Noisettes : le marché turc trouve un plancher tandis que la demande pour la récolte 2026 s’accélère

La demande pour la récolte turque de noisettes 2026 se renforce au moment même où les prix semblent avoir trouvé un plancher, les exportateurs reconstruisant leurs positions et les acheteurs étendant leur couverture jusqu’à fin 2026 et 2027. De fortes perspectives de récolte au‑delà de 700 000 mt en coque et une concurrence intense à l’origine limitent le potentiel de hausse, mais l’inflation, les coûts et l’offre limitée en qualité s’opposent à une nouvelle chute des prix. Le marché se détourne résolument des préoccupations sur l’ancienne récolte pour se concentrer sur le volume, la qualité et la tarification de la récolte 2026 à venir. Les acheteurs considèrent les niveaux actuels comme un point d’entrée attractif pour la couverture à terme, tandis que les vendeurs se divisent entre attentes de prix conservatrices et optimistes. Le retour des exportateurs aux achats et l’absence du leader traditionnel du marché en Turquie sont en train de remodeler la formation des prix. Parallèlement, la croissance de l’offre mondiale au Chili, aux États‑Unis et dans le Caucase, combinée à une reprise incertaine de la demande en Europe, maintient le marché dans un équilibre délicat.

Prices

Les prix DDP en Europe centrale pour les noisettes turques se sont stabilisés après une forte correction sur plusieurs trimestres. Les cerneaux crus conventionnels 11–13 mm se situent autour de 7,76 EUR/kg, les cerneaux biologiques à environ 9,08 EUR/kg et les produits torréfiés 11–13 mm à près de 11,80 EUR/kg. En termes de performance, les prix progressent d’environ 2,4 % d’une semaine sur l’autre mais restent en baisse de près de 40 % par rapport au trimestre précédent et de plus de 60 % sur six mois, ce qui souligne la profondeur de la correction.

Les indications FOB Turquie confirment cette stabilisation : les cerneaux naturels 11–13 mm au départ d’Istanbul sont proches de 7,26 EUR/kg, légèrement en dessous des niveaux observés plus tôt en juin, tandis que des cerneaux géorgiens comparables 11–13 mm s’affichent autour de 9,85 EUR/kg FCA Pologne, mettant en évidence la décote de la Turquie par rapport aux autres origines. Les cerneaux turcs biologiques 11–13 mm FOB İzmir sont cotés autour de 19,25 EUR/kg, les produits biologiques torréfiés dépassant 22 EUR/kg, ce qui reflète de fortes primes bio et des coûts de transformation plus élevés.

Supply & Demand

La demande s’oriente de plus en plus vers la récolte 2026, avec un intérêt notable pour une couverture au T4 2026 et même en 2027. Deux groupes de vendeurs se sont clairement dégagés : les vendeurs conservateurs, qui valorisent les ventes à terme autour de 200 TRY/kg en coque et proposent de manière agressive, et les vendeurs optimistes, qui anticipent un prix de soutien du Toprak Mahsulleri Ofisi (TMO) de 250 TRY/kg ou plus et affichent donc des niveaux à terme nettement plus élevés. Cette divergence a créé des écarts d’offres inhabituellement larges, incitant les acheteurs à saisir les positions à terme les plus compétitives tant qu’elles sont disponibles.

Les exportateurs ont commencé à reconstruire leurs positions, soit pour couvrir des engagements existants, soit pour constituer des stocks stratégiques en amont du passage de récolte. Leur activité d’achat, conjuguée à la perception que le marché a atteint son point bas, soutient les prix de proximité. Dans le même temps, le principal acheteur mondial est largement absent du marché turc et semble s’appuyer davantage sur l’offre chilienne, un changement structurel qui réduit la pression haussière immédiate en Turquie mais élimine aussi une source clé de volatilité du côté acheteur.

