Les marchés du tournesol sont actuellement partagés entre une légère faiblesse sur SAFEX et des prix physiques des graines relativement stables dans la mer Noire et en Europe, avec des fondamentaux sous-jacents toujours favorables. Les stocks sud-africains projetés restreints et la demande résiliente en Ukraine et dans l’UE limitent la baisse, mais le potentiel à la hausse est limité par des perspectives d’approvisionnement mondial confortables et la concurrence d’autres oléagineux.
Dans l’ensemble, les graines et cerneaux de tournesol se négocient dans une bande relativement stable, avec des mouvements modestes semaine après semaine. Les contrats à terme sud-africains ont légèrement baissé le 1er avril, tandis que les offres FCA/FOB mer Noire et UE en EUR montrent principalement un schéma latéral avec un léger biais à la hausse en Ukraine depuis mi-mars. Le temps dans les régions clés d’Ukraine est devenu saisonnièrement chaud avec des averses éparses, soutenant le développement précoce des cultures sans introduire de risque de rendement immédiat.
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📈 Prix & Futures
| Marché | Produit / Terme | Niveau actuel | Variation par rapport à l précédent |
|---|---|---|---|
| SAFEX (ZAR/t) | Tournesol avr 2026 | ≈ 9,091 ZAR/t (≈ 450 EUR/t) | -0.63% j/j au 01.04.2026 |
| SAFEX (ZAR/t) | Tournesol mai 2026 | ≈ 9,207 ZAR/t (≈ 455 EUR/t) | -0.55% j/j au 01.04.2026 |
| Ukraine FCA Kyiv | Graines de tournesol noires 98% | ≈ 0.65 EUR/kg | Stable s/s, légèrement plus élevé par rapport à mi-mars |
| Ukraine FCA Odesa | Graines de tournesol noires 98% | ≈ 0.65 EUR/kg | Stable s/s, +0.02 EUR/kg par rapport à mi-mars |
| Chine FOB Pékin | Graines de tournesol rayées | ≈ 1.44 EUR/kg | Correction légère par rapport à 1.46 EUR/kg |
| Chine FOB Pékin | Cerneaux décortiqués (boulangerie/confiserie) | ≈ 1.15 EUR/kg | +0.01–0.02 EUR/kg par rapport à fin mars |
Sur SAFEX, la courbe du tournesol reste légèrement en backwardation, avec les contrats d’avril autour de 9,091 ZAR/t et de décembre 2026 autour de 9,760 ZAR/t, impliquant des attentes de valeurs légèrement plus fermes plus tard dans l’année malgré la récente baisse quotidienne. Le volume des échanges est concentré sur le contrat de mai 2026, le confirmant comme référence de prix clé pour les broyeurs et les commerçants à court terme.
🌍 Équilibre de l’offre et de la demande
Les fondamentaux sud-africains sont relativement serrés : les projections nationales font état d’une demande de broyage en hausse et de stocks finaux autour de 0,8 mois d’utilisation, ce qui a historiquement tendance à soutenir les prix au comptant locaux et les prix à terme même lorsque les repères mondiaux s’affaiblissent. Cela sous-tend la légère backwardation observée sur le marché du tournesol chez SAFEX.
Dans la mer Noire, le tournesol reste structurellement important malgré un certain déplacement des transformateurs vers le soja et le colza. Pour 2025/26, la production d’huile de tournesol en Ukraine est prévue autour de 10 % de moins d’une année sur l’autre alors que les usines diversifient, mais le pays devrait conserver son rôle d’exportateur clé de graines et d’huile. Dans le même temps, Oil World et d’autres analystes anticipent désormais une production mondiale record de tournesol en 2026/27 si la météo est favorable, avec des récoltes plus importantes projetées en Ukraine, en Russie et en Argentine. Cette combinaison de contraintes de transformation à court terme et d’expansion de culture à moyen terme limite les hausses au-delà de la fourchette actuelle.
