Marché du tournesol sous pression avec la montée de l’offre de la mer Noire et l’évolution de la demande

Les marchés du tournesol évoluent avec un ton plus faible, les solides perspectives d’offre en provenance de la mer Noire et la faiblesse de la demande de trituration pesant sur les prix, malgré la persistance des risques logistiques autour des ports ukrainiens. Les prix dans les principales origines s’orientent à la baisse, les contrats à terme sur le tournesol SAFEX reculant et les offres physiques de graines et d’amandons en provenance d’Ukraine et de Chine se corrigeant ces dernières semaines. Des attentes d’offre abondante pour la campagne 2026/27, combinées à des arrêts d’usines et à des retards d’expédition d’huile, déplacent à court terme le rapport de force en faveur des acheteurs, même si le risque géopolitique en mer Noire reste un facteur haussier clé.

Prices

Les contrats à terme sur le tournesol SAFEX en Afrique du Sud ont clôturé majoritairement en baisse le 20 août 2026. L’échéance rapprochée août 2026 a terminé à 10 476 ZAR/t (-0,75 % j/j), septembre à 10 545 ZAR/t (-0,66 %) et décembre à 10 682 ZAR/t (-0,64 %). La seule exception notable a été octobre 2026, qui a gagné 2,25 % à 10 500 ZAR/t, suggérant un certain repositionnement technique sur la courbe.

Convertis sur la base de 1 EUR = 19,5 ZAR environ, les premiers mois SAFEX se négocient autour de 535–550 EUR/t, globalement en ligne, voire légèrement au‑dessus, des indications mer Noire pour les graines. L’huile de tournesol brute FOB mer d’Azov–mer Noire est cotée autour de 1 370 USD/t (≈1 250 EUR/t), ce qui souligne un ratio huile/graine relativement ferme malgré l’assouplissement des offres sur les graines.

Supply & Demand

L’Ukraine reste le moteur central. Les analystes locaux projettent désormais une production de graines de tournesol autour de 13,5–13,6 millions de tonnes pour 2026/27, nettement au‑dessus de la saison précédente et soutenue par de bons rendements autour de 2,26 t/ha. Au 1er août, les stocks en ferme et commerciaux se situaient encore près de 1,0 million de tonnes, ce qui indique un report de stocks confortable vers la nouvelle récolte.

Dans le même temps, la demande des triturateurs est contrainte par les arrêts de plusieurs usines d’extraction d’huile dans le sud de l’Ukraine et par la perturbation des opérations portuaires. Cela a pesé sur les offres locales pour les graines, encourageant une part plus importante d’exportations de graines brutes, similaire au schéma de 2022/23, ce qui devrait limiter une nouvelle baisse tout en laissant malgré tout un marché lourd à court terme.

Dans l’UE, la récolte de tournesol 2026 devrait atteindre environ 9,5 millions de tonnes, soit environ 9 % de plus que l’an dernier, avec une reprise à la fois des surfaces et des rendements. Cela renforce un complexe européen globalement bien approvisionné, alors même que le bloc continue de dépendre fortement des importations d’huile de tournesol ukrainienne pour ses marges de trituration et de raffinage.

Du côté de la demande, le tournesol est en forte concurrence avec les huiles de soja et de colza. Des informations faisant état d’importations soutenues d’huile de soja en Inde en août, en partie en raison des retards d’expédition d’huile de tournesol de la mer Noire, illustrent la façon dont les perturbations logistiques peuvent temporairement détourner la demande de l’huile de tournesol malgré une disponibilité abondante en graines.

Fundamentals & Weather

Le tableau fondamental est plutôt baissier pour les graines mais plus équilibré pour l’huile. Le bilan actualisé de l’Ukraine montre un écrasement de graines de tournesol d’environ 13,9 millions de tonnes en 2026/27, avec des stocks de clôture chutant fortement de 671 000 t à moins de 200 000 t si ce niveau de trituration est atteint. Cela suggère que si la logistique se normalise et que les usines redémarrent, les faibles offres actuelles pourraient se resserrer sensiblement plus tard dans la saison.

Sur le plan météo, des conditions chaudes et parfois sèches en juillet et début août ont mis sous stress certaines parties de la ceinture de tournesol ukrainienne, les analystes avertissant que les rendements au moment de la floraison et du remplissage des graines resteront sensibles aux conditions météorologiques dans les semaines à venir. Cependant, les prévisions récentes indiquent des températures d’août plus proches des normales et quelques averses éparses, ce qui réduit les craintes immédiates de pertes de récolte sans pour autant éliminer la variabilité régionale.

La géopolitique reste le principal facteur imprévisible. L’intensification des attaques russes contre les infrastructures portuaires ukrainiennes a déjà entraîné une forte baisse des exportations globales de céréales et d’oléagineux, faisant grimper les coûts de fret et d’assurance pour les origines mer Noire et introduisant un risque haussier sur les valeurs FOB si les dégâts s’aggravent. Pour l’instant, le marché physique des graines se concentre davantage sur les excédents locaux et sur des marges de trituration à court terme faibles que sur la sécurité d’approvisionnement à plus long terme.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

Au cours des 1 à 3 prochaines semaines, le marché des graines de tournesol devrait rester sous pression à l’origine tandis que les contrats à terme et les valeurs de l’huile demeureront plus résilients, reflétant un large écart graine–huile et la valeur optionnelle d’une demande plus tardive dans la saison.

• Pour les triturateurs : Les niveaux FCA ukrainiens actuels autour de 490 EUR/t offrent des opportunités de couverture attractives si la logistique et les capacités de raffinage sont sécurisées. Envisager d’étendre progressivement la couverture sur le T4 en surveillant la météo et le risque portuaire.
• Pour les agriculteurs : Avec des offres locales déprimées par les arrêts d’usines, le fait de conserver une partie des graines invendues, lorsque le stockage et le financement le permettent, pourrait s’avérer payant si les marges de trituration s’améliorent et si les canaux d’exportation se stabilisent plus tard en 2026/27.
• Pour les importateurs et les industriels de l’alimentation : La combinaison de prix plus souples pour les graines et les amandons en provenance d’Ukraine et de Chine plaide pour une montée en puissance progressive des achats pour les 3 à 6 prochains mois, tout en conservant une certaine flexibilité au cas où de nouvelles perturbations en mer Noire feraient grimper les coûts de l’huile et du fret.

3‑Day Regional Price Indication (Direction)

• Contrats à terme tournesol SAFEX : Évolution latérale à légèrement plus faible en termes d’EUR, les nouvelles sur l’offre mondiale dominant et aucun choc météo nouveau n’étant visible.
• Graines de tournesol Ukraine FCA/FOB : Biais légèrement baissier à stable ; de nouveaux arrêts d’usines exerceraient davantage de pression sur le FCA que sur le FOB.
• Amandons FOB UE et Chine : Globalement stables avec une légère tendance à l’assouplissement, compte tenu d’une offre confortable et d’une demande modérée dans les segments confiserie et boulangerie.