Marché du tournesol stable à ferme avec la hausse du SAFEX et la tenue des valeurs de la mer Noire

Les marchés du tournesol évoluent dans une fourchette stable à ferme, les contrats à terme SAFEX en Afrique du Sud prolongeant leurs gains et les prix des graines et de l’huile en mer Noire restant globalement stables, soutenus par de solides marges de trituration et des perspectives améliorées pour la nouvelle récolte. L’actuel complexe tournesol se caractérise par des valorisations fermes de l’ancienne récolte mais avec un potentiel de hausse limité, alors que les marchés se tournent vers une récolte 2026/27 attendue plus importante, en particulier en Europe. Sur le SAFEX, tous les contrats 2026 activement négociés ont gagné autour de 1–2 % le 20 juillet, signalant un intérêt d’achat domestique persistant. En mer Noire, les offres ukrainiennes de graines autour de 0,62 EUR/kg FCA et l’huile brute proche de 1,10–1,20 EUR/kg indiquent une demande à l’exportation stable. Les projections de la Commission européenne d’une production oléagineuse plus élevée, principalement tirée par le tournesol, ainsi que des conditions météorologiques favorables à court terme en Ukraine et en Russie limitent l’élan haussier mais maintiennent l’activité de trituration attractive.

Prix

Les contrats à terme sur le tournesol au SAFEX ont poursuivi leur hausse le 20 juillet 2026. Le contrat échéance juillet 2026 a clôturé à 9 830 ZAR/t (+1,4 % jour sur jour), septembre 2026 à 9 881 ZAR/t (+1,5 %) et décembre 2026 à 10 034 ZAR/t (+1,5 %), tandis que mars 2027 s’est également raffermi à 9 879 ZAR/t (+1,8 %). Cette fermeté généralisée reflète une demande intérieure résiliente et des références internationales favorables. Les valeurs physiques en mer Noire demeurent relativement stables. Les graines de tournesol noir ukrainiennes (pureté 98 %, FCA Kyiv/Odesa) sont cotées autour de 0,62 EUR/kg, pratiquement inchangées ces dernières semaines. Les graines FOB Odesa se négocient autour de 0,62–0,63 EUR/kg, légèrement en dessous du début juillet mais restant historiquement fermes. L’huile brute de tournesol ukrainienne CPT Odesa se situe près de 1,10–1,12 EUR/kg, en légère hausse depuis fin juin en ligne avec une demande d’exportation robuste et des stocks d’ancienne récolte limités. Les graines de tournesol striées chinoises FOB Pékin sont offertes autour de 1,30–1,35 EUR/kg, en léger recul depuis fin juin, tandis que les amandes décortiquées chinoises se situent globalement entre 1,10–1,30 EUR/kg selon la spécification. Les amandes de qualité boulangerie d’origine européenne et moldave se négocient majoritairement autour de 1,00–1,05 EUR/kg FCA, les données récentes montrant de petits ajustements divergents mais une évolution globalement latérale.

Offre et demande

En Afrique du Sud, la hausse observée sur l’ensemble de la courbe des contrats tournesol au SAFEX suggère une concurrence persistante entre trituriers et utilisateurs pour l’alimentation animale pour les stocks 2025/26 restants. Les ventes limitées des agriculteurs avant la prochaine fenêtre de semis et un environnement globalement ferme pour les huiles végétales à l’échelle mondiale apportent un soutien supplémentaire aux prix locaux. Dans la région de la mer Noire, l’Ukraine approche de la fin de la campagne avec des stocks d’ancienne récolte de graines de tournesol très réduits, ce qui pousse les trituriers à proposer des prix d’achat agressifs pour les volumes restants. Des rapports récents font état d’une forte correction des prix d’achat domestiques au début juillet avec le démarrage du trituration du colza et le déplacement de l’attention des acheteurs, mais les usines orientées vers l’exportation sont toujours confrontées à une disponibilité limitée en graines et à un vif intérêt à l’export pour l’huile, ce qui soutient les bases. Pour 2026/27, l’Europe devrait récolter une plus grande production de graines de tournesol. Les dernières projections tablent sur environ 10,1 millions de tonnes de production dans l’UE, soit environ 5 % au‑dessus de la moyenne quinquennale et nettement au‑dessus de la campagne précédente, grâce à l’extension des surfaces et à de meilleures attentes de rendement. Cette croissance anticipée de l’offre limite le potentiel de hausse des prix à moyen terme malgré la fermeté actuelle des marchés d’ancienne récolte.

