proporcionarán en conjunto la mayor parte del suministro mundial 2025/26, con existencias iniciales de EE.UU. aún sustanciales y una producción española estructuralmente más alta que hace unos años. La superficie de cultivo en California se proyecta que se mantenga en gran medida estable hasta 2026, en lugar de expandirse agresivamente, lo que reduce el riesgo de otra ola grande de sobreoferta pero implica todavía una disponibilidad abundante bajo rendimientos normales.
Los indicadores de demanda de las principales regiones importadoras (UE, Medio Oriente, Asia) no han mostrado ningún cambio brusco en los últimos días, y los comentarios recientes apuntan a flujos de exportación razonablemente buenos desde California y una sólida absorción de núcleos españoles en Europa. Sin interrupciones logísticas importantes reportadas esta semana, el comercio cercano está en gran medida impulsado por envíos y programas de clientes, en lugar de ser especulativo.
☀️ Clima y Perspectivas de Cultivos (EE.UU. y España)
Para el Valle Central de California, que concentra la mayoría de los huertos de almendras de EE.UU., los pronósticos a corto plazo alrededor del 2 al 5 de mayo muestran temperaturas suaves (aproximadamente 17–25°C máximas) con algunos intervalos más frescos y nublados, pero sin calor extremo, heladas o eventos de lluvia prolongados. La floración ya ha pasado, y este tipo de patrón se considera neutral a ligeramente positivo para la formación de nueces y el desarrollo temprano de núcleos.
En España, se prevé que las áreas costeras mediterráneas, como la comunidad Valenciana, permanezcan en su mayoría secas o con solo ligeras lluvias dispersas durante los próximos 3 a 5 días, con máximas diurnas en los bajos 20 °C. Los pronósticos más amplios para principios de mayo indican algo de lluvia en el noroeste y condiciones más variables en el interior, pero en general un clima templado y estacionalmente típico en las principales regiones de almendras, con estabilidad a lo largo de gran parte del cinturón mediterráneo. En general, el clima a corto plazo no introduce un claro choque alcista o bajista para los rendimientos en EE.UU. o España.
📊 Fundamentos y Tono del Mercado
- Stocks y superficie: Las existencias iniciales de EE.UU. siguen elevadas, y se espera que la superficie plantada de almendras en California permanezca esencialmente plana hasta 2026, moderando las preocupaciones a largo plazo sobre sobreoferta sin eliminar la disponibilidad actual.
- Política y agua: Los nuevos límites de agua subterránea que se implementarán en California, destacados recientemente por analistas del mercado, están aumentando la incertidumbre sobre costos y producción a largo plazo, pero estos son problemas estructurales y graduales en lugar de desencadenantes de precios a corto plazo.
- España y Europa: La producción de España se ha expandido en temporadas recientes, y aunque algunas partes del este de España aún monitorean déficits de humedad, las condiciones actuales en abril-mayo aún no apuntan a una cosecha de 2026 drásticamente reducida.
- Interés especulativo: Los mercados agrícolas más amplios han visto noticias frescas apagadas y una limitada nueva posición especulativa alrededor del 1 de mayo, reforzando el tono lateral en las nueces también.
📆 Perspectivas de Comercio y Vista de Precios a 3 Días
Recomendaciones de comercio (corto plazo)
- Compradores (tostadores, procesadores, minoristas): Utilizar la estabilidad actual para cubrir las necesidades del segundo y tercer trimestre de manera continua, priorizando la Valencia y Guara española para cobertura costo-efectiva y asegurando pequeños volúmenes de Marcona y Nonpareil orgánico donde se requieren cualidades específicas.
- Productores y manipuladores (ES y EE.UU.): Sin una amenaza climática inmediata y con existencias cómodas, evitar descuentos agresivos en grados estándar; en su lugar, utilizar ofertas selectivas en tamaños más pequeños o productos fuera de grado para mantener el movimiento en la cadena de suministro sin socavar la estructura de precios plana.
- Trader: El mercado permanece acotado; enfocarse en el arbitraje de origen (España vs EE.UU.) y los movimientos de FX en lugar de apuestas direccionales en las próximas semanas.
Pronóstico direccional a 3 días (EUR, spot/cercano)
- España (FOB Madrid, grados principales): Se espera que los precios permanezcan planos durante los próximos 3 días, con solo posibles ofertas intra-diarias menores en tamaños/cualidades específicas; no se observa una prima impulsada por el clima.
- EE.UU. (FAS/FOB Washington D.C., grados orientados a la exportación): Sesgo lateral en términos de euros, con pequeños movimientos día a día más probables de FX que de fundamentos; sin un catalizador claro para un quiebre a mediados de semana.