À l’échelle mondiale, l’offre reste abondante. Les perspectives pour la récolte 2026 en Turquie s’améliorent, avec une production supérieure à 700 000 mt en coque de plus en plus probable, tandis que l’Azerbaïdjan, la Géorgie, le Chili et les États‑Unis affichent eux aussi un fort potentiel de production. Cependant, les cerneaux naturels de bonne qualité sont rares, et de gros volumes de petits calibres continuent de peser sur les prix. Les stocks officiels de report en Turquie sont estimés à près de 150 000 mt, mais ces volumes sont à peine visibles dans le commerce physique, ce qui suscite des doutes sur la quantité de stock réellement disponible au moment de la transition de récolte.

Fundamentals

L’environnement financier turc reste dominé par une inflation élevée, proche de 30 %, mais la livre turque évolue dans une fourchette relativement étroite. Cette combinaison offre une meilleure visibilité à court terme pour les exportateurs tout en maintenant une forte pression haussière sur les attentes de prix des producteurs. Les coûts de production, de main‑d’œuvre et de tri demeurent élevés, ce qui signifie que les prix de marché actuels, que beaucoup jugent inférieurs au niveau implicite d’un éventuel prochain prix de soutien du TMO, sont perçus comme insoutenables par une part significative de l’offre.

Les éléments haussiers incluent la rareté des cerneaux de toute première qualité, les attentes que le TMO doive fixer un plancher de prix plus ferme pour suivre l’inflation, la reconstitution active des stocks par les exportateurs et des niveaux de prix plus élevés au Chili qui confortent l’idée d’une sous‑évaluation des noisettes turques. Les éléments baissiers sont tout aussi significatifs : signaux de récolte très positifs dans des régions turques clés comme Ordu, fortes récoltes concurrentes dans d’autres origines, performance export turque attendue comme extrêmement faible pour cette campagne, et reprise encore timide de la demande européenne, où certains fabricants de chocolat continuent d’expérimenter des fruits à coque alternatifs.

Weather & Crop Outlook

Les conditions météorologiques dans les principales zones de culture de la mer Noire turque demeurent globalement favorables, avec des rapports faisant état d’un bon développement de la récolte, en particulier autour d’Ordu. Une humidité adéquate et l’absence, jusqu’à présent, d’aléas météorologiques majeurs ont renforcé les attentes d’une récolte 2026 importante. Dans ce contexte, l’attention du marché se porte clairement sur la formation des rendements en juillet et août, ces mois étant déterminants pour la confirmation des projections optimistes actuelles.

La principale incertitude concerne toujours le véritable volume et l’accessibilité des stocks de report au début de la nouvelle campagne. Les chiffres officiels suggèrent un stock important, mais la faible visibilité dans les circuits physiques indique qu’une partie de ce volume pourrait être immobilisée dans des mains non commerciales ou d’une qualité insuffisante. La part de ces stocks qui reviendra effectivement sur le marché influencera fortement la dynamique des prix durant la transition de récolte.

Forecast & Trading Outlook

Avec un marché désormais focalisé sur la récolte 2026, les prix devraient évoluer dans une fourchette stable à légèrement haussière dans les semaines à venir. Des achats supplémentaires à terme pour le T4 2026 et au‑delà sont probables, tandis que la divergence entre vendeurs optimistes et conservateurs devrait se maintenir jusqu’à ce que le TMO envoie un signal de prix plus clair. La volatilité devrait s’intensifier autour des évaluations de la nouvelle récolte, de possibles événements météorologiques et de toute communication sur la gestion des stocks de report.

• Acheteurs industriels : Envisager de renforcer progressivement la couverture à terme pour fin 2026 et début 2027 tant que les niveaux actuels reflètent encore la profonde correction sur plusieurs trimestres, en privilégiant les cerneaux naturels de bonne qualité et les volumes biologiques.
• Exportateurs : Maintenir une construction de stocks disciplinée en mettant l’accent sur la différenciation par la qualité ; compte tenu de la faible volatilité de la livre et de l’inflation élevée, éviter de s’engager excessivement à des rabais agressifs avant récolte.
• Producteurs : Suivre de près la politique du TMO et l’inflation ; lorsque cela est possible, couvrir une partie de la production attendue via des ventes à terme proches ou au‑dessus de la référence de 200 TRY/kg en coque, tout en conservant une certaine exposition en cas de renforcement du soutien des prix.

Short-Term Price Indications (3 Days)