Цены на миндаль остаются стабильными, так как запасы в США и Испании остаются комфортными

Цены на ядра миндаля как в Испании, так и в США в начале мая в целом стабильны, с минимальными изменениями по сравнению с предыдущей неделей и без явного направления. Удобные глобальные запасы и сезонно поддерживающая погода в ключевых регионах производства удерживают волатильность на низком уровне в краткосрочной перспективе.

Рынок миндаля входит в май в боковом движении. Цены на испанские FOB в Мадриде для ключевых сортов Марконы и Валенсии не изменились с конца апреля, в то время как предложения FAS/FOB из США для стандартных и органических сортов Nonpareil и Carmel из Вашингтона также остаются неизменными в евро. Недавние отраслевые данные указывают на стабильную площадь посевов в Калифорнии и достаточные глобальные запасы, в то время как ранне-сезонная погода как в Центральной долине Калифорнии, так и на главном средиземноморском поясе в Испании в целом мягкая и не нарушает процессы. Учитывая отсутствие свежих потрясений на макро- или стороне спроса за последние несколько дней, трейдеры сосредоточены на близлежащих программах отгрузки и валютном курсе, а не на значительном пересмотре фундаментальных показателей.

📈 Цены и спреды

С учетом индикативного EUR/USD 0.93, текущие предложения по ядрам переводятся в следующие диапазоны:

Происхождение / Сорт	Местонахождение / Условия	Последняя цена (EUR/кг)	Изменение за неделю (EUR/кг)
США Carmel SSR 18/20	Вашингтон, округ Колумбия, FAS	≈ 6.18	0.00 (стабильно)
США Carmel SSR 20/22	Вашингтон, округ Колумбия, FAS	≈ 6.14	0.00 (стабильно)
США Nonpareil 27/30, органический	Вашингтон, округ Колумбия, FOB	≈ 8.62	0.00 (стабильно)
ЕС Marcona 14/16	Мадрид, FOB	8.15	0.00 (стабильно)
ЕС Marcona 12/14	Мадрид, FOB	6.55	0.00 (стабильно)
ЕС Valencia 10/12	Мадрид, FOB	5.55	0.00 (стабильно)
ЕС Guara S/14	Мадрид, FOB	6.05	0.00 (стабильно)
ЕС Nonpareil 27/30, органический	Мадрид, FOB	11.40	0.00 (стабильно)

• Испанские конвенциональные ядра типа Valencia торговались со скидкой примерно 0.30–0.60 евро/кг по сравнению с сопоставимыми стандартными сортами из США, в то время как премиальные сорта Marcona и органические линии все еще имеют значительную премию.
• Ценовые кривые за апрель показывают лишь очень небольшие изменения от недели к неделе (в основном изменения на 0.05 евро/кг), что подтверждает общую стабильность на рынке.

🌍 Движущие силы спроса и предложения

Глобальные запасы миндаля остаются удобными. Недавние международные данные по орехам показывают, что США, Испания и Австралия вместе предоставляют основную часть мировых запасов 2025/26 годов, при этом начальные запасы США по-прежнему значительны, а производство в Испании структурно выше, чем несколько лет назад. Площадь посевов в Калифорнии预计 останется в основном на одном уровне до 2026 года, уменьшив риск новой большой волны избытка, но по-прежнему подразумевая достаточную доступность при нормальных урожаях.

Показатели спроса из основных регионах-импортеров (ЕС, Ближний Восток, Азия) за последние несколько дней не показывали резких изменений, а недавние комментарии указывают на разумные экспортные потоки из Калифорнии и солидное потребление испанских ядер в Европе. Учитывая отсутствие значительных логистических потрясений, торговля сосредоточена в основном на отгрузках и программах клиентов, а не на спекуляциях.

☀️ Погода и прогноз урожая (США и Испания)

Для Центральной долины Калифорнии, в которой сосредоточены большинство ореховых садов США, краткосрочные прогнозы на период около 2-5 мая предсказывают мягкие температуры (примерно 17-25°C) с некоторыми более холодными, облачными периодами, но без экстремальной жары, заморозков или затяжных дождей. Цветение уже прошло, и такая погода считается нейтральной или слегка положительной для образования орехов и раннего развития ядер.

В Испании средиземноморские прибрежные районы, такие как Валенсийская община, по прогнозам, останутся в основном сухими или с легкими, разрозненными дождями в течение следующих 3-5 дней, с дневными температурами около 20°C. Более широкие прогнозы на начало мая предполагают дожди на северо-западе и более переменные условия внутри страны, но в целом мягкая и сезонно типичная погода в ключевых районах миндаля, с устойчивостью по всей Средиземноморской полосе. В целом краткосрочная погода не вносит четких бычьих или медвежьих потрясений в урожайность в США или Испании.

📊 Фундаментальные показатели и тон рынка

• Запасы и площадь посевов: Начальные запасы США остаются на высоком уровне, а площадь посевов миндаля в Калифорнии预计 останется в принципе на одном уровне до 2026 года, уменьшая опасения по поводу долгосрочного избытка без удаления текущей доступности.
• Политика и вода: Новые и предстоящие лимиты на подземные воды в Калифорнии, о которых недавно сообщили рыночные аналитики, увеличивают долгосрочную неопределенность в отношении затрат и производства, но это постепенные, структурные проблемы, а не краткосрочные факторы, влияющие на цены.
• Испания и Европа: Производство Испании увеличилось в последние сезоны, и хотя некоторые районы восточной Испании все еще испытывают дефицит влаги, текущие условия в апреле-мае пока не указывают на резкое снижение урожая 2026 года.
• Спекулятивный интерес: Более широкие агрорынки показали мало свежих новостей и ограниченное новое спекулятивное позиционирование вокруг 1 мая, что дополнительно укрепляет боковой тон на рынке орехов также.

📆 Прогноз торговли и трехдневный взгляд на цены

Рекомендации по торговле (краткосрочные)

• Покупатели (обжарщики, переработчики, розничные торговцы): Используйте текущую стабильность для покрытия потребностей Q2–Q3 на постоянной основе, приоритизируя испанский сорт Valencia и Guara для экономичного покрытия и фиксируя небольшие объёмы Marcona и органического Nonpareil, где требуются специфические качества.
• Производители и обработка (Испания и США): Учитывая отсутствие немедленной угрозы погоды и комфортные запасы, избегайте агрессивного снижения цен на стандартные сорта; вместо этого используйте выборочные предложения на более мелкие размеры или нестандартные сорта для поддержания оборота без подрыва стабильной ценовой структуры.
• Трейдеры: Рынок остается в диапазоне; сосредоточьтесь на арбитраже по происхождению (Испания против США) и движениях валютных курсов, а не наDirectional bets в течение следующих нескольких недель.

Трёхдневный прогноз направления (EUR, спот/ближайшие)

• Испания (FOB Мадрид, основные сорта): Ожидается, что цены останутся на том же уровне в течение следующих трех дней, с возможными лишь небольшими внутридневными предложениями на конкретные размеры/качества; никакой превышающей погоды не наблюдается.
• США (FAS/FOB Вашингтон, экспортно-ориентированные сорта): Боковой тренд в евро, с небольшими суточными изменениями, более вероятными из-за колебаний валюты, чем из-за фундаментальных факторов; нет четкого катализатора для прорыва к середине недели.