Au niveau national en Ukraine, la suppression du droit d’exportation sur les graines de tournesol vers l’UE depuis le 1er janvier 2026 a intensifié la concurrence entre les broyeurs locaux et les exportateurs, fournissant un soutien aux prix à la ferme et encourageant le transfert des graines vers les ports. Jusqu’à présent cette année, ce changement de politique, associé à une demande d’huile et de tourteaux toujours forte, a contribué à stabiliser les offres FCA et FOB autour de 0,57–0,65 EUR/kg malgré une logistique volatile.
📊 Fondamentaux & Météo
Les offres actuelles libellées en EUR montrent un marché à deux niveaux : des graines brutes d’origine mer Noire pour le broyage à environ 0,57–0,65 EUR/kg, et des cerneaux décortiqués premium en Europe et en Chine à environ 0,96–1,20 EUR/kg selon le segment et l’origine. Ce différentiel continue de refléter une forte demande des industries de la collation et de la boulangerie, avec un soutien supplémentaire provenant de l’intérêt croissant pour les produits de tournesol biologiques et spéciaux en Asie et sur les marchés occidentaux.
Les conditions météorologiques en Ukraine au début d’avril sont globalement favorables aux tournesols : des températures diurnes de +12 à +17°C dans la plupart des régions avec des pluies intermittentes sont attendues, fournissant une humidité adéquate et de la chaleur pour les premiers travaux de terrain et l’établissement initial des cultures. Les perspectives saisonnières pointent vers des précipitations supérieures à la moyenne dans certaines parties de la région de la mer Noire pendant avril-juin, ce qui, si cela se réalise, devrait soutenir le potentiel de rendement mais pourrait retarder occasionnellement les semis ou les traitements dans les poches plus humides. À ce stade, la météo est un léger positif, pas encore un facteur de risque.
📆 Perspectives de trading & de risque
- producteurs (Afrique du Sud) : Utilisez la récente baisse des contrats SAFEX d’avril/mai pour ajuster les couvertures des récoltes anciennes mais évitez de trop vous engager sur des volumes de nouvelles récoltes tant que les stocks restent serrés ; un prix partiel jusqu’en décembre 2026 est justifié par le portage de la courbe.
- Broyeurs (mer Noire/UE) : Les valeurs FCA/FOB actuelles des graines autour de 0,60–0,65 EUR/kg offrent toujours des marges de broyage exploitables compte tenu de la demande ferme de cerneaux et de tourteaux ; envisagez d’étendre modestement la couverture pour le T3 avant que la pression potentielle d’un hectare mondial en expansion n’apparaisse.
- Importateurs & industrie alimentaire : Les prix des cerneaux décortiqués près de 1.0–1.2 EUR/kg semblent stables mais vulnérables à la hausse si la météo dans la mer Noire devient défavorable ; échelonner les achats au cours des 4 à 6 prochaines semaines peut atténuer ce risque.
- Participants spéculatifs : Avec des SAFEX montrant une légère backwardation et des stocks fondamentalement serrés, des shorts agressifs semblent peu attrayants ; les stratégies de trading à range autour des niveaux actuels avec des limites de risque serrées sont plus appropriées.
📉 Perspectives directionnelles sur 3 jours (en EUR)
- SAFEX Tournesol (synthétique en EUR) : Légère baisse à latéral. Après la récente baisse de 0,5–0,6 %, d’autres mouvements sont susceptibles d’être limités à mesure que les stocks locaux serrés soutiennent les contrats voisins.
- Graines de tournesol de la mer Noire (FCA/FOB) : Latéral. Les valeurs FCA Kyiv/Odesa autour de 0,65 EUR/kg et FOB autour de 0,57 EUR/kg devraient se maintenir, soutenues par la demande des broyeurs et des exportations mais limitées par la concurrence plus large des oléagineux.
- Cerneaux décortiqués de l’UE (FCA DE/BG) : Latéral à légèrement plus ferme. Avec une demande stable dans la boulangerie et les collations et aucun choc d’approvisionnement immédiat, les prix autour de 1,0–1,1 EUR/kg devraient être maintenus avec un léger biais à la hausse.