Fondamentaux et météo

Les marges de trituration restent globalement positives. Les cotations de tourteaux et d’huile brute de tournesol ukrainiens n’ont progressé que légèrement récemment, ce qui indique que les prix des produits sont suffisamment élevés par rapport aux coûts des graines pour maintenir une activité de trituration soutenue. Cela est cohérent avec un écoulement régulier des graines sur les canaux domestiques comme à l’export. Les conditions météorologiques sont actuellement favorables au développement de la nouvelle récolte. Les prévisions pour les principales régions de tournesol en Ukraine et dans le sud de la Russie au cours des prochains jours annoncent des températures modérées et des averses éparses, améliorant le potentiel de rendement et renforçant les attentes d’une offre confortable en 2026/27. En Europe, malgré des épisodes antérieurs de chaleur et de sécheresse, les prévisions de rendement mises à jour pour le tournesol ont été révisées à la hausse, confirmant la résilience de la culture. Du côté de la demande, l’huile de tournesol continue de bénéficier d’un positionnement prix compétitif par rapport aux autres huiles végétales. Une demande d’exportation ferme, quoique non explosive, en provenance d’Europe et d’Asie maintient les cotations FOB mer Noire et Europe du Nord proches de leurs récents sommets, mais toute nouvelle faiblesse des huiles concurrentes comme l’huile de palme pourrait rapidement plafonner les gains supplémentaires de l’huile de tournesol.

Perspectives et recommandations de trading

• Court terme (2–3 semaines à venir) : Les prix devraient rester stables à légèrement fermes sur le SAFEX et sur les marchés au comptant de la mer Noire, soutenus par des stocks d’ancienne récolte serrés et une activité soutenue des trituriers, mais avec un potentiel de hausse limité à mesure que le marché se concentre de plus en plus sur le potentiel de la nouvelle récolte.
• Producteurs (SAFEX & mer Noire) : Mettre à profit la fermeté actuelle pour avancer des ventes progressives de graines d’ancienne récolte, en particulier lorsque les stocks à la ferme sont faibles et que le risque de stockage est élevé. Conserver une certaine exposition à une éventuelle volatilité liée à la météo, mais éviter une trop forte concentration compte tenu des perspectives de grande récolte dans l’UE.
• Trituriers et utilisateurs finaux : Envisager d’étendre modérément la couverture sur le début de la nouvelle récolte, en particulier pour les amandes de haute spécification et l’huile, tout en conservant la flexibilité nécessaire pour bénéficier d’éventuelles pressions baissières à la récolte si les rendements de l’UE et de la mer Noire se matérialisent comme prévu.
• Importateurs (UE, Asie) : Les achats à court terme d’huile de tournesol et d’amandes peuvent être étalés, car l’équilibre entre les prix fermes de l’ancienne récolte et l’amélioration des perspectives d’offre plaide pour des marchés en range plutôt que pour une forte rupture à la hausse.

Vision directionnelle sur 3 jours (biais de prix en EUR)

• Contrats à terme tournesol SAFEX : Biais légèrement haussier ; consolidation avec une inclinaison à la hausse tant que la demande domestique reste ferme.
• Graines de tournesol mer Noire (Ukraine/Bulgarie) : Globalement latéral ; les stocks d’ancienne récolte serrés soutiennent les bases, mais les attentes de plus grande récolte dans l’UE limitent les reprises.
• Huile brute de tournesol, mer Noire/Europe : Stable à légèrement plus ferme ; la demande à l’exportation et un positionnement prix compétitif par rapport aux autres huiles végétales maintiennent les offres bien soutenues.