Pois chiches Kabuli indiens : les exportations et le resserrement des stocks alimentent la hausse

Les prix des pois chiches Kabuli indiens sont dans une phase résolument haussière, soutenue par une forte baisse de la production nationale, une demande d’exportation robuste et un resserrement rapide des stocks. Les prix de gros dans le Maharashtra sont déjà passés d’environ 67–68 ₹/kg début septembre à 82–83 ₹/kg, tandis que les acteurs du marché local s’attendent à une progression vers 100 ₹/kg au fil de la saison. La prochaine récolte étant encore à plusieurs mois et le soulagement apporté par les origines concurrentes restant limité, le risque haussier demeure le thème dominant pour le trimestre à venir. Le marché est remodelé par un déficit marqué de la production en Inde et par des achats agressifs à l’exportation, notamment dans la ceinture Bhopal–Indore, qui retirent des volumes des circuits domestiques. Les données officielles et commerciales confirment une forte croissance des exportations de légumineuses, tandis que les indications actuelles des mandis et des prix FOB montrent que les pois chiches Kabuli indiens conservent une prime ferme par rapport à de nombreuses origines. Les incertitudes météorologiques liées à la prochaine fenêtre de semis ajoutent un nouveau facteur de risque, renforçant un contexte fondamental tendu et un plancher de prix élevé durant l’hiver.

Prix

Les prix des pois chiches Kabuli dans le Maharashtra ont bondi d’environ 67–68 ₹/kg début septembre à 82–83 ₹/kg fin septembre, soit une hausse d’environ 20 % en moins d’un mois. Le rapport national indique qu’au vu des fondamentaux actuels, les prix pourraient encore progresser d’environ 20 ₹/kg, ce qui implique un possible test de 100 ₹/kg dans les prochaines semaines.

Les indications FOB reflètent cette fermeté. Les pois chiches indiens séchés de Rajkot (FOB) sont actuellement proposés à 1,00 EUR, tandis que les offres de New Delhi pour les variétés Kabuli se situent entre 0,86 et 0,98 EUR selon le calibre. Les pois chiches d’origine mexicaine (FOB Mexico) sont affichés autour de 0,86–1,21 EUR, globalement en ligne, mais sans décote claire et durable susceptible de plafonner les prix indiens.

Offre et demande

La production indienne de pois chiches Kabuli pour la saison actuelle est estimée à seulement 22–23 lakh tonnes, contre environ 30–31 lakh tonnes chacune au cours des deux années précédentes. Cela implique une baisse d’environ 25 % sur un an, resserrant immédiatement le bilan domestique et accroissant la dépendance du marché à l’égard des stocks de report et des importations.

Les exportations sont estimées à environ 8 lakh tonnes, soit une part importante de la récolte, avec des volumes considérables provenant de la ceinture Bhopal–Indore déjà engagés auprès d’acheteurs étrangers. Les données commerciales et gouvernementales récentes confirment que les exportations globales de légumineuses de l’Inde progressent fortement, les pois chiches Kabuli conservant une part prépondérante du panier d’exportation de légumineuses. Dans ce contexte, les circuits d’approvisionnement domestiques se resserrent, notamment dans l’ouest et le centre de l’Inde.

Fondamentaux et météo

Les fondamentaux sont fermement favorables : baisse de la production, programmes d’exportation robustes et réduction des stocks de marché évoluent tous dans le même sens. Les rapports des principaux États producteurs indiquent que les exportateurs surenchérissent régulièrement sur les acheteurs nationaux, orientant les lots Kabuli de calibre supérieur vers les circuits d’exportation et contraignant les transformateurs et négociants locaux à rechercher activement des volumes de remplacement.

À l’avenir, la prochaine récolte indienne de Kabuli est prévue dans environ cinq mois, et les premiers commentaires font état de préoccupations concernant la disponibilité de l’eau dans certaines régions productrices. Des analyses récentes avertissent que les pénuries d’eau dans certaines parties du centre de l’Inde pourraient entraver les semis si les pluies n’arrivent pas à temps, ce qui aggraverait le resserrement actuel de l’offre jusqu’à la campagne de commercialisation 2027.

Perspectives du marché et des échanges

Les perspectives à court terme restent haussières. Le rapport national anticipe explicitement une hausse supplémentaire d’environ 20 ₹/kg par rapport aux niveaux actuels du Maharashtra, en raison de stocks limités, d’achats soutenus des exportateurs et de l’absence d’offres sensiblement moins chères en provenance du Canada, du Brésil ou du Mexique. La parité à l’exportation restant attractive et aucun soulagement immédiat du côté de l’offre n’étant attendu, les éventuelles corrections de prix devraient être limitées et de courte durée.

• Importateurs / Acheteurs : Envisagez de couvrir à terme une partie des besoins du T4 2026–T1 2027 dès maintenant, car le risque d’une nouvelle envolée des prix est élevé au moins jusqu’à la prochaine récolte indienne.
• Exportateurs : Maintenez des achats agressifs dans les principales zones de production tout en surveillant les ventes des agriculteurs ; les niveaux FOB actuels restent compétitifs sur de nombreuses destinations.
• Transformateurs / Négociants : Gérez étroitement les stocks et faites preuve de prudence avec les positions vendeuses ; le risque de base est élevé compte tenu de la forte demande à l’exportation et de la faiblesse des stocks domestiques.

Orientation sur 3 jours

• Inde – Pois chiches séchés FOB Rajkot : Biais modérément haussier au cours des trois prochains jours, dans un contexte d’intérêt persistant à l’exportation et de disponibilité limitée sur le marché au comptant.
• Inde – Calibres Kabuli FOB New Delhi : Stables à plus fermes, les plus gros calibres étant susceptibles d’enregistrer les gains marginaux les plus importants.
• Mexique – Pois chiches FOB (Mexico) : Globalement stables ; ils n’offrent toujours pas de décote décisive par rapport à l’origine indienne, ce qui limite la pression sur les prix indiens à très court terme.