Prix du café vietnamien FOB stables tandis que les contrats à terme se détendent et que les pluies reviennent sur les Hauts Plateaux

Les prix à l’exportation du café vert vietnamien restent stables fin août tandis que les contrats à terme internationaux se détendent, laissant les différentiels FOB Hanoi globalement inchangés et légèrement moins attractifs qu’en début de mois. Après plusieurs mois de forte volatilité, le marché vietnamien du café marque une pause : les prix FOB à Hanoi pour les qualités d’arabica comme de robusta sont restés inchangés le 27 août, même si les contrats à terme ICE arabica et robusta ont corrigé depuis leurs récents sommets. Les volumes d’exportation restent solides, mais la baisse des prix de référence mondiaux et l’affaiblissement du VND pèsent sur la valeur des exportations. Les pluies prévues sur les Hauts Plateaux du Centre devraient soutenir le développement des cerises pour la récolte 2026/27, réduisant le risque météo à court terme mais limitant aussi les envolées de prix liées au climat. Les échanges sont décrits comme prudents, les torréfacteurs étant bien couverts et les vendeurs vietnamiens réticents à consentir de nouvelles remises.

Prix

Les cotations FOB Hanoi en EUR (converties à partir des niveaux de marché en VND et en USD) affichent un profil stable d’une semaine sur l’autre. Les références internationales ont reculé au cours des 10 derniers jours, en particulier l’arabica, mais cela ne s’est pas encore traduit par des rabais visibles dans les offres publiées au Vietnam, les exportateurs cherchant à préserver leurs marges.

Sur les marchés mondiaux, les contrats à terme ICE robusta à Londres se négocient modérément en dessous de leurs sommets de fin juillet, tandis que l’arabica à l’ICE US recule depuis plusieurs séances, les prix de la mi-août étant environ 5% plus bas qu’en début de mois. Ce décalage entre des contrats à terme légèrement plus faibles et des indications FOB stables suggère que les exportateurs vietnamiens s’appuient sur des couvertures antérieures et hésitent à resserrer les différentiels.

Offre et demande

Les performances à l’export du Vietnam restent solides malgré des prix plus faibles. Sur les sept premiers mois de 2026, les expéditions ont atteint environ 1,2 million de tonnes et 5,45 milliards USD, en hausse de 10,4% en volume mais en baisse de 11,2% en valeur sur un an, les prix moyens à l’exportation ayant reculé. Pour la seule première moitié du mois d’août, les exportations se sont élevées à 37 400 tonnes pour une valeur de 110,8 millions USD, mais le volume comme la valeur sont restés inférieurs aux niveaux de l’an dernier sur la même période.

L’Union européenne reste la principale destination, absorbant plus de 40% du volume exporté par le Vietnam, mais la part de la Chine augmente rapidement à mesure que sa consommation de café progresse à partir d’une base encore relativement faible. Une demande mondiale robuste est contrebalancée par une concurrence accrue et des prix de référence internationaux plus bas, ce qui comprime les marges des exportateurs vietnamiens.

Sur le marché intérieur, les prix au producteur dans les Hauts Plateaux du Centre ont reflué par rapport aux sommets de début août au-dessus de 96 000 VND/kg (environ 3,50–3,70 EUR/kg selon le grade et le FX), à la suite de la correction des prix internationaux. De nombreux agriculteurs restent bien capitalisés après les recettes record de la saison précédente et ne sont pas pressés de vendre agressivement leurs stocks restants, ce qui soutient un plancher pour les prix locaux.

Météo et conditions des cultures (Hauts Plateaux du Centre Vietnam)

La météo dans les principales provinces productrices de café, comme Dak Lak, est actuellement typique de la saison des pluies, avec averses et orages dominant les prévisions à 10 jours. Les prévisions autour du 28–31 août font état d’épisodes de pluie répétés, de températures diurnes modérées et d’absence de chaleur extrême, des conditions globalement favorables au développement des cerises sur les arbres de la récolte 2026/27.

L’absence de stress thermique ou de périodes prolongées de sécheresse réduit le risque immédiat sur la production. Les sols restent suffisamment humides et aucun système dépressionnaire majeur n’est prévu dans la semaine à venir sur la principale zone caféière. Ce contexte météorologique favorable contribue à limiter la prime de risque climatique intégrée dans les prix, renforçant le ton actuellement latéral des cotations FOB vietnamiennes.

Fondamentaux et moteurs du marché

• Momentum à l’export vs pression sur la valeur : Des volumes d’expédition plus élevés en provenance du Vietnam contrastent avec une baisse notable de la valeur des exportations, ce qui souligne l’impact de la baisse des prix mondiaux du café sur les revenus.
• Correction des contrats à terme : Les contrats à terme sur l’arabica comme sur le robusta se sont affaiblis au cours des 1–2 dernières semaines, réduisant les positions spéculatives longues et l’urgence de se couvrir physiquement à court terme pour les torréfacteurs.
• Offre locale stable à tendue : Les ventes des producteurs sont sélectives après une saison précédente rentable, ce qui contribue à des différentiels fermes et empêche les prix FOB de répercuter pleinement la baisse des contrats à terme.
• Diversification de la demande : La hausse de la demande chinoise et la poursuite des efforts promotionnels sur de nouveaux marchés comme l’Amérique latine soutiennent la demande à moyen terme pour le café vietnamien, même si la croissance de la demande de l’UE ralentit.

Perspectives de trading

• Exportateurs (VN) : Avec des prix FOB stables mais des contrats à terme plus faibles, il est opportun d’augmenter modérément la couverture des expéditions proches en robusta et en arabica pour sécuriser les marges, tout en évitant des baisses de prix trop marquées qui réduiraient les différentiels si l’offre locale reste limitée.
• Torréfacteurs/importateurs (UE/Asie) : Profiter du repli actuel des contrats à terme et de la stabilité des offres FOB VN pour étendre la couverture jusqu’au T4 2026 sur les principaux grades de robusta, en privilégiant les lavé-polish 16/18 dont les primes restent raisonnables.
• Traders spéculatifs : Le potentiel haussier à court terme semble plafonné par une météo clémente au Vietnam et des flux d’exportation soutenus ; privilégier des stratégies de trading en range sur le robusta avec des stops serrés en attendant un signal fondamental plus clair.

Indication directionnelle de prix sur 3 jours (EUR, focus VN)

• VN FOB robusta (tous grades, Hanoi) : Biais latéral à légèrement baissier sur les trois prochains jours, en suivant tout repli supplémentaire de l’ICE robusta mais amorti par les ventes prudentes des producteurs.
• VN FOB arabica (grades 1–2, Hanoi) : Risque baissier modéré en ligne avec la récente faiblesse des contrats arabica, bien que les niveaux absolus en EUR/kg devraient rester dans une bande étroite.
• VN domestique prix au producteur (Hauts Plateaux du Centre) : Stable à légèrement plus faible en termes d’EUR, reflétant principalement l’évolution des contrats à terme et du FX plutôt que des chocs d’offre locaux.