中东冲突加剧，加上乌克兰针对俄罗斯石油基础设施的无人机攻击，正在共同收紧全球能源市场，布伦特原油交易价格远超110美元/桶，主要出口中心物流风险上升。这些发展正在对精炼产品和液化石油气定价产生影响，交易员和下游用户正在为5月份的更高成本和更大波动做准备。
对于农业和食品供应链而言，更高的燃料和油价、较长的油轮航线以及在受影响走廊运输中的风险溢价，预计将提高物流成本，特别是对亚洲、非洲和欧洲的进口依赖市场。
头条
伊朗战争和乌克兰无人机袭击俄罗斯石油设施加深燃料冲击，提高农业食品供应链成本
引言
2026年的伊朗战争在美国与以色列联盟的行动和伊朗在霍尔木兹海峡的举动后，引发了全球石油流动的严重干扰，该海峡之前处理了全球石油贸易约五分之一的量以及相似份额的液化天然气（LNG）量。最近的分析表明，油轮交通大幅减少，持续的供应风险，即使在有限的重新开放谈判中也是如此。
与此同时，乌克兰已加强对俄罗斯石油设施和出口码头的远程无人机攻击，袭击黑海的图阿普塞炼油厂和俄罗斯深处的其他地区如佩尔姆和奥伦堡。这些袭击削弱了俄罗斯的精炼能力，并在全球市场因中东干扰而已经紧张的时刻，破坏了出口物流。
🌍 立即市场影响
自伊朗战争开始以来，油价基准已升至最高水平，布伦特最近交易在110-115美元/桶之间，因为交易员将来自海湾的持续停产和更高的地缘政治风险溢价纳入考虑。 较高的原油价格导致汽油、柴油、海洋燃料和液化石油气成本上升，直接影响到运费、农场操作和食品加工。
霍尔木兹海峡的关闭和部分重新开放，加上通过更长航线和替代码头重新定向海湾出口，正在延长航行时间并收紧油轮的可用性。 同时，俄罗斯黑海和波罗的海的出口和精炼基础设施受损，限制了燃料油、柴油和液化石油气流向欧洲、北非和部分亚洲，增加了对替代供应商和现货货物的依赖。
📦 供应链干扰
能源和燃料物流在几个方面面临压力。在海湾地区，霍尔木兹航道的交通中断和安全问题导致油轮通行量大幅减少，船只在排队或转向更安全航线时出现间歇性拥堵。 一些生产商正在探索通过红海或内部管道重新定向，但能力限制限制了调整的规模和速度，尤其是对于液化石油气和冷凝液。
在俄乌轴线上，对图阿普塞炼油厂和其他与俄罗斯国家石油公司（Rosneft）有关的资产的反复袭击，破坏了储油罐、装载设备和相关的运输基础设施，暂时抑制了精炼产品的出口能力。 市场评估显示，自2024年初以来，乌克兰的袭击使俄罗斯的精炼能力大幅受限，并间歇性地中断了西方石油出口能力的高达数十个百分点，导致目的市场的柴油和燃料油短缺。
对于农业商品而言，这转化为运费合同中的更高和更不稳定的燃油附加费，经过风险调整的运输溢价，以及运营商绕过冲突区域的潜在延误。为谷物、油籽、糖和肥料贸易提供服务的集装箱和散货船必须在替代航线上与能源货物竞争船舶空间。
📊 可能受到影响的商品
- 谷物和油籽（小麦、玉米、大豆、油菜籽） – 更高的燃油和运费提高了CIF进口成本，尤其是进入北非、中东和亚洲的进口，同时任何黑海或地中海中心的拥堵可能会减缓出口。
- 稻米 – 主要亚洲出口国可能面临更高的运输成本，因为需要绕过受冲突影响的水域，导致运往西非和中东的价格上升。
- 糖 – 巴西、印度和泰国可能会在原糖和精炼糖的出口中面临更高的运费和保险成本，可能会传导至全球基准。
- 植物油（葵花油、棕榈油、大豆油） – 黑海能源物流中断和更高的燃油成本影响该地区的葵花油出口，而提高的运费则影响棕榈油和大豆油流向中东和欧洲。
- 肥料（尿素、氨、钾、磷酸盐） – 能源密集型生产和对与天然气相关的原料的依赖使氮肥在持续的石油和天然气价格上涨中尤为敏感，影响全球农民的成本结构。
- 液化石油气和丙烷/丁烷用于烹饪和农业工业 – 海湾和俄罗斯对液化石油气生产和出口渠道的干扰收紧了供应，抬高了批发价格，并影响到对依赖进口国家的食品加工、谷物干燥和酒店行业的成本。
🌎 区域贸易影响
欧洲、北非和中东的进口国面临双重风险：依赖俄罗斯精炼产品和液化石油气，且易受海湾供应中断和较长的油轮航线的影响。因此，他们正日益转向美洲、西非和亚洲的替代供应商，通常伴随更高的运费和溢价成本。
相反，美国、巴西和部分拉丁美洲的出口国可能会因对原油和精炼产品（包括海洋燃料和液化石油气）的需求增加而受益，此外，农业商品的传统供应链通过黑海或海湾变得不太可靠。然而，基础设施和能力限制——如港口、管道和油轮可用性——限制了这些地区弥补失去的中东和俄罗斯流动的速度。
亚洲的进口国，特别是南亚和东南亚，可能会对现货柴油、液化石油气和肥料的竞争加剧，规模较小的买家面临交付成本和信用要求的急剧上升。
🧭 市场前景
短期内，能源和货运市场可能会保持紧张和波动，因为伊朗冲突及乌克兰对俄罗斯石油基础设施的袭击仍在发展。交易员将密切关注对出口码头、炼油厂或运输通道的进一步损害，以及有关霍尔木兹和黑海的外交动态，这可能会缓解或加重供应风险。
对于农业商品市场来说，主要的传递渠道是成本通胀，而不是立即的物理短缺。较高的燃料和运输成本，加上肥料价格的上升，可能会在即将到来的播种和收获周期之前对农场利润造成压力，尽管如果作物基本面仍然充足，可能会支持关键主食的价格底线。
CMB市场见解
伊朗战争对海湾能源流动的干扰与乌克兰针对俄罗斯石油基础设施的行动交汇，标志着全球燃料物流的结构性冲击，远超能源领域。对于农业和食品行业参与者而言，环境指向运费、投入和加工燃料的持久高成本基础，区域差异由与替代供应商的接近程度驱动。
风险管理将是关键：商品买家和交易商应重新评估对冲突邻近航线的暴露，考虑多元化的采购和货运策略，并将升高的能源相关成本纳入2026年其余时间的定价和对冲决策中。